連邦準備制度理事会のスティーブン・ミラン総裁が50ベーシスポイントの金利引き下げを促す

FRB総裁、積極的な利下げを推進

意外な動きとして、連邦準備制度理事会のスティーブン・ミラン総裁が最大50ベーシスポイントの積極的な利下げを求め、経済学者や市場アナリストの間で広範な議論を引き起こしています。ミランのコメントは、連邦準備制度が25ベーシスポイントの小幅な利下げを選択した直後に出され、中央銀行の指導部内の分裂が深まっていることを強調しています。

報告によると、ミラン氏は米国経済が予想以上に早く冷却していると考えており、高金利が雇用創出や消費者支出の不必要な減速を招くリスクがあるとしています。彼は、より決定的な利下げが安定性を維持しつつインフレを抑えるのに役立つ可能性があると主張しています。

FRB内部の意見の相違

ミランがより急激な削減を求める一方で、他の多くの連邦準備制度の関係者は依然として慎重な段階的アプローチを好んでいます。この違いは、インフレの持続性を心配する人々と成長の鈍化を懸念する人々の間の政策の分裂が広がっていることを浮き彫りにしています。

ミランは、自身の立場が連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエルとの根本的な意見の相違を示すものではなく、むしろタイミングと緊急性の違いであることを強調しています。彼は、「中立金利」--- 政策が経済を刺激もせず、かつ減速もさせない水準 --- が現在の見積もりよりも低いと見ています。

市場および暗号への影響

金融市場はニュースに迅速に反応し、米国債利回りは低下し、ビットコインやイーサリアムのようなリスク資産は一時的に上昇しました。歴史的に見て、積極的な金利引き下げは流動性主導のラリーを支え、株式とデジタル資産の両方に利益をもたらしました。

しかし、投資家は慎重な姿勢を崩していません。もしインフレが持続するなら、大きな利下げは逆効果をもたらし、連邦準備制度が後に方針を転換せざるを得なくなるかもしれません --- これは金融政策の一貫性への信頼を揺るがす動きとなるでしょう。

次は何が来る？

市場参加者は、ミランの積極的な姿勢が他の政策立案者の支持を得られるかどうかを見極めるために、今後のFOMC会議やインフレ報告を注視するでしょう。より迅速な利下げへの動きは、2026年の期待を再形成し、住宅ローン金利から暗号資産の評価まで、あらゆるものに影響を与える可能性があります。

ミランが自分の主張を続ける中で、一つのことは明らかです --- FRBがどれだけ遠く、どれだけ速く進むべきかの議論はまだ終わっていません。

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