理解加密货币交易中的做多和空仓

在研究加密货币行业时，用户会遇到许多与不同活动领域相关的专业术语。其中，'多头' 和 '空头' 在交易上下文中经常出现。本文分析了这些概念的含义，解释了它们所描述的操作是如何工作的，并讨论了它们对交易者的实用性。

'短'和'长'术语的起源

在交易中，'短'和'长'的确切起源今天无法确定。然而，这些术语最早的公开提及之一出现在1852年1月至6月的《商人杂志与商业评论》中。

关于它们在交易中的使用，一个解释与它们的原始含义有关。一个预期资产价格上涨的头寸被称为“多头”，因为价格上涨通常是逐渐发生的，并且此类头寸会保持开放较长时间。相反，一个旨在从价格下跌中获利的头寸被称为“空头”，因为它通常需要更少的时间来实施。

什么是‘多’和‘空’头寸？

“多头”和“空头”描述了交易者开设的头寸，期望从资产价值的增加(多头)或减少(空头)中获利。多头头寸涉及以当前价格购买资产，然后在价格上涨后再出售。例如，如果交易者相信当前价值$100 的代币将很快涨到$150，他们只需购买它并等待其达到目标价格。利润是购买价格和销售价格之间的差额。

当交易者怀疑某资产被高估并将会贬值时，会开设一个短期头寸。为了从中获利，交易者从交易所借入该工具，并立即以当前价格将其出售。然后，他们等待价格下跌，以更低的成本重新购买相同数量的资产，并将其归还给交易所。

例如，如果用户相信比特币的价格将从61,000美元下跌到59,000美元，他们可以从交易所借入一个比特币并立即以当前价格出售。当价格下跌时，他们以59,000美元购买相同的比特币并将其归还给交易所。剩下的2,000 (减去借款费用)代表交易者的利润。

尽管这个机制看起来很复杂，但实际上，这些操作在交易平台上发生在“幕后”，并在几秒钟内执行。从用户的角度来看，开仓和关仓就像在交易终端上按下相应的按钮一样简单。

市场中的多头和空头

术语“多头”和“空头”在交易中被广泛使用，通常根据市场参与者的持仓情况来划分主要类别。

“牛市”是指相信市场或特定资产会升值的交易者，因此他们会开立多头头寸(buy)。通过这样做，他们有助于增加需求和资产价值。这个术语本身源于牛用角向上推价格的想法。

'熊市'则是指那些预期价格下跌并开设空头头寸的市场参与者，他们出售资产，从而影响其价值。与'牛市'相似，这个名称源于'熊'用他们的爪子压低价格的形象，导致价格下降。

根据这些称谓，牛市和熊市这两个常用术语在加密行业中出现。前者的特征是价格普遍上涨，而后者则代表价格下跌。

对冲在交易中的运作方式

对冲是一种交易和投资中的风险管理方法。此策略与“多头”和“空头”头寸有关，因为它涉及使用相反的头寸来最小化在意外价格波动情况下的损失。

例如，一名交易者购买比特币，期待价格上涨，但也没有排除由于不可预见事件导致价格下跌的可能性。在不确定是否会发生此类事件的情况下，他们可以使用对冲来减少在不利情况下的损失。

根据市场和交易策略，可以使用不同的工具进行对冲，例如购买具有负相关性的加密货币或同时持有现货资产和看跌期权。然而，最流行和简单的对冲方法是开立相反的头寸。

例如，如果交易者相信比特币的价格会上涨，他们会开一个两个比特币的多头头寸以获利。同时，他们会开一个一个比特币的空头头寸，以减少如果他们的预期未能实现时的损失。

假设资产从$30,000上涨到$40,000。要计算头寸的总回报，我们使用公式：

返回 = 多头头寸大小 - 空头头寸大小 * 价值差

在我们的案例中:

(2-1) ($40,000 - $30,000) = 1 * $10,000 = $10,000.

如果情况发展不利，比特币的价格从$30,000下降到$25,000，我们将得到以下结果:

(2-1) ($25,000 - $30,000) = 1 * -$5,000 = -$5,000.

因此，对冲将不利情况下的潜在损失减半，从$10,000降至$5,000。值得注意的是，作为一种“保险支付”，交易者还将其潜在收益因价格上涨而减半。通常，经验不足的初学者认为开设两个相等的对立头寸可以保护他们免受任何风险。然而，在实践中，这种策略将导致一笔交易的收益被另一笔交易的损失完全抵消。支付佣金和其他运营费用的需要使这种所谓中立的策略变成了一种亏损的策略。

期货交易的角色

期货是衍生工具，允许交易者在不拥有基础资产的情况下从价格波动中获利。期货合约使得开设空头和多头头寸成为可能，从价格下跌中获利，这在现货市场中是无法实现的。

尽管在股票、商品和金融市场中有一个完善的期货分类，但在加密行业中，永续合约和结算合约是最常见的：

• 永续合约没有到期日，允许交易者根据需要维持仓位，并随时平仓
• 结算 ( 或非交割) 合同意味着在完成交易后，交易者并不直接获得资产本身，而只是获得在开仓和平仓时其价值的差额，以特定货币计价。

购买期货合约用于多头头寸，出售期货合约用于空头头寸。前者涉及在开盘时以确定的价格在未来购买资产，而后者在相同条件下进行出售。

值得注意的是，在大多数交易平台上，交易者每隔几小时支付一次资金费率，以维持头寸——即现货市场和期货市场中资产价值之间的差异。

清算及如何避免它

清算是指在使用借入资金进行交易时，交易者的头寸被强制平仓的情况。通常发生在资产价值急剧变化时，当保证金(抵押金额)不足以维持头寸时。在这种情况下，交易平台首先会发送所谓的保证金通知：要求交易者追加资金以维持头寸。如果未能做到这一点，当达到某一价格水平时，交易将自动平仓。

避免清算需要风险管理技能以及管理和跟踪多个未平仓头寸的能力。

使用 'Shorts' 和 'Longs' 的优缺点

在交易策略中使用 'shorts' 和 'longs' 时，请考虑以下几点：

• 多头头寸更容易理解，因为它们本质上与在现货市场购买资产的方式相同
• 空头头寸的执行逻辑更复杂，通常也反直觉，价格下降的速度通常比上涨更快且更难预测。

此外，交易者通常使用杠杆来最大化财务结果。然而，使用借入资金不仅可能产生更大的利润，还带来了额外的风险，并且需要不断监控抵押(保证金)水平。

最后的想法

根据价格预测，交易者可以利用空头和多头头寸从价格上涨或下跌中获利。根据他们的头寸，市场参与者被分类为“多头”，即预计价格上涨的人，或“空头”，即押注于价格下跌的人。

通常，期货或其他衍生品用于开设多头或空头头寸。这些工具允许交易者通过价格投机获利，而无需拥有资产，并通过杠杆资金创造额外收入的机会。然而，重要的是要记住，使用杠杆不仅增加潜在回报，也增加风险。