¿Qué pasó con la reciente venta de 2.4 millones de acciones de Berkshire Hathaway por parte de la Fundación Gates?

Primero hablemos de los datos: la fundación originalmente poseía más de 21 millones de acciones de Berkshire, valoradas en 11 mil millones de dólares. Ahora han vendido de una vez 2.4 millones de acciones, lo que indica que están ajustando seriamente su posición.

Dos señales clave:

**1. El efectivo es la única moneda fuerte**
Berkshire ahora tiene 380 mil millones de dólares en efectivo, lo que representa un tercio de su valor de mercado. ¿Qué significa esto? Incluso Buffett siente que las acciones están caras ahora. La valoración del S&P 500 es de 30 veces el PER, cerca de su máximo histórico. Con el mercado tan caro, incluso ellos, estos grandes magnates, han comenzado a acumular efectivo.

**2. Necesita reequilibrar**
En las 25 posiciones de la fundación, Berkshire representa el 25% (antes de la venta era del 30%). Una acción ocupa una cuarta parte, lo que representa un riesgo demasiado grande para la fundación. Recientemente, justo en el máximo histórico de Berkshire, se vendió con un ratio PE de 1.6 (históricamente suele estar entre 1.2 y 1.5) — el momento fue muy preciso.

Es interesante que Buffett tampoco realizó ninguna recompra de acciones el trimestre pasado, y esta operación de la fundación refleja en cierta medida su actitud: ganar dinero no es fácil, así que es mejor mantenerlo por ahora.

Por supuesto, la fundación es esencialmente una institución benéfica, y vender acciones podría ser solo para cumplir con la tarea de donación, no necesariamente es una señal de bajista. Pero, a partir del ritmo de acumulación que hemos visto anteriormente, ahora que de repente están liquidando todo... hmm, vale la pena reflexionar sobre esto.