英央行降息箭在弦上，英鎊升值機會或在醞釀

**Ekonomi memberi sinyal membuka jalur pemangkasan suku bunga**

Kamis ini (18 Desember), Bank of England akan mengumumkan keputusan suku bunga Desember, pasar sudah bersiap menyambut pemangkasan suku bunga keempat kalinya. Trader umumnya memperkirakan Bank of England akan menurunkan suku bunga acuan menjadi 3.75%, ini akan menjadi level terendah dalam tiga tahun terakhir. Lebih dari 90% peserta pasar memprediksi pemangkasan suku bunga akan menjadi kenyataan, dan diperkirakan masih ada satu putaran pemangkasan sebelum April tahun depan.

Data ekonomi Inggris yang menunjukkan perlambatan memberikan dukungan kuat bagi bank sentral. Performa GDP kuartal ketiga yang dirilis 12 Desember mengejutkan—penurunan sebesar 0.1% secara bulanan di Oktober, tidak hanya di bawah ekspektasi pasar yang stabil, tetapi juga melanjutkan tren pertumbuhan negatif selama dua bulan berturut-turut. Data pengangguran juga menunjukkan tekanan, tingkat pengangguran telah naik ke level tertinggi sejak awal 2021, semakin menguatkan tanda-tanda perlambatan ekonomi.

Data inflasi terbaru semakin memperkuat argumen untuk pemangkasan suku bunga. Inflasi CPI tahunan pada November turun menjadi 3.2%, mencapai level terendah dalam 8 bulan, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 3.5%; CPI inti yang mengecualikan makanan dan energi juga menunjukkan performa moderat, hanya naik 3.2%. Setelah data ini dirilis, GBP/USD langsung melemah, dengan penurunan harian lebih dari 0.8%, sempat menyentuh 1.3311 selama sesi, menyegarkan level terendah mingguan; hasil obligasi 10 tahun Inggris juga turun lebih dari 7 basis poin ke 4.44%.

Anggaran juga mendorong pelonggaran kebijakan. Langkah-langkah Departemen Keuangan Inggris (termasuk pembekuan tarif transportasi, perpanjangan insentif pajak bahan bakar, pengurangan pengeluaran energi rumah tangga, dll) diperkirakan akan menekan inflasi lebih jauh sebesar 0.5 poin persentase pada kuartal kedua tahun depan.

**Sikap Federal Reserve mempengaruhi ekspektasi bank sentral global**

Perlu dicatat bahwa CPI AS November akan dirilis segera, dengan ekspektasi tahunan sebesar 3.1%, sedikit meningkat dari bulan sebelumnya di 3%. Namun, ada konsensus di dalam Federal Reserve—tekanan harga akibat tarif impor merupakan dampak satu kali. Wakil Ketua Fed Williams menyampaikan sinyal dovish yang jelas, menunjukkan bahwa risiko penurunan pasar tenaga kerja telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir, dan inflasi akibat tarif lebih bersifat sementara.

Data tenaga kerja AS sangat fluktuatif. Pada November, penambahan pekerjaan non-pertanian sebanyak 64.000 orang, melebihi ekspektasi pasar sebesar 45.000 orang, tetapi data bulan sebelumnya direvisi turun secara signifikan menjadi pengurangan 105.000 orang. Tingkat pengangguran naik ke 4.6%, tertinggi dalam empat tahun. Kondisi pasar tenaga kerja yang lemah ini menimbulkan bayang-bayang terhadap prospek ekonomi, mendorong Fed untuk memulai rencana pembelian cadangan dana berdasarkan pengelolaan cadangan, dengan nada kebijakan yang jelas lebih longgar. Ditambah lagi, masa jabatan Ketua Fed akan berakhir tahun depan, pasar memperkirakan Fed akan menurunkan suku bunga lagi dua kali tahun depan.

**Potensi penguatan GBP sedang diperebutkan**

Kondisi pasar GBP/USD telah mencapai titik kritis. Karena investor telah mengantisipasi ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh Bank of England, posisi short GBP yang dipegang oleh perusahaan manajemen aset besar mencapai level tertinggi dalam lebih dari satu dekade. Intinya, begitu Bank of England memberi sinyal bahwa siklus pemangkasan suku bunga mendekati akhir, posisi short ini akan menghadapi tekanan penutupan posisi yang signifikan, dan saat itu, penguatan GBP bisa didorong oleh kekuatan bullish yang kuat.

**Secara teknikal membuka pertarungan bullish dan bearish**

Grafik harian GBP/USD menunjukkan harga berada di persimpangan penting. Trader harus memantau dua level strategis: jika berhasil menembus di atas 1.3455, potensi kenaikan akan terbuka secara bertahap; sebaliknya, jika menembus di bawah 1.3355, tren kenaikan mungkin berbalik, dan risiko penurunan harus diwaspadai. Pertarungan bullish dan bearish ini akan menentukan irama dan besaran penguatan GBP.