貴金属は今年、変動の激しい動きを見せ、投資家の注目を集めました。2025年の初めは1オンスあたり平均3455ドルでスタートし、10月中旬には4300ドルを超える急騰を記録、その後11月には約4000ドル付近まで大きく調整されました。これらの極端な動きは、市場において利益確定を狙う動きと、大手機関による継続的な買い波との間の本格的な闘いを反映しています。
この上昇の主な原動力は単一の要因によるものではなく、経済成長の鈍化や巨額の債務に対する不安、拡張的金融政策の段階的な復帰といった複合的な要素の結果です。さらに、世界的な供給連鎖の緊張や巨大な債務に対する不確実性も加わり、金は投資ポートフォリオのリスクヘッジとして最適な選択肢となっています。
テクニカル分析によると、2025年11月21日の金価格は1オンス4065ドルで取引を終え、10月20日に記録した最高値4381ドルを上回っています。興味深いことに、日足チャネルの上昇ラインを割り込みましたが、主要な上昇トレンドライン（4050ドル付近の安値を結ぶ線）には依然として支えられています。
現在の重要なサポートラインは4000ドルで、これを明確な日足終値で割り込むと、50％フィボナッチ・リトレースメント（約3800ドル）へと下落する可能性があります。上値の抵抗は4200ドルにあり、これを超えると4400ドル、次いで4680ドルへと道が開けます。
RSI（相対力指数）は50で、市場は完全にニュートラルな状態。MACDは上昇トレンドを示し、シグナルラインはゼロラインの上に位置しています。短期的には、4000ドルから4220ドルのレンジ内での横ばい取引が予想され、主要トレンドラインを上回る限り、ポジティブな展望を維持します。
世界ゴールド・カウンシルのデータによると、2025年第2四半期の金の総需要は1249トンで、前年比3％増加。一方、価値は1320億ドルに達し、45％の増加を示しています。これは、機関投資家の役割が拡大していることを示唆しています。
上場投資信託（ETF）の金保有高は、資産運用額が4720億ドルに増加し、保有量も3838トンと、前四半期比6％増となっています。この数字は、約3929トンだった過去最高値に近づいており、堅調な需要の継続を示しています。
北米は、2025年前9ヶ月で618.8トンのうち345.7トンを占め、世界の需要を牽引。次いで欧州が148.4トン、アジアが117.8トンです。米国の消費者需要は第2四半期に124トンと、前期比34％減少しましたが、半期のETF流入額210億ドルがこの減少を補っています。
ブルームバーグのデータによると、新規投資家の28％が昨年、初めて金をポートフォリオに加えたとのこと。価格上昇予測とメディアの報道が後押ししています。これらの新規投資家は、短期的な調整局面でもポジションを維持し、価格の安定に寄与しています。
世界中の中央銀行は、金の保有比率を加速させています。2025年第1四半期には244トンを追加し、過去5年間の平均比率24％を上回る44％の銀行が金保有を増やしています。中国人民銀行は22ヶ月連続で買い増しを続け、65トン以上を追加。トルコも保有量を600トン超に増加させました。
中央銀行の買い入れは、2026年末まで主要な需要支援要因となる見込みです。特に新興国では、自国通貨の安定化を目的とした資産多様化の動きが続いています。
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンと過去最高を記録しましたが、前年比1％増にとどまり、需要増に追いついていません。リサイクル金も同期間に1％減少し、所有者は価格上昇を待って保持を続けています。
高値水準にもかかわらず、アフリカやアジアの一部国での生産増加は限定的で、供給不足は2026年の新たな価格抵抗線を形成する可能性があります。
採掘コストは、エネルギーや人件費の高騰により、2025年半ばにはオンスあたり1470ドルと、過去最高水準に達しています。これにより、生産拡大はコスト高と遅さにより制約される見込みです。
2025年10月、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00％に設定。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。声明では、労働市場の弱さや経済成長の鈍化に応じて追加緩和の可能性も示唆されました。
FRBの一部当局者は、2025年内にさらに2回の利下げを予想。ミシェル・バウマンは、労働市場の弱さから、年内に2回の追加利下げを見込んでいます。サンルイス連銀のアルベルト・モサリムも、慎重さを保ちつつ追加緩和の余地を示しています。
FedWatchツールは、2025年12月9-10日の会合で25ベーシスポイントの追加利下げが織り込まれており、これが今年3回目の利下げとなる見込みです。これらの連続的な利下げは、ドル安と逆相関の関係から金価格の上昇期待を高める要因となります。
ブラックロックのレポートによると、2026年末までに金利は3.4％に低下するシナリオも示唆されており、実質金利の低下は、金の魅力を高めるとともに、無利子資産としての金のコストを下げる効果もあります。
金価格の予測は、FRBの決定だけに依存せず、主要中央銀行の政策動向に直接影響されます。欧州中央銀行や日本銀行が金利引き下げや債券買い入れを進めると、現地通貨の価値が下落し、実質金利も低下。これにより、安全資産としての金の魅力が増します。
金融引き締めを行う大手中央銀行は、一時的に金需要を抑制しますが、長期的には金の価値を支える要因となります。
2025年を通じて、FRBは金利を段階的に引き下げ、欧州中央銀行はインフレ対策のために引き締めを継続、日本銀行は緩和政策を維持。こうした多様な政策の交錯が、市場の不安定さを増し、金のグローバルなヘッジ役割を強化しています。
世界銀行は2025年4月、金価格が前年比35％上昇すると予測しましたが、2026年にはインフレ圧力の緩和により上昇ペースは鈍化すると見ています。ただし、過去数年と比較して価格は依然高水準を維持。
IMFは、世界の公的債務がGDP比100％を超え、財政持続性に懸念を示しています。これにより、投資家は金を、購買力の喪失から守る安全資産として選好しています。
ドル安と先進国の成長鈍化は、金を含む商品価格の押し上げ要因となっています。特に、巨額の債務リスクに対するヘッジとしての金の役割が高まっています。
主要先進国の財政緊縮策の緩和や、米国・欧州の財政圧力の高まりも、債券市場に圧力をかけ、金の需要を支えています。ブルームバーグ・エコノミクスのデータによると、2025年第3四半期において、ヘッジファンドの42％が金のポジションを増加させました。
米中貿易摩擦や中東の緊張は、投資家の金への避難先としての需要を高めました。ロイター通信によると、2025年の地政学的リスクの高まりにより、需要は前年比7％増加。新興市場リスクや原油価格の変動に対するヘッジとして、投資ファンドが金を買い増しています。
台湾情勢の緊迫やエネルギー供給の懸念が7月に高まり、スポット価格は3400ドルを突破。その後も不確実性が続き、10月中旬には4300ドルを超えました。
この歴史的な動きは、危機に対して金が迅速に反応し、2026年の新たな価格高騰を予兆しています。
金は伝統的にドルと逆の関係にあり、ドル安と実質金利の低下が金価格を押し上げる要因です。ドルの弱さは海外投資家の金への関心を高め、金利上昇はその魅力を削ぎます。
2025年、ドル指数は年初から11月21日まで約7.64％下落。米10年債利回りも、第1四半期の4.6％から11月21日時点の4.07％へと低下しています。
このドルと金利の低下は、機関投資家の金買いを促進し、資産のリバランスを促しています。
バンク・オブ・アメリカのアナリストは、実質金利が1.2％付近に安定し、金融政策の緩和が続く限り、2026年の金価格予測をサポートすると見ています。
大手銀行は、2026年の金価格について高い予測を示しています。HSBCは、2026年前半に5000ドルまで上昇し、年間平均は4600ドルと予想。これは2025年の3455ドルと比較して、地政学リスクや債務増加、新規投資家の流入によるものです。
バンク・オブ・アメリカは、2026年のピークを5000ドルとし、平均は4400ドルと予測。ただし、短期的な利益確定のために調整局面も想定しています。
ゴールドマン・サックスは、2025年第4四半期の平均を3675ドルとし、2026年中旬には5055ドルに達すると予測しています。すでに第4四半期の目標を超えています。
主要アナリストの予測範囲は、「4800ドルから5000ドル」がピーク候補で、平均は「4200ドルから4800ドル」の間に収まると見られています。
中東では、中央銀行の金保有増加が顕著です。エジプト中央銀行は第1四半期に1トン、カタール中央銀行は3トンを追加。
CoinCodexの予測によると、エジプトの金価格は約522,580エジプトポンド（EGP）に達し、現行価格から158.46％の上昇となる見込みです。
サウジアラビアでは、世界の予測（5000ドル付近）を現地通貨に換算すると、1ドル3.75〜3.80リヤルの為替レートを想定し、約18,750〜19,000リヤルに上昇する可能性があります。
アラブ首長国連邦（UAE）も同様に換算し、約18,375〜19,000ディルハム（AED）と予測されます。
これらの予測はあくまで概算であり、為替レートの安定や世界的な需要の継続、経済の大きな変動がないことを前提としています。
楽観的な予測が多い中、HSBCは年次レポートで、2026年後半に上昇の勢いが一部失われる可能性を指摘。利益確定のために4200ドルまで調整される可能性はありますが、3800ドルを下回ることは大きな経済ショックがなければ考えにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドル超を維持し続けると、「価格の信頼性テスト」に直面する可能性を示唆。産業需要の弱さの中で、価格が高水準を維持できるかどうかの試練です。
一方、J.P.モルガンやドイツ銀行は、金が長期的な資産としての新たな価格帯に入り、下値を固めていると見ています。
金の高騰予測を活用するには、さまざまな方法があります。実物の金地金を直接購入したり、金に特化したETFに投資したり、採掘・商社の株式を買うことも選択肢です。
また、投機的な取引を好む投資家には、差金決済取引（CFD）を利用した取引も魅力的です。これにより、実物を保有せずに金の価格変動を狙うことが可能です。
CFDはリスクも伴いますが、適切なブローカーを選び、信頼できるプラットフォームを利用すれば、利益を狙える投資手法です。最新の取引プラットフォームは、使いやすいインターフェース、迅速な注文執行、動的なチャート、経済カレンダーなどを備え、投資効率を高めます。
2025年の金の強さを考えると、2026年の予測は、金が引き続き安全資産としての地位を維持できるかどうかを左右します。金融引き締めサイクルの終焉と世界経済の減速局面に入る中、利益確定と新たな買いの波との間で市場は揺れ動くでしょう。
実質金利が低下し続け、ドルが弱いままであれば、金は新たな史上最高値を記録する可能性が高いです。一方、インフレが沈静化し、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定局面に入り、5,000ドルの価格目標達成は難しくなるかもしれません。
チャンスは存在しますが、投資判断には、金価格に影響を与える要因を深く理解し、警戒心を持つことが不可欠です。
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金の予測 2026：新たな歴史的ブレイクスルーが待っているのか？
2025年の上昇と調整の軌跡
貴金属は今年、変動の激しい動きを見せ、投資家の注目を集めました。2025年の初めは1オンスあたり平均3455ドルでスタートし、10月中旬には4300ドルを超える急騰を記録、その後11月には約4000ドル付近まで大きく調整されました。これらの極端な動きは、市場において利益確定を狙う動きと、大手機関による継続的な買い波との間の本格的な闘いを反映しています。
この上昇の主な原動力は単一の要因によるものではなく、経済成長の鈍化や巨額の債務に対する不安、拡張的金融政策の段階的な復帰といった複合的な要素の結果です。さらに、世界的な供給連鎖の緊張や巨大な債務に対する不確実性も加わり、金は投資ポートフォリオのリスクヘッジとして最適な選択肢となっています。
テクニカル分析：現状はニュートラル
テクニカル分析によると、2025年11月21日の金価格は1オンス4065ドルで取引を終え、10月20日に記録した最高値4381ドルを上回っています。興味深いことに、日足チャネルの上昇ラインを割り込みましたが、主要な上昇トレンドライン（4050ドル付近の安値を結ぶ線）には依然として支えられています。
現在の重要なサポートラインは4000ドルで、これを明確な日足終値で割り込むと、50％フィボナッチ・リトレースメント（約3800ドル）へと下落する可能性があります。上値の抵抗は4200ドルにあり、これを超えると4400ドル、次いで4680ドルへと道が開けます。
RSI（相対力指数）は50で、市場は完全にニュートラルな状態。MACDは上昇トレンドを示し、シグナルラインはゼロラインの上に位置しています。短期的には、4000ドルから4220ドルのレンジ内での横ばい取引が予想され、主要トレンドラインを上回る限り、ポジティブな展望を維持します。
投資需要：真の推進力
世界ゴールド・カウンシルのデータによると、2025年第2四半期の金の総需要は1249トンで、前年比3％増加。一方、価値は1320億ドルに達し、45％の増加を示しています。これは、機関投資家の役割が拡大していることを示唆しています。
上場投資信託（ETF）の金保有高は、資産運用額が4720億ドルに増加し、保有量も3838トンと、前四半期比6％増となっています。この数字は、約3929トンだった過去最高値に近づいており、堅調な需要の継続を示しています。
北米は、2025年前9ヶ月で618.8トンのうち345.7トンを占め、世界の需要を牽引。次いで欧州が148.4トン、アジアが117.8トンです。米国の消費者需要は第2四半期に124トンと、前期比34％減少しましたが、半期のETF流入額210億ドルがこの減少を補っています。
ブルームバーグのデータによると、新規投資家の28％が昨年、初めて金をポートフォリオに加えたとのこと。価格上昇予測とメディアの報道が後押ししています。これらの新規投資家は、短期的な調整局面でもポジションを維持し、価格の安定に寄与しています。
中央銀行の資産再編
世界中の中央銀行は、金の保有比率を加速させています。2025年第1四半期には244トンを追加し、過去5年間の平均比率24％を上回る44％の銀行が金保有を増やしています。中国人民銀行は22ヶ月連続で買い増しを続け、65トン以上を追加。トルコも保有量を600トン超に増加させました。
中央銀行の買い入れは、2026年末まで主要な需要支援要因となる見込みです。特に新興国では、自国通貨の安定化を目的とした資産多様化の動きが続いています。
供給の制約：生産制限
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンと過去最高を記録しましたが、前年比1％増にとどまり、需要増に追いついていません。リサイクル金も同期間に1％減少し、所有者は価格上昇を待って保持を続けています。
高値水準にもかかわらず、アフリカやアジアの一部国での生産増加は限定的で、供給不足は2026年の新たな価格抵抗線を形成する可能性があります。
採掘コストは、エネルギーや人件費の高騰により、2025年半ばにはオンスあたり1470ドルと、過去最高水準に達しています。これにより、生産拡大はコスト高と遅さにより制約される見込みです。
金融政策：変化の原動力
2025年10月、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00％に設定。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。声明では、労働市場の弱さや経済成長の鈍化に応じて追加緩和の可能性も示唆されました。
FRBの一部当局者は、2025年内にさらに2回の利下げを予想。ミシェル・バウマンは、労働市場の弱さから、年内に2回の追加利下げを見込んでいます。サンルイス連銀のアルベルト・モサリムも、慎重さを保ちつつ追加緩和の余地を示しています。
FedWatchツールは、2025年12月9-10日の会合で25ベーシスポイントの追加利下げが織り込まれており、これが今年3回目の利下げとなる見込みです。これらの連続的な利下げは、ドル安と逆相関の関係から金価格の上昇期待を高める要因となります。
ブラックロックのレポートによると、2026年末までに金利は3.4％に低下するシナリオも示唆されており、実質金利の低下は、金の魅力を高めるとともに、無利子資産としての金のコストを下げる効果もあります。
世界的な金融環境の広がり
金価格の予測は、FRBの決定だけに依存せず、主要中央銀行の政策動向に直接影響されます。欧州中央銀行や日本銀行が金利引き下げや債券買い入れを進めると、現地通貨の価値が下落し、実質金利も低下。これにより、安全資産としての金の魅力が増します。
金融引き締めを行う大手中央銀行は、一時的に金需要を抑制しますが、長期的には金の価値を支える要因となります。
2025年を通じて、FRBは金利を段階的に引き下げ、欧州中央銀行はインフレ対策のために引き締めを継続、日本銀行は緩和政策を維持。こうした多様な政策の交錯が、市場の不安定さを増し、金のグローバルなヘッジ役割を強化しています。
インフレと債務：継続的な課題
世界銀行は2025年4月、金価格が前年比35％上昇すると予測しましたが、2026年にはインフレ圧力の緩和により上昇ペースは鈍化すると見ています。ただし、過去数年と比較して価格は依然高水準を維持。
IMFは、世界の公的債務がGDP比100％を超え、財政持続性に懸念を示しています。これにより、投資家は金を、購買力の喪失から守る安全資産として選好しています。
ドル安と先進国の成長鈍化は、金を含む商品価格の押し上げ要因となっています。特に、巨額の債務リスクに対するヘッジとしての金の役割が高まっています。
主要先進国の財政緊縮策の緩和や、米国・欧州の財政圧力の高まりも、債券市場に圧力をかけ、金の需要を支えています。ブルームバーグ・エコノミクスのデータによると、2025年第3四半期において、ヘッジファンドの42％が金のポジションを増加させました。
地政学的緊張：意外な刺激
米中貿易摩擦や中東の緊張は、投資家の金への避難先としての需要を高めました。ロイター通信によると、2025年の地政学的リスクの高まりにより、需要は前年比7％増加。新興市場リスクや原油価格の変動に対するヘッジとして、投資ファンドが金を買い増しています。
台湾情勢の緊迫やエネルギー供給の懸念が7月に高まり、スポット価格は3400ドルを突破。その後も不確実性が続き、10月中旬には4300ドルを超えました。
この歴史的な動きは、危機に対して金が迅速に反応し、2026年の新たな価格高騰を予兆しています。
ドルと実質金利の動き
金は伝統的にドルと逆の関係にあり、ドル安と実質金利の低下が金価格を押し上げる要因です。ドルの弱さは海外投資家の金への関心を高め、金利上昇はその魅力を削ぎます。
2025年、ドル指数は年初から11月21日まで約7.64％下落。米10年債利回りも、第1四半期の4.6％から11月21日時点の4.07％へと低下しています。
このドルと金利の低下は、機関投資家の金買いを促進し、資産のリバランスを促しています。
バンク・オブ・アメリカのアナリストは、実質金利が1.2％付近に安定し、金融政策の緩和が続く限り、2026年の金価格予測をサポートすると見ています。
2026年の市場予測
大手銀行は、2026年の金価格について高い予測を示しています。HSBCは、2026年前半に5000ドルまで上昇し、年間平均は4600ドルと予想。これは2025年の3455ドルと比較して、地政学リスクや債務増加、新規投資家の流入によるものです。
バンク・オブ・アメリカは、2026年のピークを5000ドルとし、平均は4400ドルと予測。ただし、短期的な利益確定のために調整局面も想定しています。
ゴールドマン・サックスは、2025年第4四半期の平均を3675ドルとし、2026年中旬には5055ドルに達すると予測しています。すでに第4四半期の目標を超えています。
主要アナリストの予測範囲は、「4800ドルから5000ドル」がピーク候補で、平均は「4200ドルから4800ドル」の間に収まると見られています。
中東地域の金価格予測
中東では、中央銀行の金保有増加が顕著です。エジプト中央銀行は第1四半期に1トン、カタール中央銀行は3トンを追加。
CoinCodexの予測によると、エジプトの金価格は約522,580エジプトポンド（EGP）に達し、現行価格から158.46％の上昇となる見込みです。
サウジアラビアでは、世界の予測（5000ドル付近）を現地通貨に換算すると、1ドル3.75〜3.80リヤルの為替レートを想定し、約18,750〜19,000リヤルに上昇する可能性があります。
アラブ首長国連邦（UAE）も同様に換算し、約18,375〜19,000ディルハム（AED）と予測されます。
これらの予測はあくまで概算であり、為替レートの安定や世界的な需要の継続、経済の大きな変動がないことを前提としています。
可能性の調整：不確実性の要因
楽観的な予測が多い中、HSBCは年次レポートで、2026年後半に上昇の勢いが一部失われる可能性を指摘。利益確定のために4200ドルまで調整される可能性はありますが、3800ドルを下回ることは大きな経済ショックがなければ考えにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドル超を維持し続けると、「価格の信頼性テスト」に直面する可能性を示唆。産業需要の弱さの中で、価格が高水準を維持できるかどうかの試練です。
一方、J.P.モルガンやドイツ銀行は、金が長期的な資産としての新たな価格帯に入り、下値を固めていると見ています。
2026年の金投資チャンス
金の高騰予測を活用するには、さまざまな方法があります。実物の金地金を直接購入したり、金に特化したETFに投資したり、採掘・商社の株式を買うことも選択肢です。
また、投機的な取引を好む投資家には、差金決済取引（CFD）を利用した取引も魅力的です。これにより、実物を保有せずに金の価格変動を狙うことが可能です。
CFDはリスクも伴いますが、適切なブローカーを選び、信頼できるプラットフォームを利用すれば、利益を狙える投資手法です。最新の取引プラットフォームは、使いやすいインターフェース、迅速な注文執行、動的なチャート、経済カレンダーなどを備え、投資効率を高めます。
まとめ：新たな局面へ
2025年の金の強さを考えると、2026年の予測は、金が引き続き安全資産としての地位を維持できるかどうかを左右します。金融引き締めサイクルの終焉と世界経済の減速局面に入る中、利益確定と新たな買いの波との間で市場は揺れ動くでしょう。
実質金利が低下し続け、ドルが弱いままであれば、金は新たな史上最高値を記録する可能性が高いです。一方、インフレが沈静化し、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定局面に入り、5,000ドルの価格目標達成は難しくなるかもしれません。
チャンスは存在しますが、投資判断には、金価格に影響を与える要因を深く理解し、警戒心を持つことが不可欠です。