Рынок стейблкоинов переживает значительный поворот,上市 Circle открывает новую эру
Сектор стейблкоинов приближается к ключевому поворотному моменту. Успешный выход Circle на американский капиталов рынок знаменует собой первое попадание стейблкоинов на главную сцену глобальной финансовой системы. Это не только коммерческий рубеж, но и предвестие возможной реконструкции финансового порядка. Соответствующие стейблкоины больше не являются просто инструментами обращения на блокчейне, а стратегическим средством для реализации "обезбанковленной и географически нейтральной" экспансии доллара.
В последнее время в нескольких странах и регионах были внедрены рамки регулирования стейблкоинов, что привело к официальному расколу между Tether, представляющим "серый доллар", и Circle, представляющим "белый список долларов". Выход Circle на рынок стал не только событием капитализации в криптоиндустрии, но и ознаменовал очередное структурное обновление глобализации доллара, став началом вывода финансового суверенитета в рамках соответствующих долларов на блокчейн.
Согласно прогнозам авторитетных организаций, к 2030 году общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов может достигнуть от 1,6 трлн до 3,7 трлн долларов США, прирост в основном будет сосредоточен в трех основных областях: международные платежи, финансовые услуги на блокчейне и токенизация физических активов ( RWA ).
RWA соединяет цепь с реальными активами. Стейблкоин выступает в роли онлайнового финансового ресурса, а RWA - в роли активов, вместе они образуют колесо роста.
Нативные сценарии виртуальных активов продолжают обеспечивать базовую ликвидность. Протоколы на основе кредитования на блокчейне, производных и т.д. продолжают привлекать стейблкоин в качестве залога, формируя базовый "долларовый ликвидный пул".
стейблкоин постепенно эволюционирует из канала передачи средств в криптосообществе в "долларовое ликвидное ядро" в нативной операционной системе Web3.
В настоящее время Circle сталкивается с двойной гонкой: с одной стороны, необходимо конкурировать с такими игроками, как Tether, в области ликвидности и гибкости использования, а с другой стороны, нужно соревноваться с традиционными финансовыми гигантами за право на экспорт стейблкоинов. Ключевые преимущества Circle включают:
Преимущество соблюдения норм, с возможностью стать "внутренним стейблкоином" для стратегии расширения доллара на блокчейне.
Открытая инфраструктура и экосистема, реализация поддержки мультицепочек, кросс-цепочных протоколов, глубокая интеграция с биржами и DeFi
Институциональное доверие, в настоящее время единственный широко распространенный продукт "институционального стейблкоина"
С ускорением внедрения глобальной регуляторной политики, операционные барьеры и затраты для неконформных эмитентов продолжают расти. Нормативная соответствие и возможность аудита Circle постепенно превращаются в конкурентное преимущество, а экосистемная интеграция в таких сценариях, как DeFi, кошельки и платежные протоколы, продолжает усиливаться. Хотя трудно победить USDT по объему ликвидности на сером рынке, Circle строит свою незаменимость на институциональном уровне и перенимает долю рынка USDT, соответствующую нормативам.
В то же время, с уточнением правил доступа к рынку, банки и платежные учреждения также ускоряют свое вступление, бросая вызов окну опережения USDC в области соблюдения норм. Текущие преимущества Circle в области лицензирования соблюдения относительно ограничены, и несколько традиционных финансовых учреждений уже начали догонять.
В таких инкрементальных сценариях, как RWA, USDC должен пройти обновление от "лицензированного стейблкоина" к "токену в цепи". BCG прогнозирует, что к 2030 году глобальный рынок RWA превысит 16 триллионов долларов, и стейблкоины нуждаются в "привязке к активам" для установления доверия и расширения сцен, в то время как RWA нуждаются в "цепочном капитале" для получения ликвидности, и оба они вместе образуют ценностный замкнутый цикл связи между реальным и цепочным миром. Circle необходимо связать новые классы активов RWA, чтобы завоевать лидерство в цепочных платежах и расчетах, иначе его уровень применения будет постоянно подрываем, и потолок оценки будет сдерживаться.
С точки зрения бизнес-модели, прибыльная структура Circle в настоящее время довольно однородна и чувствительна к изменениям процентных ставок. Ожидается, что доход в 2024 году составит около 1,7 миллиарда долларов, чистая прибыль - 160 миллионов долларов, 99% из которых поступает от процентов по резервам. В то же время, степень зависимости от каналов высока, Coinbase почти монополизировала эффективность монетизации. В будущем Circle необходимо расширить сценарии дохода через API для платежей в блокчейне, кросс-чейн каналы для стейблкоинов, кошельки и другие модули, чтобы увеличить прибыльность для B.
В финансовом и оценочном аспектах, оценка IPO Circle составляет около 8,1 миллиарда долларов, PE около 50 раз, PS около 5 раз ( на основе расчетов данных финансового отчета за 2024 год ). С точки зрения маржи прибыли и структуры денежного потока, оценка уже достигла довольно оптимистичного ценообразования. По сравнению с Tether, чистая маржа прибыли и эффективность AUM Circle ниже, в основном из-за затрат на соответствие и распределение каналов. Однако соблюдение норм является тенденцией, которая нарастает, и это ключ к привлечению средств со стороны основных институциональных инвесторов.
В инвестиционной стратегии на этапе IPO рыночные настроения высоки, в краткосрочной перспективе существуют возможности для торговли с эмоциональной премией. Однако необходимо обращать внимание на потенциальные колебания возврата к оценке; основные риски связаны со сжатием спреда, вызванным падением процентных ставок, а также с чувствительностью доходов, которая может быть выявлена из-за еще не полностью установленной способности к ценовой политике каналов. В средне- и долгосрочной перспективе ключевыми факторами являются расширение нового бизнеса, снижение зависимости от каналов и способность интеграции в глобальную платежную сеть. В настоящее время инвесторы покупают не текущую прибыль, а право на ценообразование будущей лицензии на соответствие и цепочку платежей.
В целом, рынок стейблкоинов находится на пороге беспрецедентного взрыва. Жесткий спрос на платежи и сделки предоставляет ему топливо для устойчивого роста, а тренды соблюдения норм, институционализации и мейнстримизации формируют его в самую核心基础设施 финансов на блокчейне. Circle находится в самом центре этой тенденции, обладая преимуществами в области соблюдения норм, открытой инфраструктуры и структуры доверия на уровне институций. Однако одновременно она сталкивается с такими вызовами, как однородная структура доходов и зависимость от каналов.
IPO Circle не является конечной точкой, а является началом институционального пути для глобальных стейблкоинов. То, на что действительно ставят капиталовые рынки, это то, сможет ли он сыграть ключевую роль в системе консенсуса доллара на глобальной цепочке. Когда USDC станет универсальным основным слоем для "цепочного доллара", история Circle действительно начнется.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
6
Поделиться
комментарий
0/400
ApeWithAPlan
· 12ч назад
usdc напрямую На луну, tether смотрит спектакль.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainThinkTank
· 08-03 11:30
Будьте осторожны, так называемое Соответствие в конечном итоге не сможет уйти от контроля.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrybaby
· 08-03 11:29
да здравствует usdc, прощай tether
Посмотреть ОригиналОтветить0
BTCRetirementFund
· 08-03 11:26
Круговая牌 Соответствие бык啊 tether要慌了吧
Посмотреть ОригиналОтветить0
StableGenius
· 08-03 11:22
эмпирически говоря, circle это просто еще одна шестеренка в машине гегемонии usd... как и предсказывалось 3 года назад, если честно
Выход Circle на рынок открывает новую эру стейблкоинов, реконструкция финансов и расширение в блокчейне доллара.
Рынок стейблкоинов переживает значительный поворот,上市 Circle открывает новую эру
Сектор стейблкоинов приближается к ключевому поворотному моменту. Успешный выход Circle на американский капиталов рынок знаменует собой первое попадание стейблкоинов на главную сцену глобальной финансовой системы. Это не только коммерческий рубеж, но и предвестие возможной реконструкции финансового порядка. Соответствующие стейблкоины больше не являются просто инструментами обращения на блокчейне, а стратегическим средством для реализации "обезбанковленной и географически нейтральной" экспансии доллара.
В последнее время в нескольких странах и регионах были внедрены рамки регулирования стейблкоинов, что привело к официальному расколу между Tether, представляющим "серый доллар", и Circle, представляющим "белый список долларов". Выход Circle на рынок стал не только событием капитализации в криптоиндустрии, но и ознаменовал очередное структурное обновление глобализации доллара, став началом вывода финансового суверенитета в рамках соответствующих долларов на блокчейн.
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов
Согласно прогнозам авторитетных организаций, к 2030 году общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов может достигнуть от 1,6 трлн до 3,7 трлн долларов США, прирост в основном будет сосредоточен в трех основных областях: международные платежи, финансовые услуги на блокчейне и токенизация физических активов ( RWA ).
стейблкоин постепенно эволюционирует из канала передачи средств в криптосообществе в "долларовое ликвидное ядро" в нативной операционной системе Web3.
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов
В настоящее время Circle сталкивается с двойной гонкой: с одной стороны, необходимо конкурировать с такими игроками, как Tether, в области ликвидности и гибкости использования, а с другой стороны, нужно соревноваться с традиционными финансовыми гигантами за право на экспорт стейблкоинов. Ключевые преимущества Circle включают:
С ускорением внедрения глобальной регуляторной политики, операционные барьеры и затраты для неконформных эмитентов продолжают расти. Нормативная соответствие и возможность аудита Circle постепенно превращаются в конкурентное преимущество, а экосистемная интеграция в таких сценариях, как DeFi, кошельки и платежные протоколы, продолжает усиливаться. Хотя трудно победить USDT по объему ликвидности на сером рынке, Circle строит свою незаменимость на институциональном уровне и перенимает долю рынка USDT, соответствующую нормативам.
В то же время, с уточнением правил доступа к рынку, банки и платежные учреждения также ускоряют свое вступление, бросая вызов окну опережения USDC в области соблюдения норм. Текущие преимущества Circle в области лицензирования соблюдения относительно ограничены, и несколько традиционных финансовых учреждений уже начали догонять.
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов
В таких инкрементальных сценариях, как RWA, USDC должен пройти обновление от "лицензированного стейблкоина" к "токену в цепи". BCG прогнозирует, что к 2030 году глобальный рынок RWA превысит 16 триллионов долларов, и стейблкоины нуждаются в "привязке к активам" для установления доверия и расширения сцен, в то время как RWA нуждаются в "цепочном капитале" для получения ликвидности, и оба они вместе образуют ценностный замкнутый цикл связи между реальным и цепочным миром. Circle необходимо связать новые классы активов RWA, чтобы завоевать лидерство в цепочных платежах и расчетах, иначе его уровень применения будет постоянно подрываем, и потолок оценки будет сдерживаться.
С точки зрения бизнес-модели, прибыльная структура Circle в настоящее время довольно однородна и чувствительна к изменениям процентных ставок. Ожидается, что доход в 2024 году составит около 1,7 миллиарда долларов, чистая прибыль - 160 миллионов долларов, 99% из которых поступает от процентов по резервам. В то же время, степень зависимости от каналов высока, Coinbase почти монополизировала эффективность монетизации. В будущем Circle необходимо расширить сценарии дохода через API для платежей в блокчейне, кросс-чейн каналы для стейблкоинов, кошельки и другие модули, чтобы увеличить прибыльность для B.
В финансовом и оценочном аспектах, оценка IPO Circle составляет около 8,1 миллиарда долларов, PE около 50 раз, PS около 5 раз ( на основе расчетов данных финансового отчета за 2024 год ). С точки зрения маржи прибыли и структуры денежного потока, оценка уже достигла довольно оптимистичного ценообразования. По сравнению с Tether, чистая маржа прибыли и эффективность AUM Circle ниже, в основном из-за затрат на соответствие и распределение каналов. Однако соблюдение норм является тенденцией, которая нарастает, и это ключ к привлечению средств со стороны основных институциональных инвесторов.
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов
В инвестиционной стратегии на этапе IPO рыночные настроения высоки, в краткосрочной перспективе существуют возможности для торговли с эмоциональной премией. Однако необходимо обращать внимание на потенциальные колебания возврата к оценке; основные риски связаны со сжатием спреда, вызванным падением процентных ставок, а также с чувствительностью доходов, которая может быть выявлена из-за еще не полностью установленной способности к ценовой политике каналов. В средне- и долгосрочной перспективе ключевыми факторами являются расширение нового бизнеса, снижение зависимости от каналов и способность интеграции в глобальную платежную сеть. В настоящее время инвесторы покупают не текущую прибыль, а право на ценообразование будущей лицензии на соответствие и цепочку платежей.
В целом, рынок стейблкоинов находится на пороге беспрецедентного взрыва. Жесткий спрос на платежи и сделки предоставляет ему топливо для устойчивого роста, а тренды соблюдения норм, институционализации и мейнстримизации формируют его в самую核心基础设施 финансов на блокчейне. Circle находится в самом центре этой тенденции, обладая преимуществами в области соблюдения норм, открытой инфраструктуры и структуры доверия на уровне институций. Однако одновременно она сталкивается с такими вызовами, как однородная структура доходов и зависимость от каналов.
IPO Circle не является конечной точкой, а является началом институционального пути для глобальных стейблкоинов. То, на что действительно ставят капиталовые рынки, это то, сможет ли он сыграть ключевую роль в системе консенсуса доллара на глобальной цепочке. Когда USDC станет универсальным основным слоем для "цепочного доллара", история Circle действительно начнется.
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов