Lidoのイーサリアム分散化への影響とその解決策

イーサリアムがPOWからPOSに移行した後、Lidoは最大の受益者の一つとして、その市場シェアが急速に増加し、コミュニティの間でイーサリアムの分散化についての懸念を引き起こしました。Lidoの台頭がイーサリアムの分散化特性を弱め、ネットワークの安全性と安定性を脅かす可能性があると考える人もいます。一方で、これらの懸念はLidoの成長を遅らせるためのマーケティング手段に過ぎないと考える人もいます。本記事では、Lidoの市場シェアと集中化リスクを深く分析し、イーサリアムに与える影響を客観的に評価します。

リドの市場支配

Lidoは、PoSブロックチェーンのステーキングトークンの流動性不足の問題を解決するプロジェクトです。流動的なステーキング方式を通じて、ユーザーは任意の金額でステーキングに参加できるため、敷居が大幅に低くなりました。現在、Lidoは8,813,670ETHをステークしており、イーサリアムのステーキング市場の31.8％のシェアを占めています。この高い割合は、イーサリアムの創設者Vitalikを含む多くの関心を引きました。

研究者は、Lidoが38%以上のバリデーターを運営しており、どの単一のエンティティが制御できる範囲をはるかに超えていると指摘しています。ある研究者は、Lidoが大量のステーキングエーテルを制御し、流動的なステーキング市場の90%以上のシェアを占めていることは、バリデーターの削減、ガバナンス攻撃、スマートコントラクトの脆弱性などのリスクに直面する可能性があると強調しています。

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Lidoの分散化リスクの実際の影響

Lidoの市場シェアが33％の安全ラインに近づいているにもかかわらず、その中央集権リスクは誇張されている可能性があります。まず、Lidoは資金を29のオペレーターに分配してステーキングを実行しており、リスクの分散度が高いです。次に、ノードオペレーターは不正行為をする動機がなく、なぜならそれが彼らを"削減"し、収入源を失う可能性があるからです。

最大の潜在的リスクは、Lidoが指定したノードオペレーターが利益連合を形成する可能性です。しかし、Lidoはオペレーターを選定する際に厳格な基準を設けており、サーバーの多様性、地理的分布、クライアントの多様性を確保し、集中化リスクを低減しています。問題が発生しても、ソーシャルレイヤーが介入し、悪意のあるノードを排除することができます。

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Lidoが反映するより広範な問題

Lidoの状況は、イーサリアムがPOSへ移行した後に直面しているより広範な分散化の傾向を反映しています。大規模な利害関係者が取引の検証を支配する可能性があり、権力の統合を引き起こす可能性があります。それに対して、CoinbaseやBinanceのような中央集権的な取引所は、単一の実体としてイーサリアムのステーキング市場に対して政府の圧力の影響を受ける可能性があるため、より大きな脅威を構成する可能性があります。

Lidoは分散化された"連合"として、複数のノードオペレーターで構成されており、ある程度このリスクを軽減しています。しかし、その高い市場シェアは依然としてシステミックリスクに対する懸念を引き起こしています。

Lidoの問題を解決するための提案

Lidoがもたらすリスクを軽減するために、イーサリアムエコシステムは以下の対策を講じることができます：

1. 非主流の流動性ステーキングトークンをサポートし、市場の需要を分散化します。
2. Lidoは市場シェアを自ら制限することを検討し、市場の健全な発展を促進することができます。
3. 内部の分散化レベルを改善し、障害安全対策を強化する。
4. 公平な詐欺防止メカニズムを構築し、市場の公正性を維持する。
5. ノードオペレーターの数を増やし、ステーキング能力の多様性を高める。
6. 適切なシステムのバリアを構築し、市場リーダーの責任を果たす。
7. 自動料金調整メカニズムを実施し、市場シェアが超過した場合にユーザーコストを引き上げます。

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まとめ

Lidoによって引き起こされた論争は、市場の複数の側面をバランス良く考慮する必要があることを私たちに思い出させます。Lidoの高い市場シェアは懸念を引き起こしていますが、それはある程度、中央集権的な取引所によるステーキング市場の独占を防いでいます。今後、イーサリアムエコシステムは分散化を維持し、市場の公平な競争を守る間でバランスを見つける必要があり、長期的な健康的な発展を確保することが求められます。