SEC 委員はトークン化された証券が依然として現行の規制に従う必要があることを強調しました

アメリカ証券取引委員会（SEC）の共和党委員ヘスター・ピアスは、最近声明を発表し、トークン化された証券の規制問題について立場を表明しました。彼女は、ブロックチェーン技術が強力であるにもかかわらず、対象資産の本質的な属性を変えることはできないと強調しました。トークン化された証券は依然として証券の範疇に属し、連邦証券法の関連規定を厳守しなければなりません。

ペアスは、トークン化は二つの方法で実現できると指摘しています。一つは発行者が自らの株式をブロックチェーン版に変換することです。もう一つは、カストディアンが第三者の証券をパッケージ化してレシートを発行することです。彼女は特に、後者のモデルは追加のカウンターパーティーリスクを引き起こす可能性があることを警告しています。なぜなら、トークン保有者はカストディアンの支払い能力と対象となる株式の管理に依存する必要があるからです。

トークン化された証券のディストリビューターに対して、Peirceは彼らが連邦証券法に基づく開示義務を十分に考慮すべきであり、SECの企業財務部門が最近発表した関連ガイダンスを参照することができると提案しました。彼女はまた、市場参加者がトークン化された製品を開発する際には、早い段階でSECおよびそのスタッフとコミュニケーションを取るべきだと呼びかけました。

ピアースは、オンチェーンでもオフチェーンでも、証券ツールは同じ法的要件に従う必要があると強調しています。市場参加者は、トークン化された証券を配布、購入、取引する際に、これらの証券の性質とそれが証券法に及ぼす影響を十分に考慮すべきです。

これについて、一部の業界関係者は、Peirceの声明は、トークン化された米国株を導入しようとする企業やプロトコルへの警告のように見えると述べています。現在、いくつかの著名な暗号通貨取引所を含む多くの企業がトークン化された株式ビジネスに関心を示しています。SECの承認を得れば、彼らはブロックチェーンに基づく伝統的な株式取引サービスを提供できるようになり、従来の金融仲介会社と直接競争することができます。

しかし、批評家は、この新しい技術がSECの規制を回避するために使用される可能性があり、個人投資家に新たなリスクをもたらすと指摘しています。一部の政治家もこれに懸念を示しており、関連する立法が上場企業の規制逃れを助長する可能性があると考えています。

トークン化された証券市場の継続的な発展に伴い、規制当局と市場参加者間のコミュニケーションと調整がますます重要になるでしょう。革新と規制の間でバランスを見つけることが、今後しばらくの業界が直面する主要な課題となります。