過去1年間、Solanaチェーン上のMemeコイン発行プラットフォームLaunchpad市場は爆発的な成長を遂げ、急速に激しい競争の景観を形成しました。最初に台頭したプラットフォームであるPump.funは、チェーン上のSolana 'カジノ'の繁栄の触媒と見なされています。このプラットフォームでは、任意のユーザーが閾値なしでトークンを発行でき、ボンディングカーブ価格設定を採用し、プリセールやチーム割り当てのない公平な発行モデルを先駆けています。

Solanaの低コスト、高速トランザクションの利点を活かし、Pump.funは2024年にミームコインのフレンジーを引き起こしました。わずか13か月で、プラットフォームのユーザーは800万以上のトークンを発行し、2024年10月24日にピークを迎えました。1日に36000以上のトークンが生産され、平均して1分間に25個の新しいトークンが誕生していました。この前例のない規模のトークン作成は、Pump.funが一時的に市場を支配し、またSolanaを最大の「カジノ」として知られるようにしました。ただし、Pump.funの成功には懸念も伴います。一方で、低品質のプロジェクトが数多く登場し、卒業率が1%未満であり、殆どのトークンが一過性であることが指摘されています。他方で、プラットフォームは非常に利益を上げていますが、ユーザーは一般的に損失を被っており、統計によると、ほぼ90%のユーザーが元本を失ったり、ミームコイン取引で100ドル未満しか得られない状況であり、プラットフォームはたった6か月で約9800万ドルを稼いでいます。

2024年末までに、Pump.funの公式収益は2億2300万ドル以上（約115万SOL）に蓄積し、稼いだSOLを清算し続けています。わずか1年半で、プラットフォームの手数料口座は約340.3万SOL（約6億2900万ドル）を売却し、Solanaの早期投資家であるFTX/Alamedaに続く2番目に大きな売却圧力源となりました。このような巨額の資金流出は、プラットフォームの持続可能性や生態系への影響についてコミュニティで懸念を引き起こしました。Pump.funの支配に直面し、市場参加者は迅速な行動を起こし、Meme Launchpadトラック全体で激しい競争を引き起こしました。Solanaエコシステム内で、ベテランの分散型取引プラットフォームRaydiumは、Pump.funと競合するLaunchLabを立ち上げました。人気のあるミームコインBONKは、LetsBonk.funランチパッドを開設しました。また、オンチェーンアグリゲーターJupiterも同様のサービスを提供しようとしました。

デイリートークン展開状況、データfrom@adam_tehcDUNEコイン

Pump.funチャレンジ

Pump.funは、ミームコインのワンクリック発売プラットフォームの先駆者として、基本的な運用モードを確立しています。ユーザーはトークン名やシンボルなどの基本情報を入力するだけで、プログラミングスキルは不要で、トークン契約を自動的に展開し、取引プールを確立することができます。これにより、発行コインの門戸が大幅に低下します。プラットフォームはさまざまなボンディングカーブ価格モデルを使用して、初期価格と市場需要をバランスさせています。発行されたトークンは、事前に流動性を注入する必要なく、プラットフォームのAMMプールで直ちに取引することができます。

このプラットフォームは革新的にLPトークンの燃焼メカニズムを導入しています。新しいコインが特定の市場価値のしきい値に達すると、一部の流動性が自動的にRaydium取引プールに注入され、対応するLPトークンが燃やされます。これにより、プロジェクト側が流動性を引き出して逃げることができないようにし、流動性のセキュリティを向上させています。

「コードレスコイン発行と即時取引」の経験を持つPump.funは、2024年に急速に人気を博し、多くのクリエイティブなミームコインを生み出しました。その中には数百倍、千倍に増加するコインも多く、多くの投機家を惹きつけました。取引手数料を抽出することで、プラットフォームは2024年の最も利益の上がるオンチェーンアプリケーションの一つとなりました。

しかし、開発が進むにつれて、Pump.funの問題が次第に明らかになります：800万枚以上の発行トークンのうち、わずか1%未満が外部流動性プールに「卒業」に成功しています。ユーザーの利益は非常に極端に偏っており、ゼロサムゲームにつながっています。プラットフォームは手数料を収益化し、引き続きSOLを売却し、Solanaネットワークに売り圧力をかけています。完全に匿名で監査されていないモデルは、暗号化の精神に沿っていますが、規制上のリスクと信頼上のリスクをもたらします。その結果、Pump.funの成長は2025年初頭に鈍化し、1月の54億ドルのピークから2月の27億ドルにまで、1日の取引高がほぼ50%減少しました。

Pumpfunのトークンの卒業率の週次トレンドは引き続き低下しています

LaunchPad’s Wheel War - LaunchLab、Boop、Believe

LaunchLabのオンチェインDegen戦略

Raydium LaunchLabは、SolanaエコシステムにおけるPump.funの最も直接的な競合他社の1つです。Raydium自体はSolana上で重要なAMMプロトコルであり、Pump.funがそのスワップ手数料収入の41%を貢献したことで早期に利益を得ています。しかし、Pump.funが独自にPumpSwapを立ち上げたことで、Raydiumのトラフィックと取引量には大きな影響がありました。

2025年3月、RaydiumはLaunchLabを立ち上げ、これはPump.funに対する直接的な対抗手段と見なされました。プラットフォーム全体のメカニズムはPump.funと非常に似ており、ワンクリックコイン発行とカーブ価格設定の両方をサポートしていますが、詳細においてはターゲットを絞った最適化を行っています。

プロジェクトパーティーがトークンの位置づけに基づいて、線形、対数、または指数モデルを選択できる多様な価格曲線をサポートし、Pump.funの2%よりも低いわずか1%の取引手数料を設定し、追加の移行コストなしにすることで、卒業の閾値も引き下げられ、Raydium AMMプールに参加するにはわずか85 SOL（約11000ドル）が必要です。同時に、卒業したトークンの創設者が手数料共有の10%を継続して受け取ることができるクリエイター収益共有メカニズムを導入しました。さらに、取引手数料でプラットフォームコインRAYを買い戻し、LPロックアップをサポートし、多様な評価導入など、エコロジカル統合を強化しています。

発表日に、RAYコインは14%急上昇し、市場はRaydium LaunchLabに高い期待を寄せています。公式発表ではLaunchLabは「選択肢を提供している」と主張していますが、いくつかのプロジェクトを引きつけ、Pump.funの支配力を弱めることに成功しました。

さらに、LetsBonk.funなどの複数のプラットフォームは、BONKコミュニティと共同で立ち上げられ、Meteora、Boop、Genesis Launchesなども、Launchpad市場全体を完全に競争の激しい段階に引き上げるための取り組みをしています。

LaunchLabのデイリーアクティブユーザー数が急速に増加しています。

Believe,ユニークなアプローチは、製品化のコンセプトを創造的に語っています。

Meme Launchpadトラックがますます混雑する中、Believeプロジェクトの「再生」は業界で広範な注目を集めています。

ミームランチパッドのトラックがますます混雑する中、Believeプロジェクトの復活は業界で広く注目されています。オーストラリアの起業家ベン・パスターナクによって設立され、以前はソーシャルトークンプラットフォームCloutとして知られていたBelieve。ベンはいくつかの人気のあるアプリを作成し、成功裏にそれらを収益化してきましたが、Cloutは有名人の影響に過度に依存していたためすぐに薄れてしまいました。2025年4月末に、ベンはアップグレードされたプラットフォームBelieveで市場に復帰し、コンセプトを「誰かを信じる」から「何かを信じる」にシフトさせ、創造性やアイデアへの信念の価値を強調し、プラットフォームの戦略的変革を社会的資産取引からクリエイティブなインキュベーターファクトリーへと位置付けました。

私はこの変化を『影響力』から『信頼』への移行として個人的にコメントしました。もはやセレブを煽るのではなく、意義あるプロジェクトを探しています。

Believeは、独自のプロダクトメカニズムを採用し、ソーシャルプラットフォームをコインの発行の入り口として、Web2とWeb3のシームレスな接続を実現しています。ユーザーはXプラットフォーム上でのみ必要です@LaunchACoinそして、トークン名が添付されると、システムは自動的にMeteora共同曲線を使用してトークンを作成し、DAppにログインしたりフォームを記入したりすることなく、貴重なアイデアを即座にトークンに変換できるようにします。 この「議論は発行」の相互作用モードにより、どんな価値あるアイデアも即座にトークンに変換され、参入障壁が大幅に低下します。 このプラットフォームは、トークンの手数料収入が臨界値に達した場合、創業者がプロジェクトをサポートするために資金を引き出すことができる「Bポイント」メカニズムを設定しています。 基準を満たさない場合、市場の拒否と見なされます。 Bポイントは厳密な数値のしきい値ではありませんが、その背後にあるロジックは、Kickstarterスタイルのクラウドファンディングメカニズム「トランザクションの熱は市場の投票である」と似ています。

Alliance DAO創設パートナーのイムラン・カーンはかつて、「創設者またはスカウトタグ」とコメントしました@LaunchACoinトークンが生まれる。市場は、創造性が解決しようとする問題の重要性に基づいてそれを評価します。つまり、市場の熱さがプロジェクトの運命を決定します。

収益構造の観点から、Believeは革新的な設計を一連の取り組みで行ってきました。取引ごとに2%の手数料が請求されます。他のLaunchPadsと異なり、そのトークンは引き続きローンチ後に契約内で2%の取引税が発生します。ただし、その分配構造は高いインセンティブ志向です。1%はトークンの作成者（創設者）に割り当てられ、0.1%はスカウト（トークンを最初に発見または宣伝したユーザー）に報酬され、残りの0.9%はプラットフォーム運営に支払われます。このメカニズムは、創作者に即時の収入保護を提供するだけでなく、初めて「トークン発見者」を収入共有システムに含めることで、コミュニティに高品質な創造的なアイデアを積極的に発見して広めるよう大きなインセンティブを与えています。

ローンチ以来、Believeは総取引高18億ドルを記録し、クリエイターに直接的に950万ドルをもたらしました。そのうち470万ドルはBelieveトークン取引に属しています。

BelieveScanパネルデータによると、過去24時間のBelieveの取引手数料収入は約1000万です。

コインを公開している間、Believeはプラットフォームの秩序をある程度管理しようとも試み、それがジャンクコインの溜まり場となるのを避けようとしています。

クリエイターインセンティブに関して、Believeのメカニズムは、各取引の1%を発行者と直接共有することです。予備保有やトークン比率の制御はなく、創設者は配布を自由に定義できます。スカウトインセンティブメカニズムの設立は、分散型コンテンツの発見を促進します。プラットフォームは積極的に取引量、クリエイターの収入などのデータを表示して透明性を高めています。一部のWeb2起業家の参加もBelieveのメタ気質を高めています。RizzGPT開発者のAlex Leiman、著名なハッカーRuben Norteなどがプラットフォーム上で個人トークンを発行し、プロジェクトの評価額は一時的に数百万ドルに達し、Believeのイメージを純粋なミームプレイヤーの楽園から「創造的な価値実験の場」に近づけています。

この物語の論理は、特にLaunchCoinイベントで顕著です。このトークンは、当初、BenによってPASTERNAKとして発行され、プラットフォームでのローンチ時にLaunchCoinと改名され、機能的な意義を持ちました。LaunchCoinはローンチ当日に200倍に急騰し、市場価値が2億ドルを超え、一時的にコミュニティで激しい議論を引き起こしました。

一部のユーザーは、プラットフォームが公式にガバナンストークンの段階に入った兆候と見なしています。他の人々は、ベンが創設者のアイデンティティを仲裁に利用しているかどうか疑問に思っています。最終的に、ベンはほとんどの保有物をバッチごとに売却し、約130万ドルの利益を上げました。LaunchCoinの運命は、信頼というコアテーマを巡るコミュニティ内で熱い議論を巻き起こしました。支持者であろうと懐疑論者であろうと、この騒動はBelieveのブランドポジショニングを再び議論の中心に引き戻し、そのコアバリューの方向性への注目を正当化しました。

信頼の物語は、創造性の背後にある価値を強調し、単なる投機的な運用を奨励するのではなく、より合理的なビルダーや起業家を引き寄せます。利益を束ねるメカニズムにより、クリエイターやスカウト、プラットフォームがすべて利益を得る仕組みを持ち、参加者の利害を経済レベルで結びつけ、品質コンテンツを継続的に奮起させます。このメカニズムでは、現在、多くのWeb2の才能が登場していますが、それでも製品をローンチするトークンが登場しています。

しかし、コミュニティからの実際のフィードバックは、トークンがローンチされた後、ほとんどのチップがロボットに取られるということです。初期税金が高いため、売りオーダーが少なくなります。高品質のプロジェクトはすぐに500万〜1,000万米ドル以上の時価総額に達します。その後、取引税が減少すると、多額のチップを持つロボットが大量に売却し、時価総額が数億ドル、さらには数千万ドルに上昇するトークンが多数生じます。ただし、持続可能性はあまり良くありません。コミュニティの中には、これは起業家、スカウト、プラットフォームにとって有益だと考える人もいますが、これらすべてが小売投資家によって支払われています。

ベンは、ビリーブを通じて「実際の価値あるプロジェクトを支援する」と「盲目的な投機とバブルを抑制する」という間のダイナミックなバランスを求めることを望んでいます。市場では、まだ長期的なビジョンを本当に持っているかどうかについて議論がありますが、現在の段階では、ビリーブは機構革新、トピカルなイベント、爆発的なデータを通じてミームランチャッドの戦いで差別化されたラベルを成功裏に確立しています。

ヘッドプラットフォームの主な違いの比較

Pump.funや他のプラットフォームの埃と追随する模倣を経験した後、現在のMeme Launchpad市場は複数の主要な陣営を形成しています。以下は、Pump.fun、Raydium LaunchLab、Boop、そしてBelieveの主要な次元における水平比較です。

発行方法と閾値

Pump.fun、LaunchLab、およびSunPumpはすべて、DAppページスタイルのワンクリックコイン発行を採用しており、ユーザーはログインして関連トークン情報を入力して展開プロセスを完了する必要があります。一方、Believeは、DAppのパラダイムから完全に脱却し、プラットフォームページに入力する必要なく、Twitterのソーシャルリンクを介してコイン発行をトリガーします。

しきい値の観点からは、Boop、Pump.fun、およびLaunchLabは発行者にほとんど要件がありません。どのユーザーもいつでもコインを発行できます。Believeは表面上しきい値がゼロのように見えますが、実際には、ソーシャル関係ネットワークを通じてある種の '自然選択' を形成し、ベンやアレックスなどの起業家に従う人々を引きつけ、最初のクリエイターや参加者となりました。

‘卒業閾値’の点では、Pump.funは当初、市場価値$69,000で設定されました。LaunchLabは当初、85 SOL、約$11,000で設定されましたが、最低ローンチモード30 SOLで設定でき、下限があります。一方、Believeは固定された閾値を設定せず、アイデアの受け入れを‘Bポイント’取引手数料収入に基づいて判断します。

手数料構造と分配メカニズム

Pump.funは取引手数料を2%請求し、最初はプラットフォームがすべてを所有していましたが、2025年5月からは50%がクリエイターに戻されます。一方、LaunchLabの取引手数料率は1%で、その25%がプラットフォームコインRAYの買い戻しに使用され、創設者は追加で最大10%を申請できます。Believeは取引手数料を2%請求し、トークン契約に埋め込まれており、そのうち1%がクリエイターに、0.1%がスカウトに、0.9%がプラットフォームに割り当てられています。このデータから、Believeはすべてのプラットフォームの中でクリエイターに最も高い利益配分比率を提供し、先駆的なスカウトの利益配分インセンティブを導入し、発見者が引き続き利益を得ることを可能にしています。

コミュニティ参加とガバナンス

Pump.funは極端なリベラリズムに従い、レビューやガバナンスメカニズムがありません。コミュニティは熱い話題の拡散に自発的な組織に依存していますが、これは同時に市場メーカーによる操作の影響を受けやすくし、小売投資家が「より多く失い、より少なく勝つ」ことにつながります。

Raydium LaunchLabはAMMのバックグラウンドを活かし、DeFiコミュニティリソースを結集し、プラットフォームコインインセンティブを通じてエコシステム内部循環を実施します。一方、BoopはDingalingが以前コミュニティで持っていた影響力に依存しています。

Believeは、コミュニティの合意形成要素をガバナンスに取り入れようとする試みです。コイン保有ガバナンス、Snapshot投票などを通じて、トークンがDEX流動性プールに入るかどうか、プロモーションをサポートするかどうかなどについて議論が行われ、「発行コインはガバナンス」の予備的な枠組みが形成されます。将来成功すれば、そのユーザーコミュニティの粘着性は現在の主要プラットフォームをはるかに超えると期待されています。

クリエイター経済モデル

クリエイターインセンティブに関して、BelieveとLaunchLabが最も魅力的です。 Believeは、コインの発行時に取引手数料の1%を返金するだけでなく、コインの発行におけるフライホイール効果を構築し、スカウト報酬メカニズムを組み合わせてコインを発行し、新規ユーザーを引き付け、再びコインを発行しています。

LaunchLabは、低い閾値、高い自由度、およびRAYのバイバックを通じてクリエイターを維持し、一方、Pump.funは早期のインセンティブメカニズムの欠如により、新しい環境で魅力を一部失っています。

LaunchPad市場展望

Meme Launchpad市場が爆発的な段階から成熟段階に移行するにつれ、いくつかの重要なトレンドが浮かび上がっており、プラットフォームの競争や業界の進化に関する参考方向を提供しています。

データブームが後退し、細かい競争が始まります

オンチェーンデータによると、ミームコインの発行の熱は落ち着いてきています。たとえば、Pump.funを取ると、2025年初頭には、その日次取引量と日次コイン発行量が大幅に減少し、大規模に「一夜の富」の神話を再現するのは難しいです。

急成長の時代が終わり、プラットフォーム間の競争が洗練された運営に移行することを意味します。爆発的な製品を継続的に生み出し、クリエイターの収入を増やし、ユーザーの取引体験を向上させることができる人々が次の波で主導権を握るでしょう。ユーザーが足投票で投票するPump.funのデータ（取引量が半減）も、プラットフォームが利益構造や参加者の感情体験を改善できない場合、先行者利益さえも徐々に侵食されることを示しています。

ビジネスモデルは、「収穫」から「ウィンウィン」へとシフトしています。

Pump.funの初期の利益モデルはシンプルで無骨です: プラットフォームは手数料を請求し、ユーザーはゲームで非常に低い勝率を持ち、'プラットフォームが勝ち、ユーザーが負ける'という一方的な構造を形成しています。BelieveやLaunchLabを代表とする新しいプラットフォームは、一般的にクリエイターやコミュニティの成長のために利益をもたらすアプローチを採用しています。

例えば、Believeは直接1％の取引手数料を創設者に返還し、クリエイターにコンテンツの継続的な制作を促しています。一方、LaunchLabは手数料共有とRAYの買い戻しを通じてより内生的な成長エコシステムを構築しています。将来的には、Launchpadはプラットフォーム、クリエイター、ユーザーの間でのwin-winの状況により重点を置き、真に「コンテンツインセンティブネットワーク」を形成することになります。

Pump.funは最近、クリエイターとの利益分配メカニズムを導入しました。この新しいモデルは、古参プレーヤーを押し出すものとも見なすことができます。

マルチチェーンパターンが常識となり、各エコシステムが独自のミームソイルを探る

Solanaプラットフォーム（Pump.fun、LaunchLab、BONK）の競争が激化する中、他の公開チェーンも独自のMeme Launchpadsの展開を強化しています：TronのSunPump、SolanaのBoop、BaseのGenesis Launches、そしてICPおよびAvalancheエコシステムのプロジェクトも動き始めています。

基本的に、ミーム発行プラットフォームは、公開チェーンがアクティブユーザーを引き付けるための武器となっています。低い敷居と強いトピカル性を持つため、ミームコインは自然にオンライントラフィックを構築するのに適しています。

将来、主要な公開チェーンは、1つまたは2つのトップMemeランチパッドを生み出す可能性があり、ウォレット、ソーシャル、NFTツールと深く統合し、エコシステムの活動とユーザーの忠誠度の重要な指標となるかもしれません。

コミュニティの文化と物語の構築は、プラットフォームの堀を形成します

Memeのコアは技術にあるのではなく、物語にあるのです。プラットフォーム自体も例外ではありません:

Pump.funは「究極の自由、絶対のオープンネス」という原則に基づいて設立されましたが、それは鯨や質の低いプロジェクトによる市場操作の横行という問題も引き起こしました。

Raydiumは、「公正なローンチ、技術の最適化」という点を強調し、「アベンジャーズ」のイメージを形作り、元のユーザーを引き戻すことに努めています;

Boopは、個人ブランドの「Dingaling」と生態系の$Boopにフィードバックし、コアトークンの価値回復に焦点を当てます;

Believeは、「信頼と価値」の道をたどり、ビルダーコミュニティを惹きつけ、創造性をミームの源泉として利用しようとしています。

将来、コミュニティ文化はプラットフォームが異なるユーザーグループに魅力を持たせるかどうかを直接決定することになります：Degen（純粋な投機）、KOL（インフルエンサータイプ）、Builder（価値志向）、あるいは一般ユーザー（エンターテイメント志向）のどちらに傾くか。プラットフォームの差別化は、製品メカニズムにとどまらず、感情的な合意や文化的な雰囲気にまで拡大されるようになります。

日々のトークン展開比率に関して、Pumpfunの市場シェアは著しい独占から57%に変化しました。

ミームからICMへ、起業家育成の新たな道が浮かび上がる

99%のミームコインはまだ短期的な投機的商品ですが、一部のプロジェクトは「ミームから製品への移行」を試み始めています。一部の創業者は取引手数料を使って初期資本プールを設立し、チームを結成し、プロトタイプを開発し始めます。また、Believeなどのプラットフォームでは、創業者がBポイントメカニズムに到達した後にスタートアップ資本をリリースして、ロードマップを達成するよう奨励しています。

コミュニティは、LaunchCoinなどの一部のトークンの長期観察とガバナンスを開始しており、それらはガバナンス、利益共有、および機能拡張に実験的価値を持っています。将来的に、Launchpadを通じて一部のMemeプロジェクトが実際の製品として成功裏に育成されれば、それらの「象徴的」な意義は業界全体に深い影響を与えるでしょう：それは、Launchpadが投機的なコインだけでなくWeb3プロジェクトのターゲットを育成できることを証明します。その時、Launchpadはもはや単なる「発行ツール」でなく、「プロジェクトの冷間起動インフラ」となります。

概要

ミームランチパッドは、野蛮な噴火から洗練された運用への過渡期に立っています。Pump.funだけが支配する状況は崩れ、Raydium LaunchLabやBelieveなどのプラットフォームが異なる戦略で市場に参入し、徐々にユーザーやクリエイターのシェアを奪っています。

業界での将来の勝者は、最低取引手数料を持っている必要はないかもしれませんが、コンテンツフライホイール、コミュニティの合意、およびプラットフォームの信頼メカニズムを構築できるものです。 Believeは、ソーシャルディストリビューション、スカウトインセンティブメカニズム、およびガバナンスの探求を通じて、独自の差別化された堀を初めて確立し、強力な反復的および成長の潜在能力を示しています。 もちろん、これはまだマラソン形式の競争です。 完全に際立ったプラットフォームは、'文化的アイデンティティ、クリエイターへの双方向の利益、生態系のガバナンス、セキュリティとコンプライアンス'など、複数の次元でバランスを実現しなければなりません。

ベン・パスターナクは「私たちは単なるプラットフォームではなく、すべての良いアイデアに収益化の可能性を与えたいのです。」と述べました。これは、ミーム・ランチパッドの次の段階における最も信頼できる方向性かもしれません。

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