マルセル・ペックマン、コインテレグラフ
コンパイル:Felix、PANews
イーサリアムは5月7日に主要なネットワークのアップグレードを成功裏に実施しましたが、ETHとそのデリバティブ指標の価格はアップグレードに対して控えめになっています。 この生ぬるい反応はトレーダーにとって驚きであり、アナリストはETHが2,200ドルレベルを超える足場を取り戻すためにまだ22%上昇する可能性があるかどうかを疑問視するようになりました。
ETH30日先物の年率プレミアム。 ソース: Laevitas.ch
ETHの先物プレミアムは常に5%の中立閾値を下回っており、レバレッジのロングポジションに対する関心が欠けていることを示しています。さらに重要なことに、Pectraアップグレード後、この指標は3%のままであり、アップグレードが成功裏に展開されたにもかかわらず、トレーダーはポジションを調整していないことを示しています。
市場の反応は冷淡であり、その一部の理由は投資家がマクロ経済の問題に注目しているためです。世界的な貿易紛争の不確実性が経済のリセッションリスクを悪化させています。しかし、トレーダーはイーサリアムに対して興味を欠いており、これは最近の避難所志向の悪化よりも早い段階でのことです。実際、2025年の最初の3ヶ月間において、ETHのパフォーマンスは全体の暗号通貨市場価値に対して28%も遅れをとっています。
この精彩を欠いた対応は、世界的な貿易紛争をめぐる不確実性の中で景気後退のリスクが高まっているため、投資家がマクロ経済問題に注目していることに一部起因している可能性があります。 しかし、ETHへの関心の欠如は、最近のリスク回避の増加に先行していました。 実際、2025年の最初の3ヶ月間で、ETHは暗号市場全体の時価総額を28%アンダーパフォームしました。
Pectraのアップグレード後の価格は平凡で、市場全体の不満の感情を反映しています。他のブロックチェーンは一定の発展の勢いを示しています。
Solanaの月間アクティブアドレスをL1の競合他社と比較する方法。 ソース: Token Terminal
歴史的に見て、高額なイーサリアムの基盤レイヤー費用はネットワークの活動を制限していましたが、2月中旬以来、これらの費用は1ドル未満にまで下がりました。さらに、Token Terminalのデータによれば、イーサリアムの主要なL2ソリューションであるBaseは現在1030万の月間アクティブユーザーを持ち、Solanaの8220万やBNB Chainの2590万には遠く及びません。
イーサリアムはDAppの相互運用性において遅れをとっている——これはETHの価格に影響を与えるのか？
ソラナは統合されたユーザー体験を提供することで、特にトークン発行の面でDEX分野で主導権を握っています。同様に、ハイパーリキッドは永久契約取引において期待を超えるパフォーマンスを示しており、トレーダーの主要な関心は必ずしもイーサリアムの分散化やセキュリティにあるわけではないことを示しています。同時に、トロンはステーブルコイン市場で重要な進展を遂げました。
ブロックチェーンと DApps の 30 日間の費用（ドル）。出典：DefiLlama
イーサリアムは、総ロックアップ価値（TVL）において依然として537億ドルの規模でリーダーの地位を占めています。しかし、これはETH保有者にあまり利益をもたらしていません。DefiLlamaのデータによると、過去30日間のイーサリアムネットワークの手数料は比較的低く、1900万ドルに過ぎません。それに対して、Tronの同期間の累積手数料は5180万ドル、Solanaの累積手数料は3940万ドルでした。
ソース: X/ProbablyNoam
AlchemyのエンジニアリングディレクターNoam Hurwitzは、Pectraアップグレード以来、Ethereumのblob料金が最低水準に達したことを指摘しました。Hurwitzにとって、ETHの成功は基盤レイヤーのスケーラビリティに依存しており、Rollupメカニズムのさらなる改善や最終的なよりシームレスなユーザーエクスペリエンスが重要です。
長い間、イーサリアム L2 エコシステムにおける資産とデータの相互運用性は課題であり、Solana と BNB チェーンのユーザーは複数の分散型アプリケーション（DApp）間を簡単に切り替えることができます。Pectra アップグレードは正しい方向に一歩を踏み出しましたが、この問題は依然として解決されておらず、これが ETH が 3 月初めの 2200 ドルの水準に戻れない理由を説明しています。
ETHの価格が現在の1810ドルから22%上昇するためには、投資家はそのネットワークの進展（預金を通じてか、L2の成長を通じて）を明らかな利益に変えることができることを確認する必要があります。最終的には、ステーキングリターンを向上させるか、DAppのより広範な採用を促進するためにより強力なインセンティブが必要であり、これがエコシステム内でETHへの需要を増加させることになります。
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イーサリアム Pectra アップグレードに新機能が追加され、ETH はいつ 2000 ドルに戻るのでしょうか？
マルセル・ペックマン、コインテレグラフ
コンパイル:Felix、PANews
イーサリアムは5月7日に主要なネットワークのアップグレードを成功裏に実施しましたが、ETHとそのデリバティブ指標の価格はアップグレードに対して控えめになっています。 この生ぬるい反応はトレーダーにとって驚きであり、アナリストはETHが2,200ドルレベルを超える足場を取り戻すためにまだ22%上昇する可能性があるかどうかを疑問視するようになりました。
ETH30日先物の年率プレミアム。 ソース: Laevitas.ch
ETHの先物プレミアムは常に5%の中立閾値を下回っており、レバレッジのロングポジションに対する関心が欠けていることを示しています。さらに重要なことに、Pectraアップグレード後、この指標は3%のままであり、アップグレードが成功裏に展開されたにもかかわらず、トレーダーはポジションを調整していないことを示しています。
市場の反応は冷淡であり、その一部の理由は投資家がマクロ経済の問題に注目しているためです。世界的な貿易紛争の不確実性が経済のリセッションリスクを悪化させています。しかし、トレーダーはイーサリアムに対して興味を欠いており、これは最近の避難所志向の悪化よりも早い段階でのことです。実際、2025年の最初の3ヶ月間において、ETHのパフォーマンスは全体の暗号通貨市場価値に対して28%も遅れをとっています。
この精彩を欠いた対応は、世界的な貿易紛争をめぐる不確実性の中で景気後退のリスクが高まっているため、投資家がマクロ経済問題に注目していることに一部起因している可能性があります。 しかし、ETHへの関心の欠如は、最近のリスク回避の増加に先行していました。 実際、2025年の最初の3ヶ月間で、ETHは暗号市場全体の時価総額を28%アンダーパフォームしました。
Pectraのアップグレード後の価格は平凡で、市場全体の不満の感情を反映しています。他のブロックチェーンは一定の発展の勢いを示しています。
Solanaの月間アクティブアドレスをL1の競合他社と比較する方法。 ソース: Token Terminal
歴史的に見て、高額なイーサリアムの基盤レイヤー費用はネットワークの活動を制限していましたが、2月中旬以来、これらの費用は1ドル未満にまで下がりました。さらに、Token Terminalのデータによれば、イーサリアムの主要なL2ソリューションであるBaseは現在1030万の月間アクティブユーザーを持ち、Solanaの8220万やBNB Chainの2590万には遠く及びません。
イーサリアムはDAppの相互運用性において遅れをとっている——これはETHの価格に影響を与えるのか？
ソラナは統合されたユーザー体験を提供することで、特にトークン発行の面でDEX分野で主導権を握っています。同様に、ハイパーリキッドは永久契約取引において期待を超えるパフォーマンスを示しており、トレーダーの主要な関心は必ずしもイーサリアムの分散化やセキュリティにあるわけではないことを示しています。同時に、トロンはステーブルコイン市場で重要な進展を遂げました。
ブロックチェーンと DApps の 30 日間の費用（ドル）。出典：DefiLlama
イーサリアムは、総ロックアップ価値（TVL）において依然として537億ドルの規模でリーダーの地位を占めています。しかし、これはETH保有者にあまり利益をもたらしていません。DefiLlamaのデータによると、過去30日間のイーサリアムネットワークの手数料は比較的低く、1900万ドルに過ぎません。それに対して、Tronの同期間の累積手数料は5180万ドル、Solanaの累積手数料は3940万ドルでした。
ソース: X/ProbablyNoam
AlchemyのエンジニアリングディレクターNoam Hurwitzは、Pectraアップグレード以来、Ethereumのblob料金が最低水準に達したことを指摘しました。Hurwitzにとって、ETHの成功は基盤レイヤーのスケーラビリティに依存しており、Rollupメカニズムのさらなる改善や最終的なよりシームレスなユーザーエクスペリエンスが重要です。
長い間、イーサリアム L2 エコシステムにおける資産とデータの相互運用性は課題であり、Solana と BNB チェーンのユーザーは複数の分散型アプリケーション（DApp）間を簡単に切り替えることができます。Pectra アップグレードは正しい方向に一歩を踏み出しましたが、この問題は依然として解決されておらず、これが ETH が 3 月初めの 2200 ドルの水準に戻れない理由を説明しています。
ETHの価格が現在の1810ドルから22%上昇するためには、投資家はそのネットワークの進展（預金を通じてか、L2の成長を通じて）を明らかな利益に変えることができることを確認する必要があります。最終的には、ステーキングリターンを向上させるか、DAppのより広範な採用を促進するためにより強力なインセンティブが必要であり、これがエコシステム内でETHへの需要を増加させることになります。