La Reserva Federal de EE. UU. podría hacer un movimiento importante la próxima semana, pero el foco puede que no sea simplemente una bajada de tipos.

Un ex experto de la Fed de Nueva York ha dejado caer la noticia: es muy probable que Powell anuncie el miércoles que, a partir de enero del año que viene, la Fed comprará 45.000 millones de dólares en bonos del Tesoro cada mes. No es una cantidad pequeña, equivale a volver a abrir el grifo de la liquidez e inyectar fondos directamente al mercado.

¿Por qué esta medida de repente? En pocas palabras, las reservas del sistema bancario se están agotando. Recientemente, las tasas del mercado de repos han mostrado fluctuaciones anómalas, lo que es una señal de escasez de liquidez. Si se espera más, la estabilidad del sistema financiero podría verse comprometida.

En apariencia, se trata de hacer frente a la escasez de fondos de fin de año y estabilizar los tipos de interés a corto plazo, pero en un nivel más profundo significa que la política de endurecimiento cuantitativo (QT), que lleva casi tres años en marcha, podría estar llegando realmente a su fin. Según los análisis, de esos 45.000 millones, 20.000 millones son una necesidad habitual, y los otros 25.000 millones servirían para tapar el agujero creado por haber reducido el balance demasiado rápido en el pasado. Además, este plan de compras se mantendría al menos durante medio año.

El momento también es delicado: el mandato de Powell está a punto de terminar y puede que haya relevo en la Reserva Federal. Sea quien sea el próximo presidente, asegurar una transición suave de la política monetaria será la prioridad principal. Así que esta medida no es solo un ajuste técnico, sino que parece una forma de sentar las bases para la política monetaria del próximo año.

Ahora el mercado está centrado en los recortes de tipos, pero quizá esté pasando por alto el peso que puede tener la expansión del balance. Si de verdad se relaja la liquidez, el impacto será global. Para activos de riesgo como $BTC y $ETH , una mejora en la liquidez suele ser una señal positiva.

¿Vosotros qué pensáis? ¿Hacia dónde fluirá esta oleada de liquidez? ¿Qué impacto tendrá en el mercado cripto?