Se acerca la temporada de verano, ¿cómo puede la industria del turismo en Taiwán y Estados Unidos aprovechar la oportunidad? Guía de recomendaciones para invertir en acciones hoteleras

A medida que la sombra de la pandemia se disipa gradualmente, la industria turística global ha entrado en una senda de recuperación. Sin embargo, lo interesante es que, tras el regreso del flujo de personas, los precios de los servicios relacionados con el turismo han seguido subiendo, y la capacidad de la población para soportar gastos en viajes ha superado ampliamente las expectativas. Con la llegada inminente de las vacaciones de verano, ¿podrá esta oleada de turismo impulsar los precios de las acciones de las industrias relacionadas? Este artículo analizará en profundidad la situación actual de la industria turística en Taiwán y Estados Unidos, y recomendará algunas acciones hoteleras y líderes en el sector turístico que merecen atención.

La verdadera cara de la industria del turismo y los viajes

La cadena de valor del turismo abarca un rango muy amplio, desde alojamiento, transporte, entretenimiento hasta planificación de itinerarios, casi cada aspecto puede considerarse parte de la economía del turismo. Pero lo importante es que la mayoría de las empresas relacionadas no dependen únicamente de los ingresos por turismo; por ejemplo, los hoteles también realizan recepciones corporativas, y las aerolíneas también se dedican al transporte de carga.

Por lo tanto, evaluar si una empresa vale la pena invertir depende en gran medida del porcentaje de ingresos que proviene de su división de turismo. Solo las empresas que dependen realmente del negocio turístico pueden mostrar su máxima rentabilidad en temporada alta.

La doble realidad de las heridas y la recuperación por la pandemia

El impacto en la industria del turismo durante la pandemia fue tan grande que muchas empresas optaron por la bancarrota o una transformación radical. Las que sobrevivieron, para mantener sus operaciones, adoptaron estrategias de financiamiento agresivas — aumentando su deuda y ampliando su capital social. Cuando en 2022 comenzó el ciclo de aumento de tasas de interés global, estas empresas con altos niveles de deuda enfrentaron una doble presión.

Pero también hay oportunidades en medio de la crisis. Después de tres años de confinamiento, el deseo de viajar de la población ha alcanzado niveles sin precedentes, lo que brinda a las empresas la oportunidad de ajustar sus precios. Debido a que la sensibilidad de los consumidores a los precios ha disminuido, la mayoría de los servicios de turismo, alojamiento y transporte mantienen tarifas elevadas desde después de la pandemia. Cuando la deuda de alto interés se vaya pagando o las tasas de interés bajen, el margen de ganancia de estas empresas se expandirá significativamente.

De cara a la temporada de verano, varias empresas del sector turístico ya han informado que sus reservas de habitaciones, boletos de cruceros y otros servicios están llenas, y estos anticipos se convertirán en ingresos y beneficios a lo largo del verano, siendo indicadores clave para los inversores.

Situación y oportunidades en las acciones turísticas de Taiwán

Hablando de las acciones turísticas en Taiwán, la recomendación principal en hoteles es Crystal (2707.TW). En comparación con Wang Pin (2727.TW), que se centra más en el sector de la restauración, Crystal tiene una característica más marcada en turismo, con hoteles que van desde hostales para mochileros hasta hoteles de cinco estrellas.

El buen desempeño de Crystal en los últimos años se debe a: tasas de ocupación constantemente altas, precios de habitaciones en aumento estable, apertura continua de nuevos hoteles y crecimiento estable en ingresos de restauración. Incluso durante la pandemia, el grupo ajustó proactivamente su estrategia, fortaleciendo su división de restauración y preparando el terreno para la recuperación post-pandemia.

Panorama de la industria turística en EE. UU.

En comparación con Taiwán, las empresas turísticas en EE. UU. son de mayor tamaño y tienen cadenas de valor más completas. Muchas plataformas utilizadas por turistas taiwaneses para reservar hoteles y planear viajes son compañías cotizadas en EE. UU., lo que también indica que las acciones turísticas en EE. UU. tienen mayor potencial de crecimiento y oportunidades de inversión.

Competidores en plataformas de reserva

Booking Holdings Inc. (BKNG) es un gigante en servicios de viajes en línea, con marcas conocidas como Booking.com, Agoda, Priceline y Kayak. Sus ingresos provienen de tres canales principales: comisiones por reservas, márgenes en ventas y publicidad, con más del 90% de los ingresos en estos dos últimos. La lógica comercial de Booking es similar a la de un gigante de bienes de consumo como Procter & Gamble, asegurando que, independientemente de las decisiones del consumidor, siempre tenga presencia a través de su matriz de marcas. El CEO Fogel anunció que en el futuro integrarán tecnología AI para ofrecer un servicio de viajes integral, facilitando la planificación de itinerarios, con un potencial de crecimiento prometedor.

Airbnb (ABNB) ha abierto otra vía: conectar a propietarios particulares con viajeros. Según sus datos, los ingresos anuales promedio de los anfitriones en todo el mundo pueden alcanzar los 9,600 dólares, creando un ecosistema de beneficio mutuo. En comparación con Booking, Airbnb solo ofrece alojamiento y carece de funciones como alquiler de autos, pero su precio medio por alojamiento es de aproximadamente 67 dólares, más barato que la mayoría de los hoteles tradicionales, atrayendo a viajeros que buscan experimentar la cultura local y ahorrar costos.

La ventaja competitiva central de Airbnb radica en la intermediación y el servicio al cliente, asegurando transacciones seguras mediante evaluaciones de usuarios, mecanismos de seguro y tecnología de big data. Dado que la oferta proviene de individuos con propiedades ociosas, su potencial de crecimiento es mucho mayor que el de las plataformas tradicionales de reserva.

Combinación de entretenimiento y vacaciones

Disney (DIS) ha recibido atención en los últimos años por las pérdidas en su negocio de streaming, pero su negocio principal sigue siendo los parques temáticos y el contenido audiovisual. Entre 2010 y 2020, su crecimiento se basó en los ingresos de películas y parques, y la caída principal se debió a la disminución en ingresos publicitarios. La compañía ha logrado lanzar con éxito Disney+ y volver a la rentabilidad. Disney posee un rico portafolio de IPs, y cada película exitosa puede extenderse a productos derivados y parques temáticos, generando múltiples vías de monetización. Actualmente, su cotización subvalorada representa una buena oportunidad de inversión a largo plazo.

Impulso del mercado de cruceros

Carnival Cruise Line (CCL) y Royal Caribbean (RCL) dominan el mercado mundial de cruceros, aunque con estrategias distintas.

CCL se enfoca en el mercado masivo, con pasajeros sensibles a los precios, cuyos ingresos principales provienen de las tarifas de los barcos, con menor gasto a bordo. RCL, en cambio, apunta a un segmento de alta gama, con mayor gasto per cápita y márgenes de beneficio superiores.

Ambas empresas se benefician de la tendencia de los consumidores a gastar más en viajes: el aumento en los precios de los cruceros, junto con los costos elevados de hoteles y vuelos tradicionales, hace que los cruceros sean una opción de vacaciones con mejor relación costo-beneficio. Además, el envejecimiento de la población impulsa la demanda de viajes adecuados para mayores, como los cruceros. Para los inversores interesados en acciones de cruceros, RCL presenta un potencial de crecimiento más atractivo debido a sus mayores márgenes y base de clientes.

Líderes en cadenas hoteleras globales

Marriott International (MAR), fundada en 1927, se ha convertido en la mayor cadena hotelera del mundo, con marcas que cubren los segmentos de lujo, alta gama y negocios. En un contexto de aumento en las expectativas de gasto en viajes, Marriott ha ajustado sus precios al alza, logrando un crecimiento anual del 4.2% en ingresos por habitación disponible (RevPAR) a nivel global, además de seguir expandiendo su cartera con 46,000 habitaciones adicionales en 2023.

Invertir en Marriott puede considerarse como invertir en una versión globalizada de Crystal, con ventajas en crecimiento y diversificación geográfica que atraen especialmente a inversores con menor tolerancia al riesgo.

Beneficiarios dobles de los juegos de azar y el consumo de lujo

Sands China (LVS) tiene activos principales en Macao y Singapur, ambos en puntos clave de desarrollo. En Macao, la demanda turística en la Gran China continúa recuperándose; en Singapur, se espera que se convierta en un centro financiero asiático tras Hong Kong, con flujos de capital y personas en aumento. El grupo planea incrementar sus inversiones en Singapur y Macao, con perspectivas de ingresos futuras optimistas.

Riesgos y oportunidades al invertir en acciones turísticas

Las quiebras masivas de hoteles y aerolíneas durante la pandemia advierten a los inversores que eventos imprevistos como pandemias o conflictos geopolíticos pueden tener impactos devastadores en la industria. Por ello, al invertir en acciones turísticas, es fundamental comprender los riesgos externos asociados a enfermedades, política y otros factores.

Además, muchos destinos turísticos tienen temporadas altas y bajas claramente diferenciadas. Aunque los precios de las acciones pueden no subir inmediatamente en temporada alta, el seguimiento de datos de reservas, afluencia de turistas y ajustes en tarifas puede anticipar la rentabilidad de las empresas. Por ejemplo, RCL ya anunció que sus cruceros para 2024 están agotados y que en 2025 aumentarán los precios, permitiendo estimar el crecimiento de ingresos para el próximo año.

Un método de evaluación preciso consiste en multiplicar los ingresos de este año por el aumento en tarifas para estimar el potencial de crecimiento del próximo año. Para mayor precisión, también se debe considerar la reducción en intereses de la deuda de alto interés que vence, ya que los costos financieros desaparecerán y se convertirán en beneficios netos. Con la expectativa de aumento en el gasto en viajes, la rentabilidad del sector turístico también tiene potencial de mejorar año tras año.

Preguntas frecuentes

Q: ¿Por qué las acciones turísticas también se llaman acciones de concepto de verano?

A: La mayoría de las actividades al aire libre, como la observación de paisajes y los deportes acuáticos, son más apropiadas para el verano. Además, las vacaciones de verano impulsan el pico de viajes en esta temporada. Aunque en invierno hay paisajes únicos, los proyectos turísticos y el flujo de turistas no son tan abundantes como en verano, por lo que el sector turístico también se denomina acciones de concepto de verano.

Resumen

Con la llegada del verano, la planificación de viajes se ha convertido en una prioridad para muchas familias. Ya sea que planees ir a la playa o a las montañas frescas, invertir en empresas relacionadas puede ayudarte a incrementar tu patrimonio a través del gasto en viajes.

Para los inversores en Taiwán que confían en el futuro del turismo, las acciones hoteleras como Crystal son una opción clave; mientras que para quienes tienen interés en EE. UU., plataformas de reserva como Booking y Airbnb, el complejo de entretenimiento Disney, las compañías de cruceros RCL y CCL, y los gigantes hoteleros Marriott y Sands, ofrecen diferentes oportunidades de inversión. Elegir activos que se ajusten a tu estilo de inversión y tolerancia al riesgo, y posicionarte oportunamente antes de la temporada alta de turismo, será una estrategia inteligente.