ユーロ/米ドルは1.16の大台に接近、FRBの利下げ期待がドルに圧力をかける

米連邦準備制度理事会は12月の利下げ確率を85％の高水準に維持しており、米国の雇用データの改善にもかかわらず、緩和政策への期待が市場のセンチメントを支配し続けている。ユーロ/ドルは連続2営業日上昇し、現在1.1595付近で取引されており、0.22％上昇、日内安値1.1547から反発している。

米国雇用は喜びと不安が入り混じり、ドルの利上げ見通しは暗く、ユーロの上昇を支える

今週発表された米国経済指標は多岐にわたり、失業保険申請件数は216,000件と予想の225,000件を下回り、労働市場は依然として堅調を維持していることを示している。しかし、この「好調な」雇用データは、米連邦準備制度の緩和サイクルに対する市場の見方を変えることにはつながらなかった。

同時に発表された9月耐久財受注は前月比0.5％増にとどまり、8月の2.9％増を大きく下回った。予想の0.3％増を上回ったものの、成長ペースは明らかに鈍化している。この一連のデータは、米国経済の成長動力が弱まりつつあること、インフレ圧力が緩和していることを示唆し、12月の利下げ予想をさらに後押ししている。

CMEの米連邦準備制度観測ツールによると、12月会議での25ベーシスポイントの利下げ確率は85％のまま安定している。ドルの利上げサイクルは終わったと見られ、市場はさらなる政策緩和に賭け始めており、これがドルに対する直接的な圧力となっている。ドル指数（DXY）は0.21％下落し99.57となり、ドルの相対的な弱さを反映している。

欧州中央銀行は慎重姿勢を維持も、ユーロはドルの弱さに恩恵

欧州中央銀行の関係者は、現在の金利水準は適切な位置にあると表明したが、さらなる利下げにはインフレの明確な下降シグナルを観察する必要があると述べている。欧州中央銀行副総裁のルイース・デ・ギンドスは、金利決定には慎重さが求められるとし、チーフエコノミストのフィリップ・ライアンは、インフレ目標を維持するためにはエネルギー以外のインフレがさらに低下する必要があると指摘した。

欧州中央銀行の姿勢は保守的である一方、米連邦準備制度の明確な緩和志向と比べると、ユーロは相対的に恩恵を受けている。市場は、欧州中央銀行が年内に金利を据え置くと予想している一方、米連邦準備制度はすでに利下げ路線を確定させており、この政策の分化がユーロ/ドルの継続的な上昇を促している。

テクニカル分析：重要な突破ラインは未だ確認されず

ユーロ/ドルは20日移動平均線（1.1556）を突破したものの、1.1600の整数レベルで失速し、買い圧力は不足している。相対力指数（RSI）は上昇モメンタムを維持しているものの、平坦化しており、今後は調整局面を必要とする可能性が示唆される。

1.1600の抵抗を突破した場合、次の重要なレジスタンスは50日と100日移動平均線が交差する1.1631/1.1646付近となり、さらに上昇目標は1.1700となる。逆に、1.1550を割り込むと、テクニカル的には1.1500のサポートへ向かい、より大きな下落リスクは1.1426付近の200日移動平均線に及ぶ。

現在、市場は米連邦準備制度の緩和期待と欧州中央銀行の慎重姿勢の間で揺れており、ユーロ/ドルは重要な突破前夜にある。次の動きは、1.1600及びその上の二重移動平均線の抵抗をいかに効果的に突破できるかにかかっている。