Visaは静かにオンチェーン暗号通貨カード決済の管理を掌握

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Visaはオンチェーンの暗号資産カード取引における明確な優位な存在として浮上し、2026年初頭までに総オンチェーン・カード取引量の90%以上を獲得しています。

このリードは、VisaとMastercardの双方が世界的に130以上の暗号資産連動カード・プログラムをサポートしているにもかかわらず、実際のオンチェーン利用が圧倒的にVisaのレールに統合されていることを考えると、なおさら際立っています。

その差はブランドの問題ではなく、構造の問題です。

Visaが構造的優位性を築いた方法

Visaの優位は、暗号資産カードが本格的な取引量ドライバーになるずっと前からの意思決定にまでさかのぼります。

初期のインフラ整合は決定的でした。Visaは、暗号資産ネイティブのプログラムマネージャー、発行プラットフォーム、そして決済プロバイダー（消費者向けカードの下にある「配管」レイヤー）との統合に素早く動きました。これらの統合が整うと、新しいプロダクトのスケールは摩擦なく可能になりました。

さらに重要なのは、Visaがフルスタックの発行モデルに踏み込んだことです。Principal Memberの関係を通じて、暗号資産企業は従来のスポンサー銀行に頼らずに、Visaのネットワーク上で直接カードを発行し、取引を決済できます。

最も重要な例のうち2つは、RainとReapで、どちらもVisaレール上で直接発行し決済し、多くの場合ステーブルコインを使用しています。この構造はコストを下げ、コンプライアンス上のボトルネックを減らし、市場投入までの時間を加速させます。

ステーブルコインが経済性を変えた

Visaがネイティブのステーブルコイン決済を早期に採用したことが、大きな転換点になりました。

• 2023年、VisaはUSD Coinによる決済を有効化
• 2025年末までに、SolanaとEthereum全体でネイティブ決済を拡大

これにより、発行者は、法定通貨の仲介業者を経由するのではなく、決済額をオンチェーン上でカード残高として直接決済できるようになりました。その結果、決済はより迅速になり、トレジャリーのオーバーヘッドは低下し、暗号資産ネイティブのビジネスモデルとの整合性も高まりました。

これに対してMastercardは、より長い間、より伝統的な決済構造を維持しており、暗号資産先行のプラットフォームにおける採用の足かせになっていました。

プロジェクトの集中が物語る

代表的なオンチェーン暗号資産カード・プロジェクトをレビューすると、エコシステムがどれほど偏ってきているかが見えてきます。

• Mastercardはおよそ3つの主要なオンチェーン・プログラムをサポート
• Visaは10をサポートしており、RedotPayやEtherfi Cashのような高ボリュームのプラットフォームも含まれます

この集中は時間とともに増幅します。流動性、コンプライアンス・ツール、発行者としての経験は、支配的なネットワーク上でより速く改善されるため、Visaを置き換えることはさらに難しくなります。

市場規模はもう無視できないほど大きい

2026年初頭までに、暗号資産カード市場は意味のある規模に到達していました。

• 年換算の取引量: 約$18 billion
• 月次の取引量成長: 2023年の約$100 millionから$1.5 billion超へ。15×の増加
• 主なユースケース: ステーブルコインの支出、取引所連動のデビットカード、DeFi接続のウォレット

この規模では、実験的な機能よりもネットワーク効果が重要になり、そしてVisaはすでに大半の活動が存在する場所です。

なぜMastercardが遅れたのか

Mastercardは不在というわけではありません。その取り組みには、Crypto Credentialの標準などがあり、アイデンティティ、コンプライアンス、消費者保護に大きく焦点を当てています。とはいえ、より厳格なオンボーディング要件、より長い審査サイクル、そして高い実効コストにより、多くの暗号資産ネイティブの発行者はVisaへ向かうことになりました。

素早く動き、マージンに敏感な環境で事業を運営するスタートアップにとっては、Visaの柔軟性が単により適していました。