#数字货币市场洞察 トークンのアンロックと無制限の追加発行、これら2つのワードが最近市場で頻繁に登場しています。一見すると通常のトークノミクス設計ですが、その裏側には注意すべきポイントがあります。

まずはアンロックについて。多くのプロジェクトのトークン配分では、VCやアーリーサポーターが極めて低コストでトークンを取得しています。アンロック期間が終了するとどうなるでしょうか？大量のトークンが市場に流入します。この時点でまだ価格上昇を期待していると、がっかりするかもしれません——低コストの保有者は出口を探し始めているのです。いわゆる「価値の解放」は、しばしば一方的な売り圧力に変わります。個人投資家が参入する際に見るチャートの値動きは、他の人が売り抜ける直前の最後の盛り上がりかもしれません。

無制限の追加発行はさらに警戒が必要です。あるプロジェクトのトークン供給量に上限がなければ、あなたが保有する割合はどんどん希薄化されていきます。今日あなたが総発行量の万分の一を持っていても、明日には十万分の一になっているかもしれません。このような設計では、プロジェクト自体の実質的な価値成長が発行速度を上回らない限り、1トークンあたりの購買力は確実に下がります。

問題の本質はどこにあるのでしょうか？多くのプロジェクトには実際のユースケースや持続可能なエコシステム構築が欠けています。トークンは単なる資金調達の手段に過ぎず、実質的な価値を担うものではありません。市場の熱狂が冷めた後に残るのは、数字の羅列と空っぽのウェブサイトだけということも珍しくありません。

一般参加者として、私たちは初期段階で完全な情報を得ることは困難です。見た目が立派なホワイトペーパーやロードマップは、実際にどれほど実行されているのでしょうか？チームの経歴は本当に信頼できるのでしょうか？トークノミクスは誰に有利に設計されているのでしょうか？これらの問いについて真剣に考える必要があります。

本当にこの市場で長期的に生き残りたいのであれば、明確な技術ロードマップ、実用的なユースケース、合理的なトークノミクスを持つプロジェクトに注目することをおすすめします。短期的な価格変動は一時的な富の錯覚を生み出しますが、最終的に本当に価値を生み出すものだけが時の試練に耐えるのです。そうでなければ、バブルがはじけた時のツケは予想以上に大きなものになるかもしれません。