川普政府迎來「加密貨幣週」，加密法案監管突破還是政治陷阱？

SPI 資產管理公司史蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）表示，隨著立法者以「加密貨幣週」為名，將關鍵的 3 項支持加密貨幣法案納入立法議程，美國市場的情緒已轉向風險投資——至少對比特幣和加密資產而言是如此。

就像同一項等待數月才找到明確催化劑的突破性交易一樣，加密貨幣產業希望此刻加密貨幣能夠擺脫法律上的模糊性，邁向更堅實的監管基礎。然而，如果勢頭停滯，即使是最清晰的圖表也可能變成牛市陷阱。

史蒂芬強調，核心在於**《CLARITY 法案》（CLARITY Act）**，這是一場司法管轄權的拉鋸戰，旨在將加密貨幣監管權從美國證券交易委員會（SEC）手中奪走，交給美國商品期貨交易委員會（CFTC）。

對業內人士來說，這就像在比賽中途更換裁判——一個更寬容、更不容易每次快攻都吹哨的裁判。

該法案試圖廢除大蕭條時期的豪威測試（Howey Test），監管機構一直使用這項標準將現代區塊鏈協議強行塞入百年歷史的定義中。

支持者認為，新框架為成熟的區塊鏈提供了喘息的空間。批評者則稱之為監管特洛伊木馬，裡面塞滿了原本會不合規的代幣。

再來是是**《GENIUS 法案》（GENIUS Act）**，這是一項更保守的馴化穩定幣的嘗試。它要求穩定幣必須與流動性儲備進行一對一支持，設定明確的發行人標準，並將穩定幣參與者納入《銀行保密法》。

其理念是將法定貨幣的可信度與區塊鏈的靈活性相結合——無需演算法煉金術，只需清晰的抵押品和清晰的審計線索。但即使是這項在參議院獲得兩黨支持通過的法案，也並非沒有宏觀影響。

如果過多的資本流入穩定幣儲備，可能會擠佔國債需求，或在回購市場造成瓶頸——這就像一隻隱藏在貨幣創新承諾背後的無形之手。

同時，**《反中央銀行數位貨幣監控州法案》**則為此局面增添了一絲文化戰爭的波動性。該法案被標榜為防止央行越權的壁壘，旨在取締聯準會發行或中介的任何數位美元。這不僅關乎隱私，更關乎使可程式貨幣免受華盛頓的直接控制。

支持者認為這是先發制人的自由保障；批評者則認為這是對未來貨幣工具的短視阻礙。無論如何，這都是一個打破黨派界線的楔子問題，與其他兩項法案不同。

市場不會坐等墨跡變乾，美國最大加密貨幣 CEX 交易所的遊說團隊已全面展開，執行長和遊說團體像維權股東一樣向國會施壓。

然而，預測市場卻講述了一個更微妙的故事。

《GENIUS 法案》聽起來像是板上釘釘的事，而《CLARITY 法案》則仍懸而未決，反對 CBDC 的措施甚至還沒有通過預先批准。

儘管如此，更廣泛的訊號依然響亮：加密貨幣再次成為華盛頓的焦點——並非作為一種威脅，而是值得制定機構級規則的潛在資產類別。這最終會轉化為立法還是只是又一次騙局，取決於立法者能否及時掃清程序上的障礙。因為與任何交易一樣，時機至關重要——而在華盛頓，即使是動量交易也可能遭到阻撓。