Tài chính phi tập trung ngành có khả năng đón nhận một đợt phát triển mới.
Gần đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tổ chức cuộc họp bàn tròn của nhóm công tác đặc biệt về tiền điện tử, phát đi nhiều tín hiệu tích cực, báo hiệu rằng ngành công nghiệp tiền điện tử và Tài chính phi tập trung có thể đón nhận những tình huống thuận lợi. Cuộc họp này thể hiện thái độ ủng hộ chưa từng có của các cơ quan quản lý đối với DeFi, mặc dù vẫn chưa có luật chính thức, nhưng các phát biểu liên quan:
Tạo ra một môi trường quản lý khuyến khích đổi mới
Tăng cường tính hợp pháp của việc tự quản lý và tham gia trên chuỗi
Ám chỉ việc thiết lập các quy tắc rộng rãi và hợp lý hơn cho các thử nghiệm DeFi
Điều này rất có thể trở thành ngòi nổ cho Mỹ dẫn dắt một đợt phát triển DeFi mới, phát tín hiệu rằng một kỷ nguyên DeFi được quản lý đang đến gần. Đây không chỉ là sự thay đổi trong thái độ quản lý, mà còn là một cơ hội đầu tư mới.
Tín hiệu tích cực chính từ cuộc họp bàn tròn của SEC
Tính độc lập tài chính
Cuộc họp đã liên kết tự do kinh tế, đổi mới và quyền sở hữu tư nhân với tinh thần của Tài chính phi tập trung. Câu chuyện này đã định nghĩa lại Tài chính phi tập trung như một sự tiếp nối của tinh thần độc lập tài chính Mỹ, chứ không phải là một mối đe dọa quản lý. Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với thái độ đối kháng trước đó.
Loại bỏ sự không chắc chắn của bài kiểm tra Howey: Staking, khai thác và người xác thực không cấu thành chứng khoán
Rõ ràng chỉ ra rằng việc staking, khai thác và hoạt động của các validator không phải là giao dịch chứng khoán, xóa bỏ bóng đen quy định lớn đã cản trở sự tham gia của các tổ chức vào cơ chế đồng thuận trong một thời gian dài. Điều này giải quyết mối lo ngại cơ bản rằng sự tham gia vào mạng lưới có thể kích hoạt quy định về chứng khoán theo bài kiểm tra Howey. Quy định rõ ràng này trực tiếp mang lại lợi ích cho thị trường staking thanh khoản trị giá 47 tỷ đô la. SEC đã chỉ ra rằng việc tham gia với tư cách là thợ mỏ/validator trong bằng chứng cổ phần hoặc bằng chứng công việc, hoặc tham gia staking thông qua staking như một dịch vụ, về bản chất không phải là giao dịch chứng khoán. Điều này đã giảm bớt sự không chắc chắn về quy định trong các lĩnh vực sau:
Giao thức ký gửi thanh khoản
Công ty cơ sở hạ tầng xác thực
Giao thức Tài chính phi tập trung có chức năng staking
Miễn trừ đổi mới sản phẩm trên chuỗi
Đề xuất một chính sách "miễn trừ có điều kiện" hoặc "miễn trừ đổi mới", cho phép thử nghiệm nhanh chóng và ra mắt các sản phẩm DeFi mới mà không cần phải đăng ký SEC phức tạp. Cơ chế "miễn trừ có điều kiện" được đề xuất tạo ra một sandbox quy định được thiết kế riêng cho đổi mới DeFi. Cách tiếp cận này dựa trên các khung quy định thành công về fintech của các khu vực pháp lý như Singapore và Thụy Sĩ, cho phép thử nghiệm có kiểm soát mà không hoàn toàn đáp ứng các yêu cầu đăng ký chứng khoán: điều này có thể mở đường cho các tình huống sau:
Đổi mới không cần giấy phép
Phát hành sản phẩm Tài chính phi tập trung tại Mỹ
Tích hợp nhanh hơn với tài chính truyền thống
Tự quản lý được bảo vệ
Khuyến khích quyền tự quản lý tài sản số và gọi đó là "giá trị cơ bản của Mỹ". Điều này hỗ trợ cho các loại sản phẩm sau:
Nhà cung cấp ví
Sàn giao dịch phi tập trung
Công cụ giao dịch và đầu tư trên chuỗi
Công khai ủng hộ chương trình thân thiện với tiền điện tử
Hội nghị đã đề cập đến mục tiêu biến Mỹ thành "thủ đô tiền điện tử toàn cầu", để giữ cho định hướng quản lý phù hợp với lãnh đạo chính trị hiện tại. Khi cuộc bầu cử Mỹ năm 2024 được giải quyết, sự phù hợp về chính trị này có thể mở ra các chính sách quản lý thuận lợi hơn và thúc đẩy việc xây dựng cơ sở hạ tầng tiền điện tử do chính phủ dẫn dắt.
Khuyến khích tính dẻo dai trên chuỗi
Trích dẫn dữ liệu từ S&P Global, đã khen ngợi rằng trong thời gian sụp đổ của hệ thống tài chính tập trung, Tài chính phi tập trung vẫn có thể hoạt động. Đây là sự công nhận trực tiếp về độ tin cậy của Tài chính phi tập trung trong môi trường áp lực.
Khung định vị chiến lược
Tầng đầu tiên: Giao thức cơ sở hạ tầng cốt lõi
Người hưởng lợi trực tiếp nhất từ sự rõ ràng trong quy định là các giao thức cấu thành xương sống của hạ tầng Tài chính phi tập trung. Những giao thức này thường có tổng giá trị khóa cao (TVL), cấu trúc quản trị trưởng thành và chức năng tiện ích rõ ràng phù hợp với dịch vụ tài chính truyền thống.
Giao thức staking thanh khoản: Với việc các quy tắc staking được làm rõ, các giao thức như Lido Finance, Rocket Pool và Frax Ether có khả năng thu hút dòng vốn từ các tổ chức tìm kiếm giải pháp staking tuân thủ quy định. Với việc các rào cản quản lý được gỡ bỏ, thị trường staking thanh khoản trị giá 47 tỷ USD có thể tăng trưởng mạnh mẽ.
Sàn giao dịch phi tập trung: Một số DEX vừa được hưởng lợi từ bảo vệ tự quản lý, vừa có quyền miễn trừ đổi mới. Những nền tảng này có thể giới thiệu các sản phẩm tài chính phức tạp hơn mà không phải đối mặt với sự chậm trễ về quy định.
Giao thức cho vay: Một số giao thức cho vay chính thống có thể mở rộng sản phẩm hướng tới các tổ chức trong bối cảnh quy định rõ ràng hơn, đặc biệt trong lĩnh vực cho vay tự động và tạo ra tài sản tổng hợp.
Lớp thứ hai: Tích hợp tài sản thế giới thực
Khung miễn trừ đổi mới đặc biệt có lợi cho việc kết nối các giao thức tài chính truyền thống và Tài chính phi tập trung. Các giao thức tài sản thế giới thực (RWA) hiện có thể thử nghiệm mô hình token hóa mà không cần quy trình đăng ký chứng khoán rườm rà.
Các nhà lãnh đạo trong lĩnh vực RWA dự kiến sẽ thúc đẩy việc áp dụng chứng khoán token hóa, tín dụng doanh nghiệp và các sản phẩm cấu trúc của các tổ chức. Hiện tại, TVL trong lĩnh vực RWA khoảng 8 tỷ USD, nếu con đường quản lý trở nên rõ ràng hơn, lĩnh vực này có thể nhanh chóng mở rộng.
Tầng ba: Danh mục đổi mới nổi bật
Cơ chế miễn trừ có điều kiện đã tạo ra cơ hội cho một loại sản phẩm DeFi hoàn toàn mới, những sản phẩm này trước đây đã bị đình trệ do sự không chắc chắn về quy định.
Cơ sở hạ tầng chuỗi chéo: Các giao thức hỗ trợ chuyển giao tài sản an toàn giữa các chuỗi hiện nay có thể phát triển các sản phẩm phức tạp hơn mà không cần lo lắng về việc vô tình vi phạm luật chứng khoán.
Sản phẩm tài chính tự động hóa: Giao thức tối ưu hóa lợi nhuận, Hệ thống giao dịch tự động và Công cụ quản lý tài sản thuật toán hiện có thể được phát triển và triển khai nhanh chóng hơn trên thị trường Mỹ.
Làm thế nào để chuẩn bị cho sự phát triển của Tài chính phi tập trung trong tương lai?
Đặt cược gấp đôi vào các giao thức Tài chính phi tập trung có độ tin cậy cao.
Chú ý đến những giao thức có khả năng hưởng lợi từ sự rõ ràng trong quy định:
Staking và các dự án loại LST
Sàn giao dịch phi tập trung
Giao thức stablecoin
Giao thức RWA
Chú ý đến token quản trị
Token cơ sở hạ tầng DeFi cốt lõi ( đặc biệt là những token có TVL cao và tuân thủ quy định tốt ) có thể được hưởng lợi.
Tham gia quản trị trên chuỗi
Tham gia diễn đàn quản trị và tham gia bỏ phiếu ủy quyền. Các cơ quan quản lý có thể nghiêng về các giao thức quản trị minh bạch và phi tập trung.
Xây dựng hoặc đóng góp vào hệ sinh thái tiền điện tử ở Mỹ
Tín hiệu của SEC sẽ làm cho các bên sau đây an toàn hơn:
Công ty khởi nghiệp trên chuỗi
Nhà phát triển ví
Công ty Staking-as-a-Service
Người đóng góp phần mềm mã nguồn mở
Bây giờ là thời điểm để đi:
Ra mắt hoặc đóng góp cho sản phẩm công cộng
Đăng ký nhận tài trợ hoặc tham gia xây dựng hệ sinh thái DAO
Tham gia tổ chức DeFi hoặc DAO của Mỹ
Nhanh chóng bố trí các dự án tham gia của tổ chức
Theo dõi dòng tiền từ các tổ chức và các dự án thí điểm miễn trừ đổi mới:
Thiết lập vị thế trong các giao thức DeFi thanh khoản có thể tích hợp cho tổ chức
Theo dõi thông báo thí điểm của một số tổ chức tài chính lớn
Theo dõi chặt chẽ hệ sinh thái Ethereum, đặc biệt là xét đến tính rõ ràng của việc staking và tỷ lệ áp dụng cơ sở hạ tầng cao.
Theo dõi chặt chẽ hướng dẫn "miễn trừ đổi mới"
Nếu SEC ban hành tiêu chuẩn rõ ràng, bạn có thể:
Ra mắt công cụ DeFi mới đáp ứng điều kiện miễn trừ
Lấy airdrop hoặc khuyến khích từ thỏa thuận tuân thủ
Tạo nội dung hoặc dịch vụ của khung miễn trừ đơn giản
Các tổ chức sử dụng phân tích chất xúc tác
Dự đoán dòng vốn
Sự rõ ràng của quy định đã mở ra nhiều con đường trước đây bị chặn cho các tổ chức.
Công ty quản lý tài sản truyền thống: Các công ty quản lý tài sản lớn hiện có thể khám phá việc tích hợp Tài chính phi tập trung vào hoạt động kinh doanh để đạt được tăng trưởng lợi nhuận, đa dạng hóa danh mục đầu tư và nâng cao hiệu quả hoạt động. Hiện tại, tỷ lệ áp dụng Tài chính phi tập trung của các tổ chức chưa đến 5% quy mô quản lý tài sản truyền thống, điều này cho thấy nó có tiềm năng tăng trưởng lớn.
Quản lý quỹ doanh nghiệp: Hiện nay, các doanh nghiệp có thể xem xét việc sử dụng các giao thức Tài chính phi tập trung cho hoạt động quản lý quỹ, bao gồm việc tạo ra lợi nhuận từ dự trữ tiền mặt và hệ thống thanh toán tự động. Thị trường quản lý quỹ doanh nghiệp có khoảng 50.000 tỷ USD tài sản, trong đó một phần tài sản có thể sẽ được chuyển sang các giao thức Tài chính phi tập trung.
Quỹ hưu trí và quỹ chủ quyền: Các nhà đầu tư tổ chức lớn hiện có thể coi các giao thức Tài chính phi tập trung là một loại hình đầu tư hợp pháp để phân bổ tài sản. Những nhà đầu tư này thường đầu tư với quy mô từ 100 triệu đến 1 tỷ đô la, điều này có thể đại diện cho sự tăng trưởng theo cấp số nhân của TVL trong các giao thức.
Chỉ số tăng tốc đổi mới
Khung miễn trừ đổi mới có thể thúc đẩy nhanh chóng tiến trình phát triển của Tài chính phi tập trung:
Chu kỳ phát triển sản phẩm: Trước đây, các sản phẩm DeFi mới cần 18 đến 24 tháng để kiểm tra pháp lý, và có thể liên quan đến sự can thiệp của SEC. Khung miễn trừ dự kiến sẽ rút ngắn chu kỳ này xuống còn 6 đến 12 tháng, từ đó hiệu quả thúc đẩy sự đổi mới tài chính.
Địa lý hồi lưu: Do sự không chắc chắn về quy định ở Mỹ, nhiều giao thức Tài chính phi tập trung được phát triển ở nước ngoài. Khung pháp lý mới có thể thu hút những dự án này trở lại khu vực tài phán của Mỹ, từ đó tăng cường hoạt động phát triển blockchain trong nước.
Nghiên cứu trường hợp: Chuyển đổi 10.000 đến 100.000 đô la thành 100.000 đến 1 triệu đô la
Khung chiến lược trên có thể áp dụng cho các quy mô vốn khác nhau, nhằm xây dựng các chiến lược phân bổ tài sản cụ thể phù hợp với các sở thích rủi ro và thời gian đầu tư khác nhau.
Thời gian: 12 đến 24 tháng
Phạm vi vốn: 10.000 đến 100.000 đô la Mỹ
Mục tiêu tỷ suất lợi nhuận đầu tư: áp dụng chiến lược kết hợp để đạt được lợi nhuận gấp 10 lần
Chiến lược nhà đầu tư nhỏ lẻ ( Phạm vi vốn: 10.000 đến 25.000 đô la Mỹ )
Đối với những người tham gia lẻ, trọng tâm nên được đặt vào các giao thức trưởng thành có định vị quy định rõ ràng và cơ bản mạnh mẽ. Chiến lược bảo thủ có thể phân bổ 60% vốn cho các giao thức staking có tính thanh khoản cao và DEX chính thống, 25% vốn cho các giao thức cho vay, và 15% vốn cho các loại hình mới nổi có tiềm năng tăng trưởng cao.
Chìa khóa nằm ở việc có được quyền tham gia quản trị và cơ hội tạo ra lợi nhuận mà trước đây chỉ có các nhà đầu tư chuyên nghiệp mới được hưởng. Dưới sự quản lý rõ ràng, những giao thức này có thể cung cấp các cơ chế minh bạch hơn và dễ tham gia hơn.
Chiến lược giá trị cao ( phạm vi vốn: 25.000 - 100.000 đô la Mỹ )
Vốn này có thể hỗ trợ các chiến lược phức tạp hơn, bao gồm tham gia trực tiếp vào các giao thức, ủy thác quản trị và sử dụng các sản phẩm DeFi cấp tổ chức. Việc phân bổ chiến lược có thể tập trung vào token quản trị của các giao thức chính (40%), vị thế staking trực tiếp (30%), tiếp xúc với các giao thức RWA (20%) và các giao thức giai đoạn đổi mới (10%).
Những người tham gia có giá trị tài sản ròng cao cũng có thể tham gia tích cực hơn vào việc quản trị, và tạo ra giá trị bổ sung có thể thông qua khai thác quản trị, tham gia phát triển sớm các giao thức.
Chiến lược tổ chức ( phạm vi vốn: trên 100.000 USD )
Quy mô vốn của các tổ chức có thể tham gia vào các hoạt động DeFi theo hình thức bán buôn, bao gồm vận hành trực tiếp các nút xác thực, quản lý kho bạc của giao thức và áp dụng các chiến lược lợi nhuận phức tạp. Những người tham gia này cũng có thể tham gia vào hợp tác giao thức và phát triển tích hợp tùy chỉnh.
Chiến lược tổ chức nên nhấn mạnh vào các thỏa thuận vận hành, và thiết lập một khung quy định tuân thủ rõ ràng, cấu trúc quản trị hoàn chỉnh và các biện pháp an ninh cấp tổ chức. Ở quy mô này, việc staking trực tiếp trở nên khả thi, và so với các thỏa thuận staking thanh khoản, lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro có thể cao hơn.
Phân tích tiềm năng lợi nhuận
Dựa trên dự đoán bảo thủ từ các chu kỳ ứng dụng DeFi trong quá khứ, những lợi nhuận có thể đạt được trong các phạm vi vốn này như sau:
Tăng giá token: Với việc các tổ chức áp dụng nhanh chóng và hiệu quả của các giao thức được cải thiện, sự rõ ràng trong quy định thường sẽ khiến các token quản trị có vị thế thuận lợi tăng giá từ 3 đến 5 lần.
Tạo ra lợi nhuận: Các giao thức Tài chính phi tập trung cung cấp tỷ suất lợi nhuận hàng năm từ 4-15% thông qua các cơ chế khác nhau như phần thưởng staking, phí giao dịch và lãi suất cho vay. Khi vốn của các tổ chức tham gia vào thị trường, sự rõ ràng trong quy định có thể ổn định và có khả năng nâng cao những tỷ suất lợi nhuận này.
Tiếp cận đổi mới: Tham gia sớm vào các thỏa thuận miễn trừ đổi mới có thể mang lại lợi nhuận cực cao từ 5 đến 10 lần, vì những dự án này sẽ phát triển các nguyên mẫu tài chính mới và chiếm lĩnh thị trường trong các danh mục mới nổi.
Hiệu ứng tổng hợp: sự kết hợp của việc tăng giá token, tạo ra lợi nhuận và tham gia quản trị có thể tạo ra lợi nhuận tổng hợp, trong khoảng thời gian từ 12 đến 24 tháng, lợi nhuận của nó có thể vượt xa các kế hoạch đầu tư truyền thống.
Xem xét thời gian thực hiện
Giai đoạn đầu tiên(2025 năm thứ ba đến năm thứ tư): Việc thực hiện các hướng dẫn quản lý sơ bộ, các dự án thí điểm của các tổ chức sớm, và việc tăng giá trị của token quản trị trong các thỏa thuận thuận lợi.
Giai đoạn thứ hai ( từ quý I đến quý II năm 2026: sự chấp nhận rộng rãi hơn của các tổ chức, phát hành sản phẩm mới dưới các miễn trừ đổi mới, tổng giá trị khóa (TVL) của các giao thức chính tăng trưởng đáng kể.
Giai đoạn ba )2026 từ quý ba đến quý bốn năm 2023: Hoàn thiện việc tích hợp tổ chức, có thể ra mắt sản phẩm kết hợp tài chính truyền thống và Tài chính phi tập trung, khung pháp lý trưởng thành sẽ được thực hiện.
SEC sẽ tổ chức hội thảo DeFi vào tháng 6 năm 2025, không chỉ
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cuộc họp bàn tròn của SEC phát đi tín hiệu tích cực, ngành Tài chính phi tập trung đón nhận cơ hội mới
Tài chính phi tập trung ngành có khả năng đón nhận một đợt phát triển mới.
Gần đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tổ chức cuộc họp bàn tròn của nhóm công tác đặc biệt về tiền điện tử, phát đi nhiều tín hiệu tích cực, báo hiệu rằng ngành công nghiệp tiền điện tử và Tài chính phi tập trung có thể đón nhận những tình huống thuận lợi. Cuộc họp này thể hiện thái độ ủng hộ chưa từng có của các cơ quan quản lý đối với DeFi, mặc dù vẫn chưa có luật chính thức, nhưng các phát biểu liên quan:
Điều này rất có thể trở thành ngòi nổ cho Mỹ dẫn dắt một đợt phát triển DeFi mới, phát tín hiệu rằng một kỷ nguyên DeFi được quản lý đang đến gần. Đây không chỉ là sự thay đổi trong thái độ quản lý, mà còn là một cơ hội đầu tư mới.
Tín hiệu tích cực chính từ cuộc họp bàn tròn của SEC
Cuộc họp đã liên kết tự do kinh tế, đổi mới và quyền sở hữu tư nhân với tinh thần của Tài chính phi tập trung. Câu chuyện này đã định nghĩa lại Tài chính phi tập trung như một sự tiếp nối của tinh thần độc lập tài chính Mỹ, chứ không phải là một mối đe dọa quản lý. Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với thái độ đối kháng trước đó.
Rõ ràng chỉ ra rằng việc staking, khai thác và hoạt động của các validator không phải là giao dịch chứng khoán, xóa bỏ bóng đen quy định lớn đã cản trở sự tham gia của các tổ chức vào cơ chế đồng thuận trong một thời gian dài. Điều này giải quyết mối lo ngại cơ bản rằng sự tham gia vào mạng lưới có thể kích hoạt quy định về chứng khoán theo bài kiểm tra Howey. Quy định rõ ràng này trực tiếp mang lại lợi ích cho thị trường staking thanh khoản trị giá 47 tỷ đô la. SEC đã chỉ ra rằng việc tham gia với tư cách là thợ mỏ/validator trong bằng chứng cổ phần hoặc bằng chứng công việc, hoặc tham gia staking thông qua staking như một dịch vụ, về bản chất không phải là giao dịch chứng khoán. Điều này đã giảm bớt sự không chắc chắn về quy định trong các lĩnh vực sau:
Đề xuất một chính sách "miễn trừ có điều kiện" hoặc "miễn trừ đổi mới", cho phép thử nghiệm nhanh chóng và ra mắt các sản phẩm DeFi mới mà không cần phải đăng ký SEC phức tạp. Cơ chế "miễn trừ có điều kiện" được đề xuất tạo ra một sandbox quy định được thiết kế riêng cho đổi mới DeFi. Cách tiếp cận này dựa trên các khung quy định thành công về fintech của các khu vực pháp lý như Singapore và Thụy Sĩ, cho phép thử nghiệm có kiểm soát mà không hoàn toàn đáp ứng các yêu cầu đăng ký chứng khoán: điều này có thể mở đường cho các tình huống sau:
Khuyến khích quyền tự quản lý tài sản số và gọi đó là "giá trị cơ bản của Mỹ". Điều này hỗ trợ cho các loại sản phẩm sau:
Hội nghị đã đề cập đến mục tiêu biến Mỹ thành "thủ đô tiền điện tử toàn cầu", để giữ cho định hướng quản lý phù hợp với lãnh đạo chính trị hiện tại. Khi cuộc bầu cử Mỹ năm 2024 được giải quyết, sự phù hợp về chính trị này có thể mở ra các chính sách quản lý thuận lợi hơn và thúc đẩy việc xây dựng cơ sở hạ tầng tiền điện tử do chính phủ dẫn dắt.
Trích dẫn dữ liệu từ S&P Global, đã khen ngợi rằng trong thời gian sụp đổ của hệ thống tài chính tập trung, Tài chính phi tập trung vẫn có thể hoạt động. Đây là sự công nhận trực tiếp về độ tin cậy của Tài chính phi tập trung trong môi trường áp lực.
Khung định vị chiến lược
Tầng đầu tiên: Giao thức cơ sở hạ tầng cốt lõi
Người hưởng lợi trực tiếp nhất từ sự rõ ràng trong quy định là các giao thức cấu thành xương sống của hạ tầng Tài chính phi tập trung. Những giao thức này thường có tổng giá trị khóa cao (TVL), cấu trúc quản trị trưởng thành và chức năng tiện ích rõ ràng phù hợp với dịch vụ tài chính truyền thống.
Giao thức staking thanh khoản: Với việc các quy tắc staking được làm rõ, các giao thức như Lido Finance, Rocket Pool và Frax Ether có khả năng thu hút dòng vốn từ các tổ chức tìm kiếm giải pháp staking tuân thủ quy định. Với việc các rào cản quản lý được gỡ bỏ, thị trường staking thanh khoản trị giá 47 tỷ USD có thể tăng trưởng mạnh mẽ.
Sàn giao dịch phi tập trung: Một số DEX vừa được hưởng lợi từ bảo vệ tự quản lý, vừa có quyền miễn trừ đổi mới. Những nền tảng này có thể giới thiệu các sản phẩm tài chính phức tạp hơn mà không phải đối mặt với sự chậm trễ về quy định.
Giao thức cho vay: Một số giao thức cho vay chính thống có thể mở rộng sản phẩm hướng tới các tổ chức trong bối cảnh quy định rõ ràng hơn, đặc biệt trong lĩnh vực cho vay tự động và tạo ra tài sản tổng hợp.
Lớp thứ hai: Tích hợp tài sản thế giới thực
Khung miễn trừ đổi mới đặc biệt có lợi cho việc kết nối các giao thức tài chính truyền thống và Tài chính phi tập trung. Các giao thức tài sản thế giới thực (RWA) hiện có thể thử nghiệm mô hình token hóa mà không cần quy trình đăng ký chứng khoán rườm rà.
Các nhà lãnh đạo trong lĩnh vực RWA dự kiến sẽ thúc đẩy việc áp dụng chứng khoán token hóa, tín dụng doanh nghiệp và các sản phẩm cấu trúc của các tổ chức. Hiện tại, TVL trong lĩnh vực RWA khoảng 8 tỷ USD, nếu con đường quản lý trở nên rõ ràng hơn, lĩnh vực này có thể nhanh chóng mở rộng.
Tầng ba: Danh mục đổi mới nổi bật
Cơ chế miễn trừ có điều kiện đã tạo ra cơ hội cho một loại sản phẩm DeFi hoàn toàn mới, những sản phẩm này trước đây đã bị đình trệ do sự không chắc chắn về quy định.
Cơ sở hạ tầng chuỗi chéo: Các giao thức hỗ trợ chuyển giao tài sản an toàn giữa các chuỗi hiện nay có thể phát triển các sản phẩm phức tạp hơn mà không cần lo lắng về việc vô tình vi phạm luật chứng khoán.
Sản phẩm tài chính tự động hóa: Giao thức tối ưu hóa lợi nhuận, Hệ thống giao dịch tự động và Công cụ quản lý tài sản thuật toán hiện có thể được phát triển và triển khai nhanh chóng hơn trên thị trường Mỹ.
Làm thế nào để chuẩn bị cho sự phát triển của Tài chính phi tập trung trong tương lai?
Chú ý đến những giao thức có khả năng hưởng lợi từ sự rõ ràng trong quy định:
Token cơ sở hạ tầng DeFi cốt lõi ( đặc biệt là những token có TVL cao và tuân thủ quy định tốt ) có thể được hưởng lợi.
Tham gia diễn đàn quản trị và tham gia bỏ phiếu ủy quyền. Các cơ quan quản lý có thể nghiêng về các giao thức quản trị minh bạch và phi tập trung.
Tín hiệu của SEC sẽ làm cho các bên sau đây an toàn hơn:
Bây giờ là thời điểm để đi:
Theo dõi dòng tiền từ các tổ chức và các dự án thí điểm miễn trừ đổi mới:
Nếu SEC ban hành tiêu chuẩn rõ ràng, bạn có thể:
Các tổ chức sử dụng phân tích chất xúc tác
Dự đoán dòng vốn
Sự rõ ràng của quy định đã mở ra nhiều con đường trước đây bị chặn cho các tổ chức.
Công ty quản lý tài sản truyền thống: Các công ty quản lý tài sản lớn hiện có thể khám phá việc tích hợp Tài chính phi tập trung vào hoạt động kinh doanh để đạt được tăng trưởng lợi nhuận, đa dạng hóa danh mục đầu tư và nâng cao hiệu quả hoạt động. Hiện tại, tỷ lệ áp dụng Tài chính phi tập trung của các tổ chức chưa đến 5% quy mô quản lý tài sản truyền thống, điều này cho thấy nó có tiềm năng tăng trưởng lớn.
Quản lý quỹ doanh nghiệp: Hiện nay, các doanh nghiệp có thể xem xét việc sử dụng các giao thức Tài chính phi tập trung cho hoạt động quản lý quỹ, bao gồm việc tạo ra lợi nhuận từ dự trữ tiền mặt và hệ thống thanh toán tự động. Thị trường quản lý quỹ doanh nghiệp có khoảng 50.000 tỷ USD tài sản, trong đó một phần tài sản có thể sẽ được chuyển sang các giao thức Tài chính phi tập trung.
Quỹ hưu trí và quỹ chủ quyền: Các nhà đầu tư tổ chức lớn hiện có thể coi các giao thức Tài chính phi tập trung là một loại hình đầu tư hợp pháp để phân bổ tài sản. Những nhà đầu tư này thường đầu tư với quy mô từ 100 triệu đến 1 tỷ đô la, điều này có thể đại diện cho sự tăng trưởng theo cấp số nhân của TVL trong các giao thức.
Chỉ số tăng tốc đổi mới
Khung miễn trừ đổi mới có thể thúc đẩy nhanh chóng tiến trình phát triển của Tài chính phi tập trung:
Chu kỳ phát triển sản phẩm: Trước đây, các sản phẩm DeFi mới cần 18 đến 24 tháng để kiểm tra pháp lý, và có thể liên quan đến sự can thiệp của SEC. Khung miễn trừ dự kiến sẽ rút ngắn chu kỳ này xuống còn 6 đến 12 tháng, từ đó hiệu quả thúc đẩy sự đổi mới tài chính.
Địa lý hồi lưu: Do sự không chắc chắn về quy định ở Mỹ, nhiều giao thức Tài chính phi tập trung được phát triển ở nước ngoài. Khung pháp lý mới có thể thu hút những dự án này trở lại khu vực tài phán của Mỹ, từ đó tăng cường hoạt động phát triển blockchain trong nước.
Nghiên cứu trường hợp: Chuyển đổi 10.000 đến 100.000 đô la thành 100.000 đến 1 triệu đô la
Khung chiến lược trên có thể áp dụng cho các quy mô vốn khác nhau, nhằm xây dựng các chiến lược phân bổ tài sản cụ thể phù hợp với các sở thích rủi ro và thời gian đầu tư khác nhau.
Thời gian: 12 đến 24 tháng
Phạm vi vốn: 10.000 đến 100.000 đô la Mỹ
Mục tiêu tỷ suất lợi nhuận đầu tư: áp dụng chiến lược kết hợp để đạt được lợi nhuận gấp 10 lần
Chiến lược nhà đầu tư nhỏ lẻ ( Phạm vi vốn: 10.000 đến 25.000 đô la Mỹ )
Đối với những người tham gia lẻ, trọng tâm nên được đặt vào các giao thức trưởng thành có định vị quy định rõ ràng và cơ bản mạnh mẽ. Chiến lược bảo thủ có thể phân bổ 60% vốn cho các giao thức staking có tính thanh khoản cao và DEX chính thống, 25% vốn cho các giao thức cho vay, và 15% vốn cho các loại hình mới nổi có tiềm năng tăng trưởng cao.
Chìa khóa nằm ở việc có được quyền tham gia quản trị và cơ hội tạo ra lợi nhuận mà trước đây chỉ có các nhà đầu tư chuyên nghiệp mới được hưởng. Dưới sự quản lý rõ ràng, những giao thức này có thể cung cấp các cơ chế minh bạch hơn và dễ tham gia hơn.
Chiến lược giá trị cao ( phạm vi vốn: 25.000 - 100.000 đô la Mỹ )
Vốn này có thể hỗ trợ các chiến lược phức tạp hơn, bao gồm tham gia trực tiếp vào các giao thức, ủy thác quản trị và sử dụng các sản phẩm DeFi cấp tổ chức. Việc phân bổ chiến lược có thể tập trung vào token quản trị của các giao thức chính (40%), vị thế staking trực tiếp (30%), tiếp xúc với các giao thức RWA (20%) và các giao thức giai đoạn đổi mới (10%).
Những người tham gia có giá trị tài sản ròng cao cũng có thể tham gia tích cực hơn vào việc quản trị, và tạo ra giá trị bổ sung có thể thông qua khai thác quản trị, tham gia phát triển sớm các giao thức.
Chiến lược tổ chức ( phạm vi vốn: trên 100.000 USD )
Quy mô vốn của các tổ chức có thể tham gia vào các hoạt động DeFi theo hình thức bán buôn, bao gồm vận hành trực tiếp các nút xác thực, quản lý kho bạc của giao thức và áp dụng các chiến lược lợi nhuận phức tạp. Những người tham gia này cũng có thể tham gia vào hợp tác giao thức và phát triển tích hợp tùy chỉnh.
Chiến lược tổ chức nên nhấn mạnh vào các thỏa thuận vận hành, và thiết lập một khung quy định tuân thủ rõ ràng, cấu trúc quản trị hoàn chỉnh và các biện pháp an ninh cấp tổ chức. Ở quy mô này, việc staking trực tiếp trở nên khả thi, và so với các thỏa thuận staking thanh khoản, lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro có thể cao hơn.
Phân tích tiềm năng lợi nhuận
Dựa trên dự đoán bảo thủ từ các chu kỳ ứng dụng DeFi trong quá khứ, những lợi nhuận có thể đạt được trong các phạm vi vốn này như sau:
Tăng giá token: Với việc các tổ chức áp dụng nhanh chóng và hiệu quả của các giao thức được cải thiện, sự rõ ràng trong quy định thường sẽ khiến các token quản trị có vị thế thuận lợi tăng giá từ 3 đến 5 lần.
Tạo ra lợi nhuận: Các giao thức Tài chính phi tập trung cung cấp tỷ suất lợi nhuận hàng năm từ 4-15% thông qua các cơ chế khác nhau như phần thưởng staking, phí giao dịch và lãi suất cho vay. Khi vốn của các tổ chức tham gia vào thị trường, sự rõ ràng trong quy định có thể ổn định và có khả năng nâng cao những tỷ suất lợi nhuận này.
Tiếp cận đổi mới: Tham gia sớm vào các thỏa thuận miễn trừ đổi mới có thể mang lại lợi nhuận cực cao từ 5 đến 10 lần, vì những dự án này sẽ phát triển các nguyên mẫu tài chính mới và chiếm lĩnh thị trường trong các danh mục mới nổi.
Hiệu ứng tổng hợp: sự kết hợp của việc tăng giá token, tạo ra lợi nhuận và tham gia quản trị có thể tạo ra lợi nhuận tổng hợp, trong khoảng thời gian từ 12 đến 24 tháng, lợi nhuận của nó có thể vượt xa các kế hoạch đầu tư truyền thống.
Xem xét thời gian thực hiện
Giai đoạn đầu tiên(2025 năm thứ ba đến năm thứ tư): Việc thực hiện các hướng dẫn quản lý sơ bộ, các dự án thí điểm của các tổ chức sớm, và việc tăng giá trị của token quản trị trong các thỏa thuận thuận lợi.
Giai đoạn thứ hai ( từ quý I đến quý II năm 2026: sự chấp nhận rộng rãi hơn của các tổ chức, phát hành sản phẩm mới dưới các miễn trừ đổi mới, tổng giá trị khóa (TVL) của các giao thức chính tăng trưởng đáng kể.
Giai đoạn ba )2026 từ quý ba đến quý bốn năm 2023: Hoàn thiện việc tích hợp tổ chức, có thể ra mắt sản phẩm kết hợp tài chính truyền thống và Tài chính phi tập trung, khung pháp lý trưởng thành sẽ được thực hiện.
SEC sẽ tổ chức hội thảo DeFi vào tháng 6 năm 2025, không chỉ