製造業の勢いは12月に再び加速しました。中国の工場活動はPMI指数で50のラインをついに超えました—4月以来初めてのことです—これにより、実質的な需要の回復と輸出の安定化が示唆されます。このように購買担当者指数が反発する場合、通常は実際の受注活動の増加を反映しており、商品価格、グローバルサプライチェーン、そして最終的にはさまざまな資産クラスへの流動性の流入にとって重要です。4月から現在までのギャップは小さくありませんでした。数ヶ月の弱さは、景気後退が深まるのか逆転するのかについて多くの不確実性をもたらしました。このデータポイントは、景気後退が底打ちしていることを示唆しています。爆発的な成長ではなくても、安定化は継続的な縮小よりも常に良い結果です。この勢いが1月にどのように引き継がれるか、また他の主要経済圏も同様のパターンを示すかどうかを注視する価値があります。