イーサリアムの月間展望：未来に期待

イーサリアムはスマートコントラクトプラットフォームのリーダーとして、数々の挑戦に直面しているものの、その長期的な展望は依然として明るい。Solidityの強力な開発者エコシステム、EVMプラットフォームの広範な利用、DeFiにおけるETHの重要な地位、そしてメインネットの分散化と安全性のおかげで、イーサリアムはスマートコントラクトプラットフォームの中で独自の優位性を占めている。現実世界の資産のトークン化の傾向が加速する中で、ETHは他のパブリックチェーンに比べてより積極的な推進を受ける可能性がある。

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歴史的データは、ETHが価値保存と技術革新の二重特性を持つことを示しています。これはビットコインと高度に関連しており、価値保存の特性を表していますが、ビットコインの長期的な上昇期間中に独自のパフォーマンスを発揮し、技術駆動の市場法則を示しています。ETHはこれら二つの特性を引き続き融合させ、2024年下半期に予想を超える成長を実現する可能性があります。

ETHの役割は多様であり、減産によって供給をコントロールする「超音波通貨」として見られることもあれば、非インフレ質権利収入を提供する「インターネット債券」として考えられることもあります。Layer2の拡張と再質権技術の台頭に伴い、「決済層資産」や「汎用労働証明資産」といった新しい概念も徐々に浮上しています。しかし、これらの単一の表現ではETHの活力を完全には表現できず、ETHの用途の多様化はその価値評価をより複雑にしています。

アメリカがビットコイン現物ETFを承認した後、イーサリアム現物ETFの承認期待も高まった。一旦承認されれば、イーサリアムは現在ビットコインにのみ開放されている資本源にアクセスできるようになり、より多くの機関投資家を引き付けることが期待される。

高性能のパブリックチェーンであるSolanaがイーサリアムの市場シェアを徐々に侵食しているにもかかわらず、安定したコイン供給量などの指標から見ると、活動は依然としてイーサリアムに集中しています。大口資本の保有者はイーサリアムを選ぶ傾向があり、より信頼性が高く、リスクが低いと考えています。

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Layer2の急成長はLayer1のブロックスペースの需要を減少させましたが、詳細な分析ではこれはETHに対して悪影響を及ぼしていないことが示されています。逆に、Layer2の台頭はETHの流動性の圧迫を強め、350万枚以上のETHがLayer2に移行しました。同時に、コア金融サービスとガバナンス活動は依然としてLayer1に依存しており、ETHに対する根本的な需要を確保しています。

イーサリアムは、量化が難しいが非常に重要な利点をいくつか持っています：

1. ETHはDeFi分野で中心的な役割を果たしており、重要な担保資産および価格基準です。
2. イーサリアムコミュニティは、去中心化を推進しながら強力な革新能力を維持しています。
3. Layer2エコシステムの迅速な革新はイーサリアムに追加の利点をもたらします。
4. EVMの広範な普及は、イーサリアムの開発者の心の中での地位を強化しました。
5. トークン化のトレンドは、イーサリアムが最も成熟したスマートコントラクトプラットフォームとして有利である。
6. ETHの供給ダイナミクスはビットコインと顕著に異なり、ステーキングメカニズムが市場の売り圧力を減少させています。

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ETHとBTCの取引関係は複雑で、異なる市場環境において異なる相関性を示します。アメリカがビットコインの現物ETFを承認した後、この関係はさらに進化する可能性があります。もしエーテルの現物ETFが承認されれば、ETHの取引パターンもそれに応じて調整されると予想されます。

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総じて、ETHは今後数ヶ月で依然として潜在的な上昇スペースがあります。ステーキングとLayer2の成長は引き続きETHの流動性を吸収し、EVMの広範な利用とLayer2の革新がETHのDeFiにおける中心的地位を強化しています。構造的需要のドライバーとエコシステム内の技術革新により、ETHは複数のナラティブを越えて独自の地位を維持し続けることができるでしょう。

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