Perkembangan Baru GMX V2: Perubahan Likuiditas di Bawah Program Insentif Arbitrum dan Masalah Ketidakseimbangan Kolam GM
Baru-baru ini, GMX memperoleh 12 juta token ARB dalam rencana insentif jangka pendek (STIP) di Arbitrum, yang merupakan alokasi tertinggi di antara semua proyek di Arbitrum. GMX menyatakan akan memanfaatkan dana ini untuk mendukung pengembangan bersama versi V2 dan ekosistem DeFi Arbitrum. Sejak diterapkan pada 8 November hingga saat ini, rencana ini telah berjalan selama hampir 10 hari. Jadi, bagaimana efektivitas penggunaan dana ini? Apakah ini mendorong pertumbuhan GMX? Salah satu tujuan utama GMX V2 adalah menyeimbangkan posisi long dan short melalui penyesuaian biaya, apakah tujuan ini telah tercapai?
Token ARB terutama digunakan untuk mendorong likuiditas dan perdagangan GMX V2
Mulai 8 November, 12 juta token ARB yang dialokasikan untuk GMX di bawah program STIP akan secara bertahap dirilis dalam 12 minggu. Setiap minggu sebagai satu periode, sejumlah token akan dialokasikan. Dana ini terutama digunakan untuk beberapa aspek berikut:
Mendorong likuiditas kontrak berjangka dan spot GMX V2. Selain biaya transaksi, penyedia likuiditas GMX V2 kini dapat memperoleh tambahan hadiah token ARB. Minggu pertama mengalokasikan 200.000 ARB, minggu kedua mengalokasikan 300.000 ARB, dan beberapa pasangan perdagangan memiliki tingkat pengembalian tahunan hingga 50%.
Mendirikan insentif sebesar 350.000 ARB untuk memindahkan likuiditas dari kolam GLP GMX V1 ke kolam GM GMX V2. Pengguna yang keluar dari GLP dan membeli GM pada periode yang sama dapat memperoleh subsidi biaya transaksi.
Subsidi biaya transaksi GMX, mengurangi biaya transaksi rata-rata menjadi 0,02% untuk bersaing dengan bursa terpusat. Secara khusus, saat membuka dan menutup posisi di GMX V2, pengguna dapat menerima hingga 75% pengembalian biaya transaksi dalam bentuk ARB. Insentif tahap pertama adalah 300.000 ARB.
Proyek yang dikembangkan di GMX V2 namun tidak mendapatkan subsidi dari Arbitrum. Proyek-proyek ini dapat mengajukan sponsorship dari GMX, dengan alokasi maksimum 2 juta ARB.
Dengan dukungan insentif ARB, GMX akan mampu bersaing dengan bursa terdesentralisasi dalam hal biaya transaksi sambil mempertahankan keunggulan sendiri. GMX V2 memiliki efisiensi modal yang lebih tinggi, dan setelah likuiditas insentif V1 dialihkan ke V2, diharapkan dapat meningkatkan daya saing keseluruhan GMX. Melalui insentif untuk transaksi, peningkatan volume perdagangan akan secara langsung mendukung peningkatan likuiditas GMX, sehingga menurunkan biaya bagi para trader.
Pertumbuhan Likuiditas GMX V2 Signifikan, Tapi Momentum Pertumbuhan Melambat
Hingga 17 November, program insentif GMX di Arbitrum telah dilaksanakan selama hampir 10 hari, dan hadiah ARB untuk minggu pertama juga telah diberikan melalui airdrop. Jadi, apakah periode ini telah mendorong pertumbuhan keseluruhan likuiditas GMX, open interest, dan volume perdagangan?
Dalam hal total likuiditas GMX V1 dan V2, 528 juta dolar pada 17 November meningkat 6,45% dibandingkan dengan 496 juta dolar pada 8 November. Likuiditas GMX V1 saat ini adalah 364 juta dolar, turun 9% dari 400 juta dolar pada 8 November, melanjutkan tren penurunan. Sementara itu, likuiditas GMX V2 meningkat dari 96,77 juta dolar pada 8 November menjadi 164 juta dolar saat ini, dengan peningkatan sebesar 69,5%.
Meskipun total likuiditas GMX V1+V2 hanya meningkat sebesar 6,45%, namun mengingat pertumbuhan likuiditas GMX V2 yang signifikan dan efisiensi modal yang lebih tinggi, insentif kali ini tetap memiliki makna penting bagi GMX. Namun perlu dicatat bahwa pertumbuhan likuiditas GMX V2 terutama terjadi pada hari pertama insentif dimulai (8 November), setelah itu laju pertumbuhannya jelas melambat, bahkan mengalami stagnasi.
Dalam hal open interest, meningkat dari 152 juta USD pada 8 November menjadi 182 juta USD pada 13 November, tetapi pada 17 November turun lagi menjadi 137 juta USD, bahkan di bawah level sebelum insentif dimulai.
Dalam hal volume perdagangan, selama beberapa hari setelah insentif dimulai, volume perdagangan cukup tinggi saat pasar berfluktuasi secara signifikan. Pada 9 November mencapai puncaknya, yaitu 555 juta USD; diikuti oleh 16 November, dengan volume perdagangan sebesar 365 juta USD. Beberapa hari terakhir, volume perdagangan V1 masih lebih tinggi dibandingkan V2.
Jika dibandingkan, volume perdagangan dan open interest lebih mudah dipengaruhi oleh kondisi pasar, sedangkan perubahan likuiditas mencerminkan bahwa GMX sedang bergerak ke arah yang benar, tetapi pertumbuhan terutama terfokus pada dua hari pertama setelah insentif dimulai.
Rasio long dan short di beberapa kolam GM masih sangat tidak seimbang
Satu hal yang paling banyak dikritik dari GMX V1 adalah kurangnya langkah untuk membatasi ketidakseimbangan rasio long dan short, yang dapat menghadapi risiko lebih tinggi ketika tren pasar muncul. Hingga 17 November, masalah ini masih sangat serius. Saat ini, posisi long yang belum dilikuidasi dari GMX V1 adalah 19,26 juta dolar, sedangkan posisi short hanya 687 ribu dolar, dengan selisih hampir 30 kali, hampir tidak ada yang membuka posisi short.
GMX V2 melalui serangkaian penyesuaian biaya, berharap dapat menarik para arbitrase, untuk mencapai keseimbangan antara posisi long dan short sebanyak mungkin, sehingga mengurangi risiko penyedia likuiditas. Jadi, apakah GMX V2 telah mencapai tujuan ini?
Berdasarkan data yang dirilis oleh GMX, saat ini total posisi long yang belum ditutup di GMX V2 adalah 51,66 juta USD, sedangkan posisi short yang belum ditutup adalah 28,67 juta USD, masih terdapat jarak yang cukup besar. Karena setiap transaksi aset di GMX V2 sesuai dengan satu kolam likuiditas yang terpisah, maka perlu menganalisis situasi berbagai aset secara terpisah.
Untuk aset seperti SOL, DOGE, dan XRP, posisi long telah mencapai batas maksimum, dan tidak dapat membuka posisi long lagi, dengan perbedaan yang cukup besar antara posisi long dan short. Sebagai contoh, posisi long XRP adalah 4,42 kali posisi short; sedangkan posisi long SOL adalah 2 kali posisi short.
Sebagai contoh pasangan perdagangan XRP/USD, biaya持有 yang perlu dibayar oleh pihak pembeli termasuk biaya modal sebesar 0,0045% per jam (annualisasi 39,42%) dan biaya peminjaman sebesar 0,0037% per jam (annualisasi 32,4%). Pendapatan yang dapat diperoleh oleh pihak penjual adalah biaya modal sebesar 0,0199% per jam (annualisasi 174%). Meskipun secara kasat mata terdapat ruang arbitrase, mungkin ada sebagian arbitrator yang melakukan short, tetapi karena saat ini hanya ada sedikit posisi short, jika meningkat, hasil biaya modal untuk short akan berkurang drastis. Selain itu, seiring berjalannya waktu, data ini mungkin berubah dengan cepat, bahkan mungkin perlu membayar biaya modal dan biaya peminjaman. Sementara itu, membuka dan menutup posisi di bursa terpusat dan GMX juga memerlukan biaya. Faktor-faktor ini dapat menyebabkan GMX V2 gagal mencapai keseimbangan antara pembeli dan penjual seperti yang diharapkan.
Meskipun likuiditas dan jaminan perdagangan untuk pasangan perdagangan seperti XRP/USD adalah ETH/USDC, penyedia likuiditas masih menghadapi risiko tinggi ketika rasio long dan short sangat tidak seimbang dan pasar berfluktuasi dengan signifikan.
Ringkasan
Sekitar 10 hari setelah dimulainya program insentif Arbitrum di GMX, secara keseluruhan, program ini memang telah membantu likuiditas GMX V2 tumbuh sebesar 69,5%, namun saat ini tampaknya momentum pertumbuhannya telah melambat. Indikator seperti open interest dan volume perdagangan yang lebih mudah terpengaruh oleh pasar tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan.
Sementara itu, berbagai kolam GM di GMX V2 masih menghadapi masalah ketidakseimbangan rasio bullish dan bearish. Meskipun beberapa kolam GM menawarkan tingkat pengembalian tahunan sekitar 50%, dan likuiditas yang disediakan ada dalam bentuk ETH dan USDC, namun karena yang diperdagangkan adalah beberapa altcoin yang sangat volatile, seperti DOGE, XRP, LTC, penyedia likuiditas ini mungkin menghadapi risiko yang lebih tinggi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
5
Bagikan
Komentar
0/400
ForkTrooper
· 07-17 22:35
Risiko setinggi ini, siapa yang masih berani masuk?
Lihat AsliBalas0
DAOTruant
· 07-16 23:51
Ambil uang juga tidak bisa menarik jumlahnya, cukup rumput.
Lihat AsliBalas0
TeaTimeTrader
· 07-15 20:44
Ketidakseimbangan posisi long dan short benar-benar membuat pusing.
Lihat AsliBalas0
ApeDegen
· 07-15 20:35
Memberi uang juga tidak bisa menyelamatkan, bukan?
Lihat AsliBalas0
DefiEngineerJack
· 07-15 20:30
*sigh* angka likuiditas terlihat imut tapi di mana bukti formal dari netralitas pasar
Analisis Efek Insentif GMX V2: Pertumbuhan Likuiditas Signifikan tetapi Ketidakseimbangan antara Bull dan Bear Masih Ada
Perkembangan Baru GMX V2: Perubahan Likuiditas di Bawah Program Insentif Arbitrum dan Masalah Ketidakseimbangan Kolam GM
Baru-baru ini, GMX memperoleh 12 juta token ARB dalam rencana insentif jangka pendek (STIP) di Arbitrum, yang merupakan alokasi tertinggi di antara semua proyek di Arbitrum. GMX menyatakan akan memanfaatkan dana ini untuk mendukung pengembangan bersama versi V2 dan ekosistem DeFi Arbitrum. Sejak diterapkan pada 8 November hingga saat ini, rencana ini telah berjalan selama hampir 10 hari. Jadi, bagaimana efektivitas penggunaan dana ini? Apakah ini mendorong pertumbuhan GMX? Salah satu tujuan utama GMX V2 adalah menyeimbangkan posisi long dan short melalui penyesuaian biaya, apakah tujuan ini telah tercapai?
Token ARB terutama digunakan untuk mendorong likuiditas dan perdagangan GMX V2
Mulai 8 November, 12 juta token ARB yang dialokasikan untuk GMX di bawah program STIP akan secara bertahap dirilis dalam 12 minggu. Setiap minggu sebagai satu periode, sejumlah token akan dialokasikan. Dana ini terutama digunakan untuk beberapa aspek berikut:
Mendorong likuiditas kontrak berjangka dan spot GMX V2. Selain biaya transaksi, penyedia likuiditas GMX V2 kini dapat memperoleh tambahan hadiah token ARB. Minggu pertama mengalokasikan 200.000 ARB, minggu kedua mengalokasikan 300.000 ARB, dan beberapa pasangan perdagangan memiliki tingkat pengembalian tahunan hingga 50%.
Mendirikan insentif sebesar 350.000 ARB untuk memindahkan likuiditas dari kolam GLP GMX V1 ke kolam GM GMX V2. Pengguna yang keluar dari GLP dan membeli GM pada periode yang sama dapat memperoleh subsidi biaya transaksi.
Subsidi biaya transaksi GMX, mengurangi biaya transaksi rata-rata menjadi 0,02% untuk bersaing dengan bursa terpusat. Secara khusus, saat membuka dan menutup posisi di GMX V2, pengguna dapat menerima hingga 75% pengembalian biaya transaksi dalam bentuk ARB. Insentif tahap pertama adalah 300.000 ARB.
Proyek yang dikembangkan di GMX V2 namun tidak mendapatkan subsidi dari Arbitrum. Proyek-proyek ini dapat mengajukan sponsorship dari GMX, dengan alokasi maksimum 2 juta ARB.
Dengan dukungan insentif ARB, GMX akan mampu bersaing dengan bursa terdesentralisasi dalam hal biaya transaksi sambil mempertahankan keunggulan sendiri. GMX V2 memiliki efisiensi modal yang lebih tinggi, dan setelah likuiditas insentif V1 dialihkan ke V2, diharapkan dapat meningkatkan daya saing keseluruhan GMX. Melalui insentif untuk transaksi, peningkatan volume perdagangan akan secara langsung mendukung peningkatan likuiditas GMX, sehingga menurunkan biaya bagi para trader.
Pertumbuhan Likuiditas GMX V2 Signifikan, Tapi Momentum Pertumbuhan Melambat
Hingga 17 November, program insentif GMX di Arbitrum telah dilaksanakan selama hampir 10 hari, dan hadiah ARB untuk minggu pertama juga telah diberikan melalui airdrop. Jadi, apakah periode ini telah mendorong pertumbuhan keseluruhan likuiditas GMX, open interest, dan volume perdagangan?
Dalam hal total likuiditas GMX V1 dan V2, 528 juta dolar pada 17 November meningkat 6,45% dibandingkan dengan 496 juta dolar pada 8 November. Likuiditas GMX V1 saat ini adalah 364 juta dolar, turun 9% dari 400 juta dolar pada 8 November, melanjutkan tren penurunan. Sementara itu, likuiditas GMX V2 meningkat dari 96,77 juta dolar pada 8 November menjadi 164 juta dolar saat ini, dengan peningkatan sebesar 69,5%.
Meskipun total likuiditas GMX V1+V2 hanya meningkat sebesar 6,45%, namun mengingat pertumbuhan likuiditas GMX V2 yang signifikan dan efisiensi modal yang lebih tinggi, insentif kali ini tetap memiliki makna penting bagi GMX. Namun perlu dicatat bahwa pertumbuhan likuiditas GMX V2 terutama terjadi pada hari pertama insentif dimulai (8 November), setelah itu laju pertumbuhannya jelas melambat, bahkan mengalami stagnasi.
Dalam hal open interest, meningkat dari 152 juta USD pada 8 November menjadi 182 juta USD pada 13 November, tetapi pada 17 November turun lagi menjadi 137 juta USD, bahkan di bawah level sebelum insentif dimulai.
Dalam hal volume perdagangan, selama beberapa hari setelah insentif dimulai, volume perdagangan cukup tinggi saat pasar berfluktuasi secara signifikan. Pada 9 November mencapai puncaknya, yaitu 555 juta USD; diikuti oleh 16 November, dengan volume perdagangan sebesar 365 juta USD. Beberapa hari terakhir, volume perdagangan V1 masih lebih tinggi dibandingkan V2.
Jika dibandingkan, volume perdagangan dan open interest lebih mudah dipengaruhi oleh kondisi pasar, sedangkan perubahan likuiditas mencerminkan bahwa GMX sedang bergerak ke arah yang benar, tetapi pertumbuhan terutama terfokus pada dua hari pertama setelah insentif dimulai.
Rasio long dan short di beberapa kolam GM masih sangat tidak seimbang
Satu hal yang paling banyak dikritik dari GMX V1 adalah kurangnya langkah untuk membatasi ketidakseimbangan rasio long dan short, yang dapat menghadapi risiko lebih tinggi ketika tren pasar muncul. Hingga 17 November, masalah ini masih sangat serius. Saat ini, posisi long yang belum dilikuidasi dari GMX V1 adalah 19,26 juta dolar, sedangkan posisi short hanya 687 ribu dolar, dengan selisih hampir 30 kali, hampir tidak ada yang membuka posisi short.
GMX V2 melalui serangkaian penyesuaian biaya, berharap dapat menarik para arbitrase, untuk mencapai keseimbangan antara posisi long dan short sebanyak mungkin, sehingga mengurangi risiko penyedia likuiditas. Jadi, apakah GMX V2 telah mencapai tujuan ini?
Berdasarkan data yang dirilis oleh GMX, saat ini total posisi long yang belum ditutup di GMX V2 adalah 51,66 juta USD, sedangkan posisi short yang belum ditutup adalah 28,67 juta USD, masih terdapat jarak yang cukup besar. Karena setiap transaksi aset di GMX V2 sesuai dengan satu kolam likuiditas yang terpisah, maka perlu menganalisis situasi berbagai aset secara terpisah.
Untuk aset seperti SOL, DOGE, dan XRP, posisi long telah mencapai batas maksimum, dan tidak dapat membuka posisi long lagi, dengan perbedaan yang cukup besar antara posisi long dan short. Sebagai contoh, posisi long XRP adalah 4,42 kali posisi short; sedangkan posisi long SOL adalah 2 kali posisi short.
Sebagai contoh pasangan perdagangan XRP/USD, biaya持有 yang perlu dibayar oleh pihak pembeli termasuk biaya modal sebesar 0,0045% per jam (annualisasi 39,42%) dan biaya peminjaman sebesar 0,0037% per jam (annualisasi 32,4%). Pendapatan yang dapat diperoleh oleh pihak penjual adalah biaya modal sebesar 0,0199% per jam (annualisasi 174%). Meskipun secara kasat mata terdapat ruang arbitrase, mungkin ada sebagian arbitrator yang melakukan short, tetapi karena saat ini hanya ada sedikit posisi short, jika meningkat, hasil biaya modal untuk short akan berkurang drastis. Selain itu, seiring berjalannya waktu, data ini mungkin berubah dengan cepat, bahkan mungkin perlu membayar biaya modal dan biaya peminjaman. Sementara itu, membuka dan menutup posisi di bursa terpusat dan GMX juga memerlukan biaya. Faktor-faktor ini dapat menyebabkan GMX V2 gagal mencapai keseimbangan antara pembeli dan penjual seperti yang diharapkan.
Meskipun likuiditas dan jaminan perdagangan untuk pasangan perdagangan seperti XRP/USD adalah ETH/USDC, penyedia likuiditas masih menghadapi risiko tinggi ketika rasio long dan short sangat tidak seimbang dan pasar berfluktuasi dengan signifikan.
Ringkasan
Sekitar 10 hari setelah dimulainya program insentif Arbitrum di GMX, secara keseluruhan, program ini memang telah membantu likuiditas GMX V2 tumbuh sebesar 69,5%, namun saat ini tampaknya momentum pertumbuhannya telah melambat. Indikator seperti open interest dan volume perdagangan yang lebih mudah terpengaruh oleh pasar tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan.
Sementara itu, berbagai kolam GM di GMX V2 masih menghadapi masalah ketidakseimbangan rasio bullish dan bearish. Meskipun beberapa kolam GM menawarkan tingkat pengembalian tahunan sekitar 50%, dan likuiditas yang disediakan ada dalam bentuk ETH dan USDC, namun karena yang diperdagangkan adalah beberapa altcoin yang sangat volatile, seperti DOGE, XRP, LTC, penyedia likuiditas ini mungkin menghadapi risiko yang lebih tinggi.