Pasar kripto yang aneh: Jalan kebangkitan Fartcoin

Sebuah koin enkripsi dengan nama yang konyol dan tidak memiliki kegunaan praktis, ternyata menjadi salah satu koin utama yang sedikit mengalami kenaikan di tengah penurunan pada kuartal pertama tahun ini, bahkan menarik perhatian luas dari Wall Street dan membuat para investor tradisional terkejut.

Seorang co-founder dari perusahaan modal ventura terkenal转发了推文 yang terkait, sebuah hedge fund diduga melakukan pembelian besar di awal, sebuah market maker terkemuka menjadikannya sebagai alokasi aset inti, dan pendiri market maker tersebut bahkan secara terbuka menyatakan memiliki koin ini.

Token yang memicu perdebatan ini adalah Fartcoin.

Kelahiran Fartcoin berasal dari sebuah percakapan antara kecerdasan buatan. Dalam model agen AI yang didanai oleh seorang raja investasi, sebuah obrolan tentang "seorang pengusaha terkenal yang "suka suara kentut" memicu reaksi berantai. AI kemudian mengusulkan: "Bagaimana jika kita menerbitkan sebuah koin bernama Fartcoin?". Begitulah, Fartcoin lahir pada 18 Oktober 2024.

Sejak lahir sudah menjadi sorotan

Fartcoin segera menarik perhatian dan pengikut dari banyak penggemar enkripsi.

Pada tanggal 13 Desember 2024, sebuah tweet yang mengolok-olok Fartcoin dengan cepat menyebar di platform media sosial. Yang menarik perhatian luas bukanlah isi dari tweet itu sendiri, tetapi orang yang转发 tweet tersebut: salah satu pendiri perusahaan modal ventura terkenal. Meskipun dia tidak secara jelas menyatakan bahwa dia membeli Fartcoin, namun bagi proyek koin lelucon yang murni ini, mendapatkan转发 publik dari sosok ikonik di dunia modal ventura Silicon Valley adalah bentuk dari "pengakuan modal" dan "sinyal keluar dari lingkaran".

Sinyal yang lebih bermakna berasal dari pergerakan dana di blockchain. Fartcoin baru saja diluncurkan, dan nilai pasarnya belum mencapai 1 miliar dolar AS, anggota komunitas melalui alamat di blockchain melacak dan menemukan perilaku yang sangat mirip dengan hedge fund berpengalaman—beberapa pembelian besar, interaksi aktif, dan penempatan awal.

Hedge fund yang didirikan pada tahun 2018 ini, diinisiasi oleh sekelompok profesional berpengalaman di bidang koin, terkenal karena fokusnya pada aset yang dipicu oleh narasi spekulatif. Para pendirinya sering mengekspresikan minat mereka terhadap jalur meme AI di platform media sosial pada akhir tahun 2024, bahkan pada tanggal 13 Desember, mereka membagikan sebuah tweet tentang "apakah dana tersebut memiliki 30 juta dolar Fartcoin". Meskipun tidak ada tanggapan langsung, namun hal ini secara luas ditafsirkan oleh komunitas sebagai "masuk secara default".

Sementara itu, data yang divalidasi silang di beberapa rantai menunjukkan bahwa beberapa alamat pool strategi sangat dekat dengan dana tersebut, dan telah sering melakukan pembelian, penguncian, dan pengaturan likuiditas pada tahap awal Fartcoin.

Selain itu, sosok salah satu pembuat pasar terbesar di pasar kripto juga telah muncul lebih awal di posisi kepemilikan Fartcoin. Menurut data on-chain, pembuat pasar ini memegang Fartcoin sebesar 1,56% dari total pasokan, menempati peringkat keempat. Dalam alokasi aset dari alamat utama mereka, Fartcoin menduduki lima besar, bahkan melebihi beberapa aset utama.

Banyak akun yang sangat terkait dengan perilaku alamat utama dari pembuat pasar ini juga aktif secara bersamaan pada awal peluncuran Fartcoin—dari pembentukan posisi, pembuatan pasar, hingga arbitrase, semuanya dilakukan dengan lancar.

Lebih menariknya, pada awal 2025, pendiri pembuat pasar tersebut menjelaskan logika hedging perdagangan OTC Fartcoin dalam sebuah wawancara, dan untuk pertama kalinya mengakui bahwa dirinya juga secara pribadi memiliki Fartcoin, sambil bercanda: "Hanya saja saya masih dalam keadaan terjebak."

Dengan dukungan pasar seperti ini, tidak heran jika kenaikan Fartcoin begitu mencolok dan kuat, pergerakannya sama sekali tidak mengikuti pasar.

Menurut statistik dari seorang trader top, pada kuartal pertama tahun 2025, sebagian besar aset utama mengalami koreksi yang jelas: ETH turun lebih dari 46% dari awal tahun, SOL turun 24%, dan segmen-segmen seperti AI, L1, DeFi, Gaming mengalami penurunan yang sangat drastis. Di tengah lautan darah ini, Fartcoin adalah satu-satunya yang berwarna hijau di seluruh grafik, dengan kenaikan sebesar 14,84% pada kuartal pertama. Dalam konteks banyak aset yang merana, Fartcoin sangat mencolok.

Tidak hanya naik terbalik di pasar yang sedang turun, setelah perbaikan pasar besar di bulan Mei, Fartcoin masih memimpin aset utama dengan kenaikan lebih dari 50%, jauh di atas 23% Bitcoin pada waktu yang sama.

Wall Street menghindari "kentut"

Kepopuleran Fartcoin tidak berhenti di lingkaran kripto. Apa yang benar-benar membuatnya menjadi fenomena bukan hanya kenaikan harga yang bertentangan, tetapi juga diskusi luas yang dipicu di Wall Street.

"Kami sedang berada di fase Fartcoin dari siklus pasar." Pernyataan ini berasal dari seorang miliarder yang pernah memprediksi dengan tepat dan melakukan short terhadap suatu institusi keuangan besar, pendiri hedge fund terkenal. Dalam suratnya kepada investor di kuartal keempat 2024, ia menggunakan satu paragraf penuh untuk menganalisis kebangkitan Fartcoin, menyebutnya sebagai "produk dari emosi spekulatif murni", dan menyamakannya dengan Petscom dan Dogecoin sebagai perwakilan fenomena gelembung keuangan yang khas.

Perlu dicatat bahwa investor ini adalah seorang anggota partai Demokrat, dan telah membangun posisi short terhadap dua ETF berleverase yang terkait dengan pemegang perusahaan terbesar Bitcoin.

Menurutnya, nama Fartcoin yang penuh dengan makna sarkastik sebagai koin meme, sama sekali tidak memiliki nilai intrinsik, tidak memiliki aplikasi nyata, dan tidak memiliki daya substitusi. Dia bahkan mengatakan, daripada berinvestasi di Fartcoin, dia lebih memilih untuk membeli sebuah lukisan abstrak karya Jackson Pollock, setidaknya lukisan itu "masih ada orang yang ingin menggantungnya di dinding".

Tetapi justru karena dia sangat menentang dalam surat itu, hal ini menjadi semakin menarik. Karena ketika seorang veteran finansial yang terkenal dengan "rasionalitas" dan "nilai" mulai memberikan komentar panjang tentang sebuah koin meme, kamu tahu ini bukanlah shitcoin biasa.

Seorang peneliti dari perusahaan manajemen aset menyatakan dengan lebih langsung. Dalam sebuah laporan berjudul "Tahap Fartcoin di Pasar", ia menulis: "Saya tidak setuju dengan pernyataan 'Fartcoin tidak berguna'. Kegunaannya adalah: membuat marah kami yang mengira sedang melakukan pekerjaan serius di bidang keuangan." Teks tersebut dipenuhi dengan kecemasan terhadap ketidakrasionalan pasar. Ia menyebut tahap ini sebagai "ekonomi kripto flatulen" ( ekonomi kripto berbau ), dan menunjukkan bahwa Fartcoin bukanlah sebuah kegagalan, melainkan tepat mengenai tiga logika baru pasar—nihilisme, ekonomi perhatian, dan kebodohan telanjang.

Dalam pandangannya, inti keberhasilan Fartcoin bukanlah teknologi, melainkan kekuatan penyebarannya. Ia mampu memicu diskusi, menciptakan emosi, dan memaksa semua orang yang serius terhadap pasar untuk meresponsnya. Bahkan jika kamu hanya mencacinya, itu sudah terjebak dalam jeratnya. "Fartcoin adalah produk dari AI yang mengendalikan jalur otak manusia dengan tepat, jika kamu merasa itu seperti eksperimen finansial yang dirancang oleh kecerdasan buatan yang jahat, itu karena memang demikian adanya."

Dan jika kedua orang di atas masih menunjukkan sedikit kemarahan dan pengekangan, sikap seorang miliarder lainnya tampak jauh lebih santai. Pendiri bersama dari sebuah perusahaan manajemen modal ini, yang merupakan perwakilan rasional dari keuangan tradisional, dikenal karena ketenangan dan pemodelan faktor, namun tiba-tiba melepaskan "asumsi rasional" ketika menghadapi Fartcoin. Dia menulis di media sosial: "Ironisnya, Fartcoin adalah satu-satunya hal yang tidak saya ragukan." Dalam konteks postingan saat itu, ini adalah sindiran lembut terhadap absurditas seluruh pasar.

Dalam ejekan ini, Fartcoin tidak berpura-pura seperti aset lainnya yang "memiliki fundamental". Ia tidak pernah mengklaim dirinya sebagai infrastruktur inovatif, juga tidak menjual narasi teknologi apa pun, melainkan secara telanjang berada di sana, mengakui bahwa ia hanyalah "produk emosi". Pada hari ketika dia mengatakan kalimat ini, Fartcoin sekali lagi terbang tinggi, dengan kenaikan yang cepat.

Dan yang lebih menarik, investor ini beberapa bulan kemudian, mengatakan kalimat ini: "Fartcoin hari ini dan kinerjanya selama sebulan terakhir, saya harus mengatakan, saya mungkin harus semakin menjauh dari apa yang diajarkan Gene Fama kepada saya." ( Gene Fama adalah pendiri "hipotesis pasar efisien", dan juga mentor akademis investor ini )

Fartcoin juga memiliki perusahaan serupa MicroStrategy?

Koin bernama "Fart" ini tidak hanya stabil di atas nilai pasar satu miliar, tetapi juga seperti Bitcoin, telah memiliki perusahaan serupa MicroStrategy sendiri—FartStrategy.

Ya, ketika bahkan "meme" dapat meniru model "beli koin, beli koin lagi, gunakan posisi untuk mendukung nilai pasar" dari perusahaan terkenal, drama absurd ini benar-benar telah melengkapi potongan terakhir dari teka-teki.

Seorang kolumnis dari media keuangan ternama tidak melewatkan pertunjukan ini. Dalam kolomnya pada tahun 2025 berjudul "Mesin Gerak Abadi Kripto", ia secara khusus menggunakan satu bagian untuk menganalisis FartStrategy, dan menyebutnya sebagai "karya seni puncak dari nihilisme finansial". Di awal artikel ia menulis: "Jika kamu bisa mengemas udara dan menjualnya, lalu mengapa tidak Fartcoin?"

Logika operasi FartStrategy sangat sederhana, bahkan bisa dibilang terang-terangan: ini adalah sebuah DAO yang dibuat khusus untuk membeli Fartcoin, dan misi pernyataannya adalah, "Udara panas akan naik, dan kami akan memanfaatkan arus panas ini untuk menciptakan nilai bagi pemegang Fartcoin dan $FSTR(FartStrategy token )."

Apakah terdengar sedikit seperti—"Kami tidak memproduksi konten, kami hanya pengangkut meme"?

Itu tidak memiliki model keuntungan, tidak ada aplikasi yang dilaksanakan, dan tidak ada mekanisme stabilitas. Itu hanya lelucon transparan, berpakaian sebagai kontrak pintar, dengan nama suara komunitas, membungkus "kami berencana untuk terus membeli Fartcoin" sebagai semacam "strategi keuangan". Bahkan dokumen resmi pun dengan jelas menyatakan: "FartStrategy adalah contoh komedi absurd, memegangnya tidak seharusnya mengharapkan keuntungan ekonomi apapun."

Kolumnis ini membandingkannya dengan derivatif cermin dari suatu perusahaan—yang terakhir terus-menerus melakukan pendanaan untuk membeli Bitcoin, meningkatkan valuasi perusahaan; sementara yang pertama bergantung pada interaksi meme dan DAO, membuat udara panas memperkuat dirinya sendiri, membentuk "Fartcoin Flywheel", sebuah mesin finansial abadi yang terus didorong oleh emosi. Ia menggambarkannya sebagai "wadah lever yang berbasis udara panas", ketika valuasi pasar lebih tinggi daripada total nilai Fartcoin yang sebenarnya dimiliki, ia akan menjual $FSTR untuk membeli lebih banyak Fartcoin, menyelesaikan siklus tertutup pada tingkat piksel meme.

Fartcoin datang dari absurditas, berdiri di tengah kekacauan.

Menurut data dari platform analisis tertentu, dari 3 Januari 2025 hingga 9 Mei, struktur kepemilikan Fartcoin secara bertahap beralih dari konsentrasi pemegang besar di awal menjadi penyebaran di kalangan investor ritel.

Terutama dari bulan Januari hingga Mei tahun ini, laju pertumbuhan jumlah alamat yang memiliki kurang dari 1000 dolar mulai meningkat. Sementara itu, Fartcoin juga telah menjadi salah satu koin dengan volume dan likuiditas paling aktif di area perdagangan platform tertentu, Alpha.

Dari awalnya institusi yang mengatur pasar, hingga kini kepemilikan yang tersebar. Semua narasi keuangan yang tampak rasional, pada akhirnya terungkap dalam humor toilet Fartcoin.

Fartcoin hampir memenuhi semua stereotip yang kita miliki tentang koin meme: nama yang lucu, tidak memiliki nilai guna, dan hanya mengandalkan efek bahasa serta dorongan sosial untuk menjadi terkenal, bahkan membuat investor tradisional Wall Street merasa terganggu.

![](