#BitcoinPriceWatch Apa yang Diceritakan Data Opsi di Bitcoin?

Apa yang dapat kita pelajari dari data opsi di Bitcoin? Direktur investasi ProCap, Jeff Park, memberikan penilaiannya.
Bitcoin (BTC) harga mengalami penurunan nilai yang tajam, sementara di pasar opsi muncul sebuah posisi yang menarik.

Direktur investasi ProCap dan penasihat Bitwise Jeff Park mengatakan bahwa pada akhir Desember, volume posisi terbuka opsi jual Bitcoin berjangka (OI) meningkat secara signifikan dan volatilitas implisit kembali ke level sebelum daftar ETF Bitcoin spot.
Menurut data yang dibagikan oleh Park, posisi jual senilai 85.000 dolar di antara opsi Bitcoin yang akan jatuh tempo pada 26 Desember memiliki OI terbesar dengan sekitar 1 miliar dolar. Angka ini melampaui 620 juta dolar untuk opsi beli senilai 125.000 dolar, 950 juta dolar untuk opsi beli senilai 140.000 dolar, dan 720 juta dolar untuk opsi beli senilai 200.000 dolar.
Park mengingatkan bahwa Bitcoin telah turun lebih dari 40.000 dolar dalam enam minggu terakhir karena "keluarnya ETF, diskon Coinbase, penjualan struktural, dan posisi panjang yang dilikuidasi", namun volatilitas implisit tidak pernah melebihi 80% sejak keruntuhan FTX pada 2022. Park menyatakan bahwa setelah periode puncaknya pada Maret 2024 ketika masuknya ETF mencapai puncaknya, volatilitas telah ditekan untuk waktu yang lama, dan tren naik telah muncul kembali dalam 60 hari terakhir.

Perubahan paling kritis baru-baru ini menurut Park adalah meningkatnya volatilitas implisit saat harga Bitcoin menurun. Korelasi yang jarang terjadi ini setelah ETF dianggap sebagai tanda bahwa "pasar dapat kembali ke rezim volatilitas Bitcoin yang lama." Selain itu, penurunan skew put 30 hari ke level terendah tahun ini menunjukkan meningkatnya permintaan untuk posisi defensif.
Park menyatakan bahwa dalam posisi opsi menjelang akhir tahun, nilai nominal total dari opsi beli lebih dominan, dan investor institusi besar masih menunjukkan minat pada opsi ke arah atas. Namun, apakah volatilitas akan terus meningkat, apakah aliran ETF akan kembali mempercepat, dan bagaimana IV akan bereaksi jika harga spot turun lebih jauh, akan menentukan arah pasar.

"Masih terlalu awal untuk mengatakan ada perubahan rezim yang pasti," kata Park, menambahkan bahwa proses penurunan yang terus-menerus mengalami volatilitas dapat menciptakan landasan untuk lonjakan harga yang kuat; namun, jika volatilitas mereda, pasar dapat memasuki tren bearish yang lebih jelas.
Bukan saran investasi
$BTC $ETH $XRP