昨年の相場では、時価総額が1億ドルを超える通貨の70％が下落しました。アルトコインの状況は厳しい——新しいストーリーが売れず、アプリケーション層の物語も信じられず、空売りをしている人は利益を得られず、買い持ちの人はひどく損失を出しています。唯一ビットコインだけが持ちこたえており、それ以外の通貨の損失効果はあまりにも明らかです。

面白いのは、この下落局面でも時折反発が見られることで、短期的な空売りがむしろ技術的な作業になり、一歩間違えると爆死してしまうことです。

しかし、この市場は郵便切手やコインカード、茶餅のように完全に退場したわけではありません。なぜでしょうか？

根本的な理由は一つ——暗号資産市場は、世界で最も資産発行効率が高く、形式も多様で、参入障壁が最も低い場所だからです。資産の発行が引き続き機会を創出している限り、投資家は絶えず流入し、市場の生命力は強いままです。これは単なる投機市場ではなく、実際の発行需要によって支えられています。だからこそ、たとえ今は軟調でも、この市場はまだ本当の死期には遠いのです。