Belakangan ini, saya telah mengamati kinerja pasar DOLO secara terus-menerus dan menemukan fenomena yang menarik untuk dipikirkan. Di awal tahun ini, kerja sama DOLO dengan World Liberty Financial, ditambah dengan keterkaitannya dengan konsep stablecoin dolar, menyebabkan kapitalisasi pasar-nya mengalami big pump sebesar 123% dalam satu bulan. Namun, saat Coinbase melantai di bursa, terjadi situasi tipikal "beli harapan jual fakta", yang menyebabkan harga turun 30% dalam tiga bulan.

Fluktuasi pasar yang sangat tajam ini justru mencerminkan kontradiksi inti dalam valuasi DOLO: ada ketidaksesuaian antara gelembung yang didorong oleh narasi eksternal dan nilai aplikasi DeFi-nya yang sebenarnya. Saya selalu menekankan, investor tidak hanya harus memperhatikan panas permukaan, tetapi harus lebih fokus pada fundamental proyek. Misalnya, selama periode kapitalisasi pasar yang besar, ada kunci pembukaan 26,5% pasokan sirkulasi DOLO, yang pada dirinya sendiri akan membawa tekanan jual yang cukup besar, hanya mengandalkan konsep jelas sulit untuk bertahan.

Keunggulan utama platform Dolomite terletak pada model order book/AMM campurannya, yang ditujukan terutama untuk trader profesional yang memerlukan fungsi jaminan aset yang kompleks dan derivatif. Namun, masuknya sejumlah besar dana spekulatif justru membuat nilai nyata platform menjadi kabur, sehingga kegunaan sejatinya diabaikan.

Meskipun demikian, setelah menganalisis data platform secara mendalam, saya menemukan bahwa ekosistem Dolomite sebenarnya berkembang secara stabil: volume transaksi lintas rantai telah mencapai 17 miliar USD, dan volume kontrak terbuka juga mencapai 2.770.000 USD, yang menunjukkan bahwa jumlah pengguna yang benar-benar menggunakan infrastruktur ini semakin meningkat. Saya percaya bahwa untuk membuat valuasi DOLO menjadi stabil, kuncinya adalah mengubah lalu lintas yang dibawa oleh narasi menjadi pengguna aktif yang bertahan dalam jangka panjang.

Di masa depan, arah perkembangan DOLO harus fokus pada bagaimana menyeimbangkan panas pasar jangka pendek dengan penciptaan nilai jangka panjang. Ini memerlukan tim proyek untuk terus mengoptimalkan fungsi produk, meningkatkan pengalaman pengguna, dan juga memperkuat pendidikan komunitas, membantu lebih banyak pengguna memahami dan menggunakan fitur-fitur canggih Dolomite. Hanya dengan mengaitkan perhatian pasar dengan nilai aplikasi yang sebenarnya, DOLO dapat mempertahankan posisi yang kuat di bidang DeFi yang sangat kompetitif.