ビットコインのMVRV比率が興味深いシグナルを送っていますね。最近1.1まで下落したそうですが、これは2023年初以来最も低い水準だそうです。現在の価格は約6万7千ドル付近で推移しています。

MVRV比率が1.0付近に近づくと何が重要か理解しておく必要があります。この指標は時価総額を実現価総額と比較するもので、1.0を下回るとかなりの部分が理論上損失状態を示しています。歴史的に見ると、この水準はサイクルの底と重なる時期がありました。2023年初に最後に1.0を下回った後、ビットコインは500%以上上昇したといいます。

現在の状況を詳しく見ると、MVRVアダプティブZスコアが-2.66を記録したそうです。これは「投売り局面」と呼ばれ、2015年、2018年の弱気相場の底、2020年3月の暴落、2022年の投売り局面よりも低い数値だそうです。長期保有者も最近1日で約24万5千BTCを売却したとのことで、これは過去のサイクルの底前に見られる分配パターンと似た速度だといいます。

ただし、すべてのアナリストがこれを即時的な底のシグナルと見ているわけではないようです。いくつかの予測では、底値が2026年第4四半期に形成される可能性や、目標価格帯が4万〜5万ドルになると示唆しています。ビットコインの実現損益比も1.0に近づいていますが、過去のサイクルではこの水準は即時的な回復よりも長期間の追加売却とともに現れることが多かったのです。

結局、MVRVのような指標は複雑な市場を理解するための複数のデータポイントの一つに過ぎず、正確なタイミングツールではないというのが核心のようです。さまざまなシグナルを総合的に見るべき時期ですね。