カンザスシティ連銀のシュミットは、金利引き下げに関して混乱したシグナルを送っています。彼は9月の引き下げを支持しましたが、10月には突然ポンプをかけました。彼の理由は？それは、皆が執着している関税だけの問題ではありません。

これがポイントです—彼はより広い問題を指摘しています。より多くの商品やサービスが、輸入コストを超えた価格圧力にさらされています。依然として熱い労働市場、しつこいサービスインフレ、止まらない需要を考えてみてください。

9月にハト派だった連邦準備制度の関係者が1か月後にタカ派に転じると、市場は注意を払う必要があります。これは典型的なフリップフロップではなく、インフレリスクが利下げを望む人々が認めたくないほど根深い可能性があるというシグナルです。

暗号のマクロ状況を追跡している人にとって、これは重要です。持続的なインフレ期待は、長期的に高い金利を意味し、歴史的にリスク資産にとっては良くありません。