防衛支出のブーム：誰が利益を得ているのか？

米国の国防歳出法案が2026年度に8315億ドルを割り当てる中、航空宇宙請負業者は大いに盛り上がっています。**ホウェット・エアロスペース (HWM)**はその代表例で、2025年第3四半期に防衛航空宇宙部門が前年同期比で24%増加し、総収益の17%を占めています。その要因は？F-35エンジンスペアと旧式戦闘機パーツ(F-15、F-16)の需要の急増です。

HWMのエンジニアリング構造部門は、この追い風を反映して14%の収益成長を示しています。しかし、ここでのポイントは、株価が業界平均の28.6倍に対して46倍の先行P/Eで取引されていることです。これは大きなプレミアムであり、ザックスのコンセンサスは利益予想をわずか2.8%引き上げたばかりですが、評価に比べると控えめです。

競合他社も怠けてはいません。GEエアロスペースはF110エンジンのために$5 億の空軍契約を獲得し、防衛収益は前年比11%増加しています。テキストロンのベル部門も新しいヘリコプターの契約で活動に参加しています。

本当の質問: この評価で防衛ブームはすでに織り込まれているのか、それともこれは数年にわたる追い風なのか？ 現在のモメンタムは上昇を示唆していますが、投資家は新しい契約の獲得がプレミアムの倍数を正当化できるかどうかを注視すべきです。HWMはZacksランク#3 (ホールド)を保持しています—堅実ですが、叫び声を上げるほどの買いではありません。