CryptoQuant-Berichte: Die Nachfrage nach Bitcoin bleibt negativ, da der Verkauf von Walen den institutionellen Kauf ausgleicht

Trotz institutioneller Akkumulation bleibt die Nachfrage nach Bitcoin unter Druck: Das Wachstum der scheinbaren Nachfrage über 30 Tage liegt bei -63.000 BTC, was darauf hindeutet, dass breiterer Marktplatzverkauf weiterhin Käufe durch börsengehandelte Fonds (ETFs) und Unternehmensschatzämter überwiegt. Dies geht aus einem Bericht hervor, den CryptoQuant am 1. April 2026 veröffentlicht hat.

Die anhaltende Nachfragekontraktion, die seit Ende November 2025 besteht, deutet darauf hin, dass der breitere Markt weiterhin in der Verteilungsphase verbleibt, während große Inhaber von Nettoakkumulatoren zu Nettoverkäufern übergehen.

Walschalter: Umschichtung von Akkumulation zu Distribution

Große Bitcoin-Inhaber mit 1.000 bis 10.000 BTC haben sich im vergangenen Jahr von stetiger Akkumulation zu aggressiver Distribution verlagert, so die Analyse von CryptoQuant. Die 1-Jahres-Änderung der Walbestände hat sich von etwa 200.000 BTC hinzugekommenen Beständen während des Höhepunkts des Bullenmarkts 2024 hin zu derzeit ungefähr -188.000 BTC verschoben. Das stellt einen der aggressivsten Zyklen großer Inhaber-Ditributionen dar, die jemals verzeichnet wurden.

Der Bericht stellte fest, dass Wale ab Mitte 2025 begonnen haben, aggressiv zu verteilen, wobei sich das Tempo im vierten Quartal stark beschleunigte. Historisch gesehen gingen anhaltend negative Walakkumulationen mit Phasen anhaltender Schwäche beim Preis einher, und die aktuelle Lage deutet darauf hin, dass das Verkaufen weiterhin ein bedeutendes strukturelles Gegenwind für den Preis von Bitcoin darstellt.

Mittelgroße Inhaber mit 100 bis 1.000 BTC, die auf 1-Jahres-Basis zwar weiterhin Nettoakkumulatoren sind, haben ihre Käufe deutlich verlangsamt. Das Wachstum ihrer Bestände ist von ungefähr 1 Million BTC im Oktober 2025 auf derzeit 429.000 BTC eingebrochen. Damit entfällt eine weitere Schicht an Kaufunterstützung, die zuvor geholfen hatte, den Markt zu stützen.

Institutionelles Kaufen kann den breiteren Verkaufsdruck nicht ausgleichen

Scheinbare Nachfrage, die misst, in welchem Ausmaß die Nachfrage über der Menge an neu geschürftem Bitcoin liegt oder hinter ihr zurückbleibt, blieb per Ende März 2026 bei etwa -63.000 BTC negativ. Die Daten zeigen, dass Verkäufe aus dem Retail-Bereich und von anderen Marktteilnehmern den inkrementellen institutionellen Kauf stärker übertreffen – trotz Phasen mit stärkeren Käufen durch börsengehandelte Fonds (ETFs) und fortgesetzter Akkumulation durch Strategy Inc.

(Quelle: CryptoQuant) Die auf die USA bezogene Nachfrage nach Bitcoin hat sich in den vergangenen Wochen abgeschwächt: Das Coinbase Premium – ein Maß für die Preisdifferenz zwischen US- und Offshore-Börsen – ist wieder negativ geworden. Das negative Premium bedeutet, dass amerikanische Anleger Bitcoin nicht länger nach oben bieten, was mit der breiteren Nachfragekontraktion übereinstimmt, die anhand von On-Chain-Kennzahlen beobachtet wird.

Bitcoin beendete im März eine fünfmonatige Verlustserie und gewann 2,2%, obwohl der Iran-Krieg die Energiepreise nach oben trieb und Inflationsängste schürte. Allerdings liegt der größte Krypto-Asset bei etwa $68.000 noch immer rund 45% unter seinem Oktober-2025-Hoch von $126.000.

Geopolitische Entspannung könnte kurzfristige Erleichterungs-Rally auslösen

CryptoQuant deutete an, dass ein kurzfristiger Kurs-Sprung in Richtung $71.500 bis $81.200 möglich ist, falls sich makroökonomische Risiken beruhigen. Diese Niveaus entsprechen jeweils dem Lower Band und dem Trader On-chain Realized Price, also den zentralen Widerstandsbereichen, die getestet werden könnten, wenn sich der Konflikt zwischen den USA und dem Iran deeskaliert.

Der Bericht stellte fest, dass eine Entspannung geopolitischer Spannungen als kurzfristig positiver Auslöser dienen könnte und möglicherweise eine Erleichterungs-Rally auslöst. Allerdings zeigen die anhaltende Nachfragekontraktion und die aggressive Distribution durch große Inhaber, dass der Verkauf weiterhin ein bedeutender Gegenwind bleibt – selbst wenn das institutionelle Interesse weiter aufgebaut wird.

FAQ

Was ist die scheinbare Nachfrage von Bitcoin und was bedeutet die aktuelle negative Bewertung?

Scheinbare Nachfrage misst, in welchem Ausmaß die Nachfrage die Menge an neu geschürftem Bitcoin übersteigt oder hinter ihr zurückbleibt. Die aktuelle negative Bewertung von 63.000 BTC zeigt, dass Verkäufe aus dem Retail-Bereich und von anderen Marktteilnehmern den institutionellen Kauf stärker übertreffen. Der breitere Markt bleibt dabei in der Verteilungsphase.

Wie haben sich große Bitcoin-Inhaber verhalten?

Wale, die 1.000 bis 10.000 BTC halten, haben ihre Ausrichtung von dem Akkumulieren von etwa 200.000 BTC während des Bullenmarkt-Höhepunkts 2024 hin zum Verteilen von ungefähr 188.000 BTC derzeit gewechselt. Das stellt einen der aggressivsten Zyklen großer Inhaber-Distributionen dar, die jemals verzeichnet wurden. Mittelgroße Inhaber haben ihren Akkumulations-Tempo ebenfalls deutlich verlangsamt.

Was könnte eine Erholung des Bitcoin-Preises kurzfristig auslösen?

CryptoQuant zufolge könnte eine Deeskalation geopolitischer Spannungen, insbesondere im Konflikt zwischen den USA und dem Iran, als kurzfristig positiver Auslöser dienen und möglicherweise eine Erleichterungs-Rally in Richtung $71.500 bis $81.200 auslösen. Diese Niveaus entsprechen den zentralen Widerstandsbereichen in der aktuellen Marktstruktur.