الحكومة الإقليمية تبدأ العام الأول لاستراتيجية احتياطي البيتكوين

في الآونة الأخيرة، قامت ولايتان أمريكيتان رسميًا بإدراج بيتكوين في احتياطي خزائن الدول، وهناك خمس ولايات أخرى تعمل على دفع تشريعات ذات صلة. هناك اختلافات ملحوظة بين الولايات من حيث مصادر التمويل، والحدود القصوى للتخصيص، ونماذج الحفظ، مما يعكس مواقف الحكومات المحلية المختلفة تجاه الأصول اللامركزية عالية التقلب. ستقوم هذه المقالة بتحليل الأساليب المحددة لهذه الولايات، واستكشاف المخاطر المحتملة، وتقييم تأثير هذه الموجة من "الاحتفاظ الرسمي بالعملة" على السوق.

الطرق المختلفة في نيوهامشير وأريزونا

نيوهامبشير: نوع محافظ وحذر

اتخذت ولاية نيوهامبشير استراتيجية مشابهة لـ "تنويع الأصول على مستوى وزارة المالية":

• يسمح باستثمار ما يصل إلى 5% من الصناديق العامة وصناديق الطوارئ في الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 50 مليار دولار لمدة عام واحد، و( في الواقع، فقط بيتكوين يفي بالمعايير )
• يوفر ثلاث خيارات للتخزين: محفظة باردة متعددة التوقيعات تحت إدارة شخصية، تفويض للجهات المتخصصة، من خلال حيازة ETF
• الكشف عن الحيازات والتكاليف والأرباح والخسائر غير المحققة كل ربع سنة
• يمنع استخدام الرافعة المالية أو الاقتراض أو الرهن

هذا الأسلوب يحمل مخاطر أقل، لكنه يربط مباشرة أموال دافعي الضرائب بتقلبات سعر بيتكوين.

أريزونا: الابتكار الجريء

اتخذت ولاية أريزونا استراتيجية أكثر جرأة:

• تحويل الأصول المشفرة غير المملوكة إلى "صندوق احتياطي بيتكوين والأصول الرقمية"
• يسمح باستلام المكافآت من الإعلانات والمكافآت من التثبيت، مما يشكل دورة مركبة
• لا توجد قيود على القيمة السوقية أو السيولة، يمكن تضمين أي أصل تشفير
• السماح بالمشاركة في الرهن للحصول على العوائد
• يُسمح ببيع ما يصل إلى 10% فقط من الأصول غير البيتكوين، بينما يتم قفل جزء البيتكوين

تجنب هذا الإجراء تساؤلات دافعي الضرائب، لكنه أيضًا وضع خزينة الولاية في مخاطر تشغيل أعلى على السلسلة.

تقدم في ولايات أخرى

• تكساس: تقدم التشريع بسلاسة، وقد يصبح أول ولاية تستخدم الأموال العامة لشراء بيتكوين بشكل نشط
• أوكلاهوما: تم رفضها بسبب مشاكل مخاطر صندوق التقاعد
• إلينوي: قبول التبرعات فقط، التقدم بطيء
• ميزوري: توقف عملية التشريع
• فلوريدا: تم سحب المشروع القانوني

تحليل تأثير السوق

حالياً، فإن حجم شراء الحكومات على مستوى الولايات لعملة البيتكوين محدود نسبياً، وليس له تأثير كبير على سيولة السوق. حتى إذا استثمرت ولاية نيوهامبشير بالكامل، فلن يتجاوز ذلك 3-4 مليارات دولار، بينما يتراوح حجم التداول اليومي لعملة البيتكوين عادة بين 600-700 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن التأثير السردي الذي أحدثته هذه الإجراءات قد أثّر على مشاعر السوق. بعد توقيع التشريع المعني، ارتفع سعر بيتكوين بحوالي 3% في فترة قصيرة، وزادت بشكل كبير مناقشات وسائل التواصل الاجتماعي ذات الصلة.

من المهم ملاحظة أن بيتكوين لا يزال أحد الأصول عالية التقلب. إذا حدث انخفاض كبير، فقد تواجه حكومة الولاية ضغوط تخفيض القيمة، أو حتى تتعرض لعقوبات على الرهن أو مخاطر الحفظ.

بشكل عام، لا يزال التأثير الفعلي لمشاركة الحكومة على مستوى الولاية في احتياطي بيتكوين بحاجة إلى المراقبة. ما سيحدد في الواقع اتجاه السوق هو سرعة تنفيذ التشريعات، وحجم التمويل الحكومي، وشفافية العناوين على الشبكة. يجب على المستثمرين متابعة التقدم في هذه الجوانب عن كثب.