究竟是什么导致了加密货币热潮的快速崩溃？

首先，当前市场的显著回调反映了由于宏观经济逆境的共振引发的广泛风险厌恶资金轮换。
其次，投资者也在消化由于12月份联邦储备降息概率降低而"重新校准"的流动性预期。与此相关的是，市场氛围夹杂着通货膨胀压力、贸易争端以及美国10月份的就业和通胀报告中缺失的信息等不确定性。
此外，由于过度的资本投入，人工智能行业经历了投资的退潮，这种情况已经开始从股市全面蔓延。目前，美国三大股指已经形成了趋势破位的形态，这标志着很长时间以来的第一次。
股指的下跌导致投资者出售其他资产以满足一些衍生资产的保证金要求，这可能会对加密货币市场产生影响，而这一举动也可能在市场间形成反馈循环。
与此同时，短期市场情绪的剧烈变化促使投资者自发地为更大的下跌做好准备。来自期权市场的数据表明，交易者对比特币在$85,000和$80,000等下跌点的保护措施需求显著激增。
一些加密货币鲸鱼和“矿工”也在进行强劲的抛售。在价格跌破关键水平后，杠杆多头头寸被清算，加速了价格的下跌。
然而，这些更多地受到短期风险释放和头寸重置的主导，而不是主要市场参与者的明确方向预测。
Botanix Labs的创始人、比特币二层网络技术专家Willem Schroé表示，尽管比特币的持续抛售对市场施加了巨大的压力，但类似的杠杆头寸清算在市场的健康运作中始终起着重要作用。
Schroé认为，比特币价格跌破$90,000并没有改变市场的整体叙事，“比特币的每个历史周期都经历过20%-30%的回调以清除杠杆，而这些回调常常是下一个主要牛市的前奏。”