Увеличение уставного капитала за счет новых акций действительно приведет к росту цены акций? Правда, которую инвесторы должны знать

Многие инвесторы, увидев объявление компании о проведении увеличения уставного капитала за счет денежных средств, первым делом задаются вопросом: «Появились новые акции, значит ли это, что цена вырастет?» Но реальность гораздо сложнее этого предположения. Увеличение уставного капитала за счет денежных средств — распространенный способ привлечения средств компанией, и его влияние на цену акций не однозначно: возможны как рост, так и падение. В этой статье мы проанализируем отношения между увеличением уставного капитала и ценой акций с разных сторон и на реальных примерах поможем инвесторам понять этот рыночный феномен.

Что такое увеличение уставного капитала за счет денежных средств? Почему компания выпускает новые акции?

Увеличение уставного капитала за счет денежных средств — это действие компании по привлечению дополнительных средств путем выпуска новых акций для существующих или новых инвесторов. Проще говоря, компания решает выпустить больше акций, чтобы «напечатать деньги».

Причины, по которым компании выбирают проведение увеличения уставного капитала за счет выпуска новых акций, обычно следующие:

• Расширение бизнеса и увеличение доли на рынке
• Инвестиции в новые проекты или разработку новых технологий
• Погашение банковских кредитов или долгов
• Улучшение баланса и структуры капитала
• Реагирование на рыночные изменения или непредвиденные ситуации

Полный процесс увеличения уставного капитала за счет денежных средств: от решения до получения акций

Когда компания инициирует процесс увеличения уставного капитала, он обычно проходит через следующие этапы:

Первый этап: решение совета директоров — руководство компании определяет объем увеличения, цену размещения и целевую сумму привлечения.

Второй этап: уведомление акционеров — отправка уведомлений существующим акционерам с разъяснением условий выпуска новых акций, их количества и сроков участия.

Третий этап: подписка акционеров — существующие акционеры решают, участвовать ли в увеличении и оплачивают свои доли.

Четвертый этап: учет поступивших средств — компания подсчитывает сумму привлеченных средств и проводит бухгалтерскую сверку.

Пятый этап: выпуск и регистрация новых акций — после одобрения биржи компания выпускает новые акции для подписавших и регистрирует их.

Шестой этап: зачисление акций на счета инвесторов — после завершения всех процедур (обычно за несколько недель или месяцев) инвесторы получают новые акции.

После выпуска новых акций в рамках увеличения уставного капитала — рост или падение цены?

Это один из самых волнующих вопросов для инвесторов. Влияние увеличения уставного капитала на цену акций зависит от множества факторов и не имеет однозначного ответа.

Три фактора, способствующие росту цены:

1. Высокий спрос на новые акции — если инвесторы активно покупают новые акции, спрос превышает предложение, и цена может расти.

2. Оптимизм по поводу плана увеличения капитала — если инвесторы верят, что привлеченные средства помогут развитию компании и увеличению ее конкурентоспособности, они будут положительно оценивать будущие перспективы, что поддержит цену.

3. Активное участие существующих акционеров — если крупные акционеры готовы подписаться на новые акции, чтобы сохранить свою долю, это создает сигнал доверия и укрепляет рыночные ожидания.

Три риска, способных снизить цену:

1. Перепроизводство акций — увеличение количества акций может привести к избытку предложения на рынке, что окажет давление на цену вниз.

2. Разводнение доли существующих акционеров — если часть акционеров не участвует или участвует в меньшей степени, их доля в компании уменьшится, что может вызвать опасения.

3. Недоверие к целям увеличения капитала — если инвесторы считают, что деньги собираются для покрытия убытков или по другим негативным причинам, цена может снизиться.

Два реальных кейса: один — взлет, другой — стабильность

Кейс Tesla (2020): увеличение капитала привело к росту цены акций

В начале 2020 года Tesla объявила о выпуске акций на сумму около 2,75 млрд долларов по цене 767 долларов за акцию для расширения глобальных мощностей и строительства новых заводов.

По логике, выпуск новых акций увеличивает предложение и может размывать доли существующих акционеров. Но в то время Tesla пользовалась огромным спросом, инвесторы были полны ожиданий. Рыночное восприятие сводилось к тому, что компания уверена в расширении и готовится к росту. Такой оптимизм способствовал росту цены.

Инвесторы думали — эти деньги пойдут на развитие новых технологий и захват доли рынка, что в долгосрочной перспективе повысит стоимость компании. В результате цена акций после объявления о выпуске даже выросла.

Кейс TSMC (декабрь 2021): увеличение капитала вызвало бурю интереса

В конце 2021 года тайваньская TSMC объявила о проведении увеличения уставного капитала для расширения производства. Новость вызвала сильную реакцию рынка — цена акций выросла.

Это связано с тем, что TSMC — мировой лидер в области контрактного производства полупроводников, стабильна и надежна, имеет репутацию «защитной горы». Акционеры уверены, что привлеченные средства будут эффективно использованы для инвестиций в развитие и расширение мощностей, что обеспечит рост прибыли в будущем.

Ключевым фактором является доверие к компании — как лидеру отрасли, TSMC получила достаточное кредитное доверие для выпуска новых акций, и акционеры активно подписались, чтобы сохранить свою долю. Такой коллективный настрой укрепил доверие рынка, и цена акций поддержалась.

Преимущества и недостатки увеличения уставного капитала

Плюсы:

• Большой объем привлеченных средств — позволяет быстро профинансировать расширение или стратегические проекты
• Улучшение финансового состояния — увеличение капитала снижает долговую нагрузку и улучшает структуру баланса
• Рост доверия рынка — считается сигналом роста компании, привлекает новых инвесторов
• Низкая стоимость — по сравнению с кредитами, выпуск акций не требует выплаты процентов

Минусы:

• Разводнение доли — существующие акционеры могут потерять часть контроля, если не участвуют в полном объеме
• Непредсказуемая реакция рынка — цена может как вырасти, так и упасть
• Скрытые издержки — расходы на эмиссию, комиссии и связанные с этим издержки
• Риск снижения стоимости — если цена размещения значительно ниже рыночной, стоимость компании может пострадать

Важный совет: увеличение уставного капитала — не единственный фактор, влияющий на цену акций

Многие начинающие инвесторы ошибочно полагают, что достаточно знать только о проведении увеличения уставного капитала, чтобы предсказать движение цены. Но рынок гораздо сложнее.

На цену влияют:

• прибыльность и финансовые показатели компании
• состояние отрасли и конкуренция
• макроэкономическая ситуация и денежно-кредитная политика
• изменения в отраслевой политике
• общее настроение рынка

Выпуск новых акций — лишь один из множества факторов. Даже если новость о увеличении капитала нейтральна или негативна, при хороших результатах компании и благоприятных отраслевых перспективах цена может расти. И наоборот.

Когда после участия в увеличении капитала можно получить акции?

Если вы решили участвовать в увеличении уставного капитала, важно знать ключевые временные этапы:

Крайний срок подписки — обычно 2-4 недели после объявления, пропуск означает утрату возможности участвовать.

Одобрение биржи — для публичных компаний выпуск новых акций требует одобрения биржи, что занимает около 1-2 недель.

Регистрация акционеров — компания должна проверить и зарегистрировать всех участников, обычно 1-2 недели.

Получение акций — после всех процедур, обычно за 4-8 недель, инвесторы получают свои новые акции.

Перед участием рекомендуется внимательно ознакомиться с графиком и сроками, а также провести глубокий анализ компании, чтобы не следовать слепо за новостью.