#ETH走势分析 ETHが投機商品からコア資産配分へと変わる現象は、今まさに現実となっています。

これは予測ではなく、すでに進行中の事実です。今年9月時点で、上場企業のバランスシート上におけるETHの保有量は、世界の供給量の3.59%に達し、これは初めてビットコインの3.49%を上回りました。スタンダードチャータード銀行のデータはさらに驚異的で、今年後半の数か月間だけで、金融会社や現物ETFが記録的なスピードで流通量の5%を吸収しました。ブラックロックのような大手資産運用会社も、ひそかに戦略を変え、ETHを「試験的な配分」から「主力ポジション」へと格上げしています。

なぜ機関投資家はこぞってETHに注目しているのでしょうか？その鍵は次の3つの論理です。

まず、ETHは利息を生みます。ビットコインがただ保管するだけなのに対し、ETHはステーキングによって安定して年率3～4%のネイティブリターンを得ることができます。この特徴により、ETHはちょっとした債券のような存在になっています。つまり、価値の増加が見込める資産を保有しつつ、毎年プロトコルから追加収益も得られる、2つの機能を兼ね備えているのです。

次に、実用性がまったく異なります。ビットコインが「デジタルゴールド」なら、ETHはチェーン上の経済全体を動かす「デジタルオイル」です。50%以上のステーブルコインはイーサリアム上で動作しており、現実世界資産（RWA）も大量に展開されています。機関投資家は単にETHを保有するだけでなく、実際に活用したり、その上で構築したりしているのです。ETH自体がエコシステム全体の決済レイヤーとなっています。

さらに、コンプライアンスの道がすでに整っています。米国の規制枠組みはますます明確になり、現物ETFも登場し、ステーキングETFも目前に迫っています。これによって、伝統的な資本が低コストかつ適法に参入できる道が開かれました。機関投資家にとってこれは非常に重要です。

これらを総合すると、イーサリアムはボラティリティの高い投機商品から、価値保存・利息収入・基盤インフラの機能を兼ね備えた戦略的資産へとアイデンティティを変えつつあるのです。これは投機ではなく、その根本的な属性の再評価です。

ポートフォリオ配分の観点からは、$BTC、$ETH、$BNBをコアポジションにすべきです。イーサリアムエコシステム内の他のプロジェクトはサテライト配分として補完できます。