Menguasai waktu pengumuman CPI AS, kunci untuk menangkap tren inflasi 2024

Mengapa Investor Harus Memperhatikan Waktu Pengumuman CPI AS?

CPI AS (Indeks Harga Konsumen) sebagai indikator inflasi terpenting di dunia, waktu publikasinya seringkali lebih awal dari indeks PCE yang menjadi dasar keputusan Federal Reserve, sehingga menjadi titik balik ekspektasi pasar yang paling sensitif. Setiap kali waktu pengumuman CPI AS mendekat, semua aset utama akan mengalami volatilitas—saham, nilai tukar, komoditas berjangka tidak terkecuali. Ini bukan kebetulan, melainkan reaksi pasar yang sudah mempersiapkan kemungkinan perubahan kebijakan Federal Reserve.

Jadwal Lengkap Pengumuman CPI AS Tahun 2024

CPI AS biasanya dirilis pada hari kerja pertama bulan tersebut atau hari kerja terdekat, waktu spesifiknya berbeda tergantung waktu musim panas dan musim dingin:

Musim panas (Waktu Taiwan pukul 20:30 malam)

• 10 April, 15 Mei, 12 Juni, 11 Juli, 14 Agustus, 11 September, 10 Oktober

Musim dingin (Waktu Taiwan pukul 21:30 malam)

• 11 Januari, 13 Februari, 12 Maret, 13 November, 11 Desember

Investor perlu memperhatikan waktu-waktu ini, karena begitu data penting CPI diumumkan, biasanya akan memicu fluktuasi harga aset yang tajam.

Memahami Perbedaan Inti Antara CPI, Core CPI, dan PCE

CPI dan Core CPI AS: Satu termasuk makanan dan energi, satu mengecualikan

CPI AS mencakup semua komponen konsumsi, termasuk harga makanan dan energi yang paling fluktuatif, sehingga sangat dipengaruhi oleh faktor-faktor ini. Sedangkan Core CPI sengaja mengecualikan makanan dan energi agar investor dapat melihat tekanan inflasi dasar secara lebih jelas. Singkatnya, CPI adalah “gambar panorama”, Core CPI adalah “gambar setelah menghilangkan gangguan”.

CPI dan PCE AS: Metode perhitungan berbeda, penggunaan berbeda

CPI menggunakan metode bobot tetap, sementara PCE memakai metode bobot berantai. Ini berarti saat harga minyak melonjak, PCE dapat mencerminkan pergeseran perilaku konsumen ke energi pengganti dengan penyesuaian otomatis terhadap bobotnya. Sebaliknya, bobot CPI lebih tetap dan cenderung lebih volatil. Bagi investor, waktu pengumuman CPI lebih awal dan reaksi pasar lebih sensitif; namun untuk pengambil kebijakan di Federal Reserve, indeks PCE yang lebih ilmiah adalah dasar utama dalam menetapkan suku bunga.

Tingkat pertumbuhan tahunan vs bulanan: Stabilitas adalah kunci

“Tingkat pertumbuhan tahunan” membandingkan data tahun lalu, mengeliminasi gangguan musiman, dan lebih mencerminkan tren inflasi sebenarnya. “Tingkat pertumbuhan bulanan” lebih mudah dipengaruhi fluktuasi jangka pendek. Oleh karena itu, investor harus fokus pada tingkat pertumbuhan tahunan CPI dan PCE.

Analisis Mendalam Komposisi Internal CPI AS

CPI AS terdiri dari beberapa kategori utama:

• Perumahan (30–40%): Porsi terbesar, termasuk sewa dan harga rumah, merupakan pendorong utama inflasi
• Makanan dan Minuman (13–15%): Porsi kedua, dipengaruhi langsung oleh fluktuasi rantai pasok global
• Energi (6–8%): Meskipun kecil porsinya, volatilitasnya terbesar, sering menyebabkan perubahan ekspektasi inflasi secara drastis
• Kesehatan (7–9%): Item khas AS, tren kenaikan jangka panjang yang jelas
• Mobil Baru dan Bekas (5–8%): Mencerminkan kondisi industri otomotif, terkait ketidakcukupan chip
• Layanan Transportasi (5–6%): Termasuk penerbangan dan transportasi darat, terkait langsung dengan biaya logistik global
• Kategori lain (pendidikan, komunikasi, pakaian, dll): Porsi relatif kecil namun juga penting untuk diikuti

Dengan memahami bobot-bobot ini, investor dapat memprediksi area mana yang paling langsung mempengaruhi hasil data CPI AS setelah pengumuman.

Dua Faktor Inti yang Mendorong Perubahan CPI AS Tahun 2024

Faktor pertama: Risiko politik tahun pemilihan presiden AS

Pemilihan presiden AS tahun 2024 akan berlangsung pada November. Apapun kandidat yang menang, janji kampanye cenderung mendorong kebijakan stimulus berlebihan. Ditambah konflik geopolitik yang meningkat, AS mungkin mempercepat proses de-globalisasi, dengan langkah-langkah seperti kenaikan tarif dan restrukturisasi rantai pasok yang akan menekan harga. Ini berarti tingkat pertumbuhan tahunan CPI AS sulit turun secara mulus seperti yang diperkirakan pasar.

Faktor kedua: Ketidakpastian laju penurunan suku bunga Federal Reserve

Berdasarkan prediksi pasar futures CME terhadap kemungkinan tingkat suku bunga Federal Reserve di akhir 2024, pasar memperkirakan penurunan sebanyak 6 poin basis. Tapi ini tergantung pada performa data CPI aktual. Jika CPI tetap tinggi, langkah penurunan suku bunga akan melambat; sebaliknya, jika CPI turun, langkah tersebut akan lebih cepat. Oleh karena itu, setiap pengumuman CPI bulanan menjadi peluang pasar untuk menilai ulang jalur suku bunga di masa depan.

Mengambil Pelajaran dari Sejarah: Empat Siklus Besar CPI AS 30 Tahun Terakhir

Siklus pertama (Juli 1990 – Maret 1991)

Krisis simpan pinjam AS dan Perang Teluk menyebabkan lonjakan harga minyak, CPI cepat melonjak turun, resesi mengikuti.

Siklus kedua (September 2000 – Oktober 2001)

Ledakan gelembung internet dan serangan 911, ekonomi AS terguncang, CPI memasuki siklus penurunan.

Siklus ketiga (Januari 2008 – Juni 2009)

Krisis subprime meluas, sistem keuangan nyaris runtuh, CPI turun drastis.

Siklus keempat (Maret 2020 – sekarang)

Siklus paling relevan. Pandemi COVID-19 menyebabkan ekonomi berhenti sementara, CPI turun cepat. Tapi, dengan pelonggaran besar-besaran oleh Federal Reserve, CPI melonjak ke level tertinggi 40 tahun dari akhir 2020 hingga Juni 2022. Setelah pandemi mereda dan logistik pulih, CPI mulai menurun dari pertengahan 2022.

Catatan penting: Biaya logistik global jauh melebihi perkiraan. Pada akhir 2023, krisis Laut Merah kembali mengacaukan logistik, tarif penerbangan Asia-Eropa naik lebih dari 100% dalam waktu singkat. Meskipun pengaruhnya lebih kecil dibanding insiden Terusan Suez 2021, gangguan logistik regional akhirnya akan berimbas ke konsumsi, jadi tetap perlu diwaspadai.

Kerangka Prediksi Tiga Tahap Pergerakan CPI AS Tahun 2024

Analisis fundamental: Ekonomi AS tetap tangguh

Menurut prediksi IMF terbaru, pertumbuhan ekonomi AS tahun 2024 sebesar 2.1%, menempati posisi kedua di dunia, di atas zona euro yang 0.9%. Ini menunjukkan pasar tenaga kerja tetap ketat, tekanan upah ada, dan inflasi sulit turun cepat.

Faktor penggerak harga: Penguatan komoditas dasar

Paruh pertama 2023, harga minyak dan komoditas utama lainnya berfluktuasi turun, menciptakan basis rendah. Memasuki 2024, stok minyak mulai menurun, harga minyak berpotensi didukung. Ini akan melemahkan tren penurunan CPI di paruh pertama.

Kesimpulan tren perkiraan

Menggabungkan faktor-faktor tersebut, kami prediksi CPI AS 2024 akan menunjukkan tren “U”:

• Kuartal pertama dasar rendah: Pengaruh basis tahun lalu membuat data Januari kemungkinan menunjukkan kenaikan tahunan
• Kuartal kedua rebound: Risiko politik pemilu, konflik geopolitik yang mendorong harga minyak dan logistik, akan menekan CPI di April-Juni
• Paruh kedua penurunan: Setelah efek basis hilang dan kerangka kebijakan Fed semakin jelas, CPI diperkirakan akan kembali turun setelah Juli

Tren ini akan memberi tekanan pada pasar saham AS, karena CPI yang lebih tinggi dari perkiraan akan menunda ekspektasi penurunan suku bunga.

Panduan Praktis untuk Investor

Waktu pengumuman CPI AS setiap bulan berulang, investor harus membangun prosedur respons:

1. Minggu sebelum pengumuman: Tinjau data bulan lalu, sesuaikan ekspektasi
2. 24 jam sebelum pengumuman: Kurangi posisi terbuka, hindari terkena fluktuasi mendadak
3. Saat pengumuman: Perhatikan deviasi data dari ekspektasi, bukan nilai mutlak
4. Setelah pengumuman: Amati penyesuaian pasar terhadap jalur kebijakan Federal Reserve, sesuaikan alokasi aset

Singkatnya, tren CPI AS 2024 kemungkinan akan didominasi oleh pola penurunan, tetapi akan terganggu oleh rebound di kuartal kedua. Menguasai waktu pengumuman CPI, memahami perbedaan indikator, dan mengenali pola sejarah adalah kunci untuk meraih peluang di tengah perubahan ekspektasi inflasi yang melonjak melonjak.