BTC价格突破下降通道上沿，全球市场风险资产探底

本周比特币价格呈现上涨态势，从开盘的78370美元附近上涨至84733美元左右，涨幅达6.84%。值得注意的是，自1月下旬以来，BTC价格首次有效突破下降通道上沿，并逼近200日均线。同时，成交量也出现明显放大。

全球宏观金融市场本周最大的变数仍是美国的关税政策。其戏剧性的表现令世界瞠目结舌，而中国的反制措施则显示出坚决的态度。

在这场"对撞游戏"中，最先退让的一方很可能会处于不利地位。美国对全球发起的关税战引发了各方力量的反作用，涉及政界、商界和资本市场等多个领域。

最终结果是资金开始撤离美国市场，导致美国股市、债市和汇市罕见地同时遭遇重创。

面对潜在的金融危机，美国政府选择了让步，包括部分暂缓实施关税政策、降低关税强度并扩大豁免商品名单等措施。同时，在舆论层面对中国释放了善意信号。由此，关税政策进入了新的阶段，各方将开始进行谈判和妥协。

此前因关税政策第一阶段影响而大跌的风险资产市场随之出现反弹。尽管最严重的阶段可能已经过去，但后续的不确定性仍将持续影响各个市场。关税问题不会轻易解决，也可能引发新的危机。未来需要关注的重点包括关税冲突是否会进一步升级、美联储是否会及时降息、以及美国经济是否会陷入衰退等。

在政策和经济数据方面，由于多数国家难以对美国的关税政策进行有效反制，中国和欧盟成为了主要的反制力量，其中中国的措施尤为引人注目。

经过多轮对抗，美国对中国的关税税率已达145%，而中国对美国的反制关税则达到了125%。这实际上已经严重影响了两国间的正常贸易往来。因此，中国宣布不再对美国可能的进一步加征关税行为做出回应。

4月10日，美国宣布暂停对大多数国家（不包括中国）的关税政策，仅保留10%的"基准关税"，并开始进行谈判。此消息推动美股大涨，纳斯达克指数创下历史单日第二大涨幅。

虽然中国看似处于被动地位，但其举措实际上对美国形成了巨大压力。12日，美国宣布豁免部分中国商品的145%关税，包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、半导体、集成电路等产品。

推动美国政府进入政策"第二阶段"的因素不仅来自中国的反制，还包括美国国内政界、商界以及金融市场的强烈反应。

4月7日，美国三大股指均出现大幅下跌，创下调整低点，部分指数进入或接近技术性熊市。次日，VIX恐慌指数触及52.33的高位，为2008年金融危机和2020年新冠疫情危机以来的第三高峰。

同期，短期国债收益率在周四一度跌至3.8310%，而长期国债收益率则在周五大幅反弹，收于4.4950%的高位。

在美股遭遇大规模抛售后，美债市场也出现抛售潮。加上资金开始从美国转向欧洲等地区，美元指数DXY也出现明显下跌。

股市、债市和汇市的"三杀"局面迫使美国政府释放缓和关税战的信号，并公布了豁免商品名单。同时，美联储也对外释放了"鸽派"信号。波士顿联储主席柯林斯在周五接受采访时表示，美联储在必要时"绝对准备好"使用各种工具来稳定金融市场。

关税政策的缓和以及美联储的口头承诺使得美国金融市场暂时缓解压力。周五，美国三大股指均以上涨收盘，结束了动荡的一周。

市场分析认为，美国关税政策进入第二阶段后，市场恐慌情绪有所缓解，开始探底。但考虑到美国政府的不确定性，以及美国经济可能面临的衰退和通胀风险（本周公布的密歇根大学消费者信心指数继续下降至50.8），市场实现V形反转的可能性较小。

在加密货币市场方面，本周比特币链上抛压有所减弱，暂时止住了连续三周的恐慌抛售趋势。全周链上抛售规模为188816.61枚，其中短期持有者抛售178263.27枚，长期持有者抛售10553.34枚。在全球市场恐慌情绪中，短期持有者在7日和9日出现大额亏损。

目前，长期持有者仍在发挥市场稳定器的作用，本周增持了近6万枚比特币，反映出市场流动性仍然相当匮乏。截至周末，短期持有者群体整体仍处于10%的浮亏水平，表明市场依然承受着巨大压力。

根据市场周期指标分析，当前比特币市场处于上升中继期，指标值为0.125。这表明尽管短期内市场可能面临波动，但整体趋势仍偏向积极。