2026年以来、国内の大規模言語モデル（LLM）メーカーはAgentおよびコード能力のアップグレードに注力し、こぞって新モデルを発表している。例えばMiniMaxのコード能力はさらに強化され、M2.7 SWE-Proのテストスコアは56.22%で、Gemini 3.1 Proを上回った。さらに、エンドツーエンドでの完全なプロジェクト納品シナリオであるVIBE-Proのテストでは55.6%を獲得し、Claude Opus 4.6に匹敵するなど、ソフトウェアシステムの実行ロジック理解が一段と強化された。加えてM2シリーズのモデルはRLなどのシーンでM2.7のトレーニング過程に参加し、モデルが自己反復することで改善を実現している。みずほ証券は、近日発表予定のDeepSeekの次世代新モデルが、高いコストパフォーマンスを特徴とするオープンソースモデル路線を継承し、能力面ではより強力な記憶機能と超長コンテキスト処理を実現する見込みだと考えている。コードおよびAgent能力を磨き上げると同時に、マルチモーダル面の短所も補完し、モデル原メーカー、AIアプリ、AI基盤インフラの各方向における新たな投資機会をもたらす。以下の3つの投資のメインストーリーに注目することを推奨する：1）モデル原メーカー：DeepSeekの次世代モデルは、他の国内モデルと手を携え、中国のAIの加速的な世界展開を後押しできる可能性がある。さらにモデル訓練を一歩進めてコストを引き下げ、より安価なTokensが世界の大規模言語モデルAPI呼び出し量全体を増加させる。2）AIアプリ：モデルの平等化は、モデルとアプリの間の矛盾という市場の「物語」による不安を和らげるのに役立ち、千の産業領域でのAIAgent導入の後押しとなり、有壁（参入障壁）のあるAIアプリ企業にとって追い風となる。3）AI基盤インフラ：コスト低下は利用量の増加につながり、AIInfraが恩恵を受ける。国内のAI基盤インフラと国内のモデルは互いに相向いながら発展する。
国産大規模モデルの集中的なイテレーションとアップグレード 注目すべき3つの投資主線
2026年以来、国内の大規模言語モデル（LLM）メーカーはAgentおよびコード能力のアップグレードに注力し、こぞって新モデルを発表している。例えばMiniMaxのコード能力はさらに強化され、M2.7 SWE-Proのテストスコアは56.22%で、Gemini 3.1 Proを上回った。さらに、エンドツーエンドでの完全なプロジェクト納品シナリオであるVIBE-Proのテストでは55.6%を獲得し、Claude Opus 4.6に匹敵するなど、ソフトウェアシステムの実行ロジック理解が一段と強化された。加えてM2シリーズのモデルはRLなどのシーンでM2.7のトレーニング過程に参加し、モデルが自己反復することで改善を実現している。
みずほ証券は、近日発表予定のDeepSeekの次世代新モデルが、高いコストパフォーマンスを特徴とするオープンソースモデル路線を継承し、能力面ではより強力な記憶機能と超長コンテキスト処理を実現する見込みだと考えている。コードおよびAgent能力を磨き上げると同時に、マルチモーダル面の短所も補完し、モデル原メーカー、AIアプリ、AI基盤インフラの各方向における新たな投資機会をもたらす。以下の3つの投資のメインストーリーに注目することを推奨する：
1）モデル原メーカー：DeepSeekの次世代モデルは、他の国内モデルと手を携え、中国のAIの加速的な世界展開を後押しできる可能性がある。さらにモデル訓練を一歩進めてコストを引き下げ、より安価なTokensが世界の大規模言語モデルAPI呼び出し量全体を増加させる。
2）AIアプリ：モデルの平等化は、モデルとアプリの間の矛盾という市場の「物語」による不安を和らげるのに役立ち、千の産業領域でのAIAgent導入の後押しとなり、有壁（参入障壁）のあるAIアプリ企業にとって追い風となる。
3）AI基盤インフラ：コスト低下は利用量の増加につながり、AIInfraが恩恵を受ける。国内のAI基盤インフラと国内のモデルは互いに相向いながら発展する。