Amerikan borsa tarihine son otuz yıla baktığınızda, korkutucu bir düzeni keşfedeceksiniz: Bir şirket belirli bir alana delice para harcadığında ve "net sermaye harcamalarının GSYİH içindeki oranını" tavan yapacak kadar yükselttiğinde - çöküş kapıda demektir.

2000 yılında herkes sunucuları biriktirip internete yöneliyordu, 2007 yılında herkes kaldıraçla gayrimenkul spekülasyonu yapıyordu, 2014 yılında ise bir grup şist petrolü çıkarımına daldı. Sonuç ne oldu? Hiçbiri, balonun patlamasının öncesi olmaktan kaçamadı.

Şimdi AI alanına bakalım: GPU'lar deli gibi kapışılıyor, veri merkezleri mantı gibi açılıyor, elektrik tedarikçileri ve bulut bilişim platformları kapasite artırma konusunda kıyasıya bir rekabet içinde. Bu yatırım yoğunluğu, o yıllardaki tarihi zirvelere neredeyse yetişmek üzere. Gerçekten söylemek gerekirse, tüm paralar aynı yöne akarken, zirveye ulaşmamıza çok da uzak değiliz.

Nasdaq ve AI konsept hisselerinin zirve noktası? Muhtemelen çoktan arkamızda sessizce oldu.