最近日本で利上げのニュースが出てから、多くの人が仮想通貨市場への影響を心配し始めています。正直、この件は確かに話し合う価値があります。なぜなら、その背後にある論理のつながりがかなり明確だからです。

まず最初のポイントは、「お金が突然“高く”なった」ということです。知っておくべきなのは、暗号資産市場で流れている多くの資金は実際には借り入れによるものだということです。これまでの数年間、日本の金利は信じられないほど低く、ほぼタダ同然でお金が借りられました。国際的なアービトラージの達人たちは、低金利の円をたくさん借りて、それを米ドルに換えてビットコインやイーサリアムなどの高リスク資産を購入するのが大好きです。この手法は「裁定取引」と呼ばれ、うまく活用されています。

しかし、今日本が利上げをすると、ゲームのルールが変わります。借金のコストが上がり、裁定取引をする人たちは当然、再計算しなければなりません。借入額を減らすか、あるいは手元の暗号資産の一部を売却して円に戻し、借金を返すかのどちらかです。市場で売る人が増え、買う人が減れば、価格が下がるのは当然です。

次に、第二の影響は円相場の変動です。円は長期的に弱含みで、多くの人がその恩恵を受けてきました。同じドルでより多くの円が手に入り、市場で買い漁るのがとても得でした。しかし、日本が利上げをすると、円高になる可能性が高く、お金の価値が上がります。これは海外の投資家にとって何を意味するのでしょうか？円をドルに換えて仮想通貨を買うコストが直接上昇し、これまで稼いでいた為替差益も消えるかもしれません。こうなると、円資金が暗号資産市場に流入する意欲は当然冷え込むことになります。

最後に、心理的な面の影響もあります。日本は世界で最後までマイナス金利を維持していた主要経済圏であり、その日本が動いたということは、「安いお金の時代」が終わりを迎えたことを意味します。世界全体で資金コストが一斉に上昇し、リスク資産の魅力は相対的に低下します——なぜなら、銀行に預けたり国債を買ったりするような安全な選択肢の利回りも上がるからです。投資家の心理はより保守的になり、これは仮想通貨市場にとってはあまり良いニュースではありません。

結局のところ、日本の利上げは全体に大きな影響を及ぼします。仮想通貨市場にとっては、短期的に資金面でのプレッシャーに直面することになりそうです。