Ethena Labs Mundur Dari Tawaran Hyperliquid USDH Saat Trader Polymarket Beralih ke Pasar Asli

Ethena Labs telah mundur dari upayanya untuk menerbitkan stablecoin USDH Hyperliquid, membuka jalan bagi Native Markets untuk muncul sebagai unggulan. Perubahan ini mengikuti protes dari validator dan anggota komunitas lainnya bahwa Ethena memiliki ambisi yang lebih luas dan latar belakang Hyperliquid yang non-native.

Ethena Labs Mundur dari Perlombaan USDH Setelah Penolakan Komunitas

Pendiri Ethena Labs mendukung penarikan dalam sebuah unggahan di X, di mana ia menyatakan bahwa reaksi para validator dan komunitas Hyperliquid secara keseluruhan adalah faktor kunci. Para kritikus berargumen bahwa Ethena bukanlah proyek Hyperliquid yang asli dan bahwa fokusnya melampaui stablecoin USDH. Hal ini membuat tim kesulitan untuk mendapatkan dukungan akar rumput yang diperlukan untuk dukungan validator.

Beberapa hari terakhir ini sangat luar biasa untuk disaksikan. Saya belum pernah melihat komunitas berkumpul dan terlibat dengan semangat seperti ini sebelumnya.

Mengikuti diskusi langsung dengan individu dalam komunitas dan validator, kami telah mempertimbangkan beberapa kekhawatiran, yaitu:

-Ethena tidak…

— G | Ethena (@gdog97_) 11 September 2025

Hyperliquid telah meluncurkan pemungutan suara validator untuk menentukan siapa yang akan memimpin penerbitan USDH-nya. Seiring proses berlangsung, Native Markets dengan cepat mendapatkan momentum. Pendiri Ethena memuji struktur berbasis komunitas yang adil, menyebutnya sebagai lapangan permainan yang setara yang menghargai kredibilitas daripada ukuran, keturunan, atau sumber daya. Dia juga mengucapkan selamat kepada Native Markets atas lonjakan dukungan validatornya.

Meskipun Ethena telah mundur dari tawaran USDH, perusahaan menegaskan bahwa visi jangka panjangnya tetap tidak berubah. Tim akan terus mengembangkan sistem Hyperliquid dan berkonsentrasi pada produk dolar sintetis seperti hUSDe, tabungan yang terkunci dalam USDe, dan produk pengeluaran kartu. Inovasi yang direncanakan juga mencakup solusi lindung nilai berdasarkan pasar Hyperliquid dan alat broking utama modular, yang direncanakan untuk memperkuat likuiditas dan efisiensi kolateral.

Polymarket Mempertaruhkan Pasar Asli sebagai Favorit

Para trader di Polymarket telah memberikan peluang besar bahwa Native Markets akan muncul sebagai pemenang. Ramalan yang sedang berlangsung memberikan proyek ini kemungkinan 91 persen untuk mendapatkan persetujuan validator. Yayasan Hyperliquid telah berjanji untuk mengikuti pendapat mayoritas, tanpa memiliki pengaruh langsung untuk membuat prosesnya transparan. Ini juga telah mengukuhkan keuntungan Native Markets, dan dukungan dari akar rumput adalah apa yang menentukan hasilnya.

Sumber: PolymarketPemenang suara untuk validator akan mengendalikan cadangan stablecoin senilai $5,9 miliar, yang saat ini didominasi oleh pasangan perdagangan USDC. Persyaratan ini memiliki konsekuensi signifikan, karena akan menentukan tahap pengembangan selanjutnya dari ekosistem Hyperliquid. Kraken telah mengumumkan niatnya untuk mencantumkan USDH selain HYPE, yang mungkin membantu mempercepat adopsi dan merangsang pengakuan institusional terhadap token tersebut.

Kompetitor berat, seperti Paxos, Frax, dan Agora, telah tertarik dengan suara validator, yang akan diadakan pada 14 September. Sementara itu, Arthur Hayes telah meningkatkan kepemilikannya di ENA, menunjukkan bahwa dia masih percaya bahwa Ethena memiliki peran jangka panjang meskipun belum lagi terjun ke dalam perlombaan USDH. Dengan Pasar Native di depan, hasilnya bisa membentuk strategi stablecoin Hyperliquid di tahun-tahun mendatang.