VIX Endeksi: Piyasa Korkusuyla Olan Aşk-Nefret İlişkimin

VIX'i—"korku endeksi"—yıllardır izliyorum ve Tanrım, bu beni ne kadar sinirlendiriyor! Bu piyasa göstergesi, önümüzdeki 30 gün içinde beklenen S&P 500 volatilitesini ölçmesi gerektiği söyleniyor, ama bazen bunun sadece fazla espresso içen traderların kaygısını ölçtüğünü düşünüyorum.

Ticarete ilk başladığımda, VIX'i sanki mistik bir kahin gibi görüyordum. Her artış beni paniğe sürüklüyordu, her düşüşte piyasaya para yatırıyordum. Ne kadar acemi hatası! Bu şeyi yaratan Chicago çocukları bize bir kristal top vermiyorlardı—bize kolektif piyasa nevrozlarımızı yansıtan bir ayna veriyorlardı.

VIX'in gerçekte ne olduğunu size söyleyeyim: S&P 500 opsiyon fiyatlarından çeşitli kullanım fiyatları üzerinden hesaplanır. Traderlar gerginleşip koruyucu put'lar satın almaya başladıklarında, VIX yükselir. Herkes kendini güvende hissettiğinde, düşer. Bu kadar basit.

COVID sırasında, bu lanet şeyin 2008 krizinden beri görülmemiş seviyelere fırladığını izledim. Piyasa tam anlamıyla bir panik atağı geçiriyordu! Sonra o devasa teşvik paketleri geldi, aniden VIX düşmeye başladı oysa ekonomi hâlâ harabe durumdaydı. Bunun mantığını bul!

Biliyor musun beni ne deli ediyor? Büyük kurumsal yatırımcıların VIX'i kullanarak bizim gibi perakende traderları manipüle etme şekli. Volatilite arttığında, pahalı opsiyonlarla pozisyonlarını koruyabilecek durumdalar, oysa benim gibi sıradan insanlar, dedikodular ve başlıklar üzerine aşırı dalgalanabilen bir indeks temelinde piyasayı zamanlamaya çalışıyor.

Ticaret platformlarının tüm çeşitlerde VIX tabanlı ürünleri - vadeli işlemler, opsiyonlar, ETF'ler - portföy koruması için gerekli olduğunu iddia ettiğini gördüm. Ama kaç perakende yatırımcı gerçekten VIX türevleri ticareti yaparak sürekli para kazandı? Pek az, tahmin ediyorum.

Mevcut VIX okumaları yaklaşık 16-17 civarında, piyasa rahatlığına işaret ediyor, ancak Fed'in son faiz indirimleri ve teknoloji hisselerinin değerlemeleri stratosferde olduğu için şüpheliyim. Tarih, VIX'in aylarca düşük kalabileceğini, ardından beklenmedik bir şey olduğunda bir gecede patlayabileceğini gösteriyor.

Sonuç: VIX yararlı bir araçtır, ancak piyasa kutsalı değildir. Eğer yatırım kararlarınızı tamamen bu endeksin ne yaptığına dayanarak alıyorsanız, kumar oynuyorsunuz, yatırım yapmıyorsunuz. Bunu birçok göstergeden sadece biri olarak kullanmayı öğrendim ve her zaman büyük paranın sahne arkasında ne yapabileceğini sorgulamayı unutmuyorum.