¡El dólar taiwanés alcanza rápidamente la cima en la marca 30! Predicción de la tendencia del tipo de cambio del dólar estadounidense 2025, interpretación más reciente

El nuevo dólar taiwanés ha protagonizado recientemente una emocionante subida. En solo dos días de negociación, el tipo de cambio USD/TWD cayó casi un 10%, llevando al dólar taiwanés desde más de 34 hasta 29.59, logrando la mayor subida diaria en 40 años y alcanzando un máximo en 15 meses. Esta volatilidad no solo ha sorprendido al mercado de divisas, sino que también ha generado amplios debates sobre la futura tendencia del tipo de cambio. ¿Seguirá el TWD apreciándose? ¿Qué espacio de subida queda?

Tres impulsores de la apreciación del TWD

Reacción en cadena provocada por operaciones de cobertura de riesgos en instituciones financieras

Según análisis de varias firmas de inversión, esta rápida subida del TWD oculta riesgos estructurales en el sistema financiero. La industria de seguros de vida en Taiwán posee hasta 1.7 billones de dólares en activos en el extranjero (principalmente bonos del gobierno de EE. UU.), pero carece de mecanismos efectivos de cobertura de divisas a largo plazo. Antes, estas instituciones dependían de la intervención del banco central para frenar la apreciación del TWD, pero la situación ha cambiado. Con la presión de políticas internacionales, las instituciones financieras han intensificado sus coberturas, llevando a operaciones concentradas de venta de dólares. UBS señala que si se restaurara la escala de cobertura de divisas a niveles de tendencia, podría generarse una presión de venta de unos 1000 mil millones de dólares, equivalente al 14% del PIB de Taiwán.

Expectativas del mercado tras las políticas arancelarias de EE. UU.

Las modificaciones en las políticas arancelarias del gobierno de Trump han sido el catalizador de esta apreciación. La declaración de retrasar 90 días la implementación de aranceles recíprocos ha generado expectativas de una ola de compras concentradas a nivel global, beneficiando a Taiwán, una economía altamente exportadora. Además, el FMI sorprendió al elevar las previsiones de crecimiento económico de Taiwán, y el buen desempeño del mercado bursátil local atrajo una entrada masiva de inversión extranjera, fortaleciendo el soporte del nuevo dólar taiwanés.

Limitaciones objetivas en el espacio de maniobra del banco central

En un contexto sensible de negociaciones comerciales entre EE. UU. y Taiwán, el banco central enfrenta una disyuntiva sin precedentes. El plan de “reciprocidad justa” del gobierno estadounidense ha incluido claramente la “intervención en el mercado de divisas” como foco de revisión, dificultando la intervención fuerte del banco central como en el pasado. En el primer trimestre, el superávit comercial de Taiwán alcanzó los 23.57 mil millones de dólares, un aumento del 23% interanual, con un superávit con EE. UU. que se disparó un 134% hasta 22.09 mil millones. Sin la intervención moderada del banco central, la presión para que el TWD siga apreciándose sería enorme.

Pronóstico del tipo de cambio USD para 2025

Valor razonable: análisis del punto de equilibrio según el índice REER

El indicador clave para evaluar si una divisa está sobrevalorada es el índice de tipo de cambio real efectivo (REER) elaborado por el Banco de Pagos Internacionales (BIS). Este índice tiene un valor base de 100; por encima indica posible sobrevaloración, por debajo, subvaloración.

Al cierre del primer trimestre, los datos del BIS muestran contrastes interesantes:

• Índice del dólar: aproximadamente 113 → claramente sobrevalorado
• Índice del TWD: alrededor de 96 → razonablemente subvalorado
• Índice del yen: solo 73 → la subvaloración más marcada entre las principales divisas asiáticas
• Won surcoreano: 89 → también en zona de subvaloración

Esto indica que, aunque el TWD ha subido mucho en el corto plazo, desde una perspectiva de equilibrio a largo plazo aún tiene margen para ajustarse.

( Espacio limitado para seguir apreciándose: difícil superar los 28

Aunque el mercado espera que el gobierno de Trump presione para que el TWD siga apreciándose, la magnitud exacta de la subida es difícil de predecir con precisión. La mayoría de analistas considera que es muy improbable que el TWD alcance los 28 por dólar. Una expectativa más realista es que oscile entre 30 y 30.5, reflejando la percepción del mercado sobre el límite de tolerancia del banco central.

UBS advierte que cuando el índice de peso comercial del TWD suba un 3% más (cercano al límite de tolerancia del banco central), podría intensificarse la intervención oficial para suavizar la volatilidad.

) Análisis comparativo regional: tendencia del TWD en relación con sus pares

Extendiendo el análisis desde el último mes de volatilidad anómala hasta la situación actual, se observa que el comportamiento del TWD sigue en línea con las monedas regionales:

• TWD sube un 8.74%
• Yen sube un 8.47%
• Won sube un 7.17%

Esto refleja un contexto común de presión a la apreciación para las monedas de exportación en Asia. Aunque en el corto plazo el TWD ha subido rápidamente, a largo plazo su tendencia se mantiene alineada con la de sus pares regionales.

Mirada a diez años: historia de la previsión del tipo de cambio USD

En la última década (octubre 2014 a octubre 2024), el USD/TWD ha oscilado entre 27 y 34, con una volatilidad del aproximadamente 23%, siendo relativamente estable en comparación con otras monedas globales. Por ejemplo, el yen frente al dólar ha tenido una volatilidad del 50% (de 99 a 161), el doble que el TWD.

La tendencia del TWD está principalmente determinada por la política de la Reserva Federal, no por el banco central de Taiwán. En concreto:

2015 a mediados de 2018: Crisis bursátil en China y crisis de deuda en Europa llevaron a la Fed a ralentizar la reducción de su balance y continuar con políticas de flexibilización cuantitativa, fortaleciendo al TWD.

Después de 2018: La Fed inició ciclo de subida de tipos para mantener tasas altas y reducir su balance, lo que desaceleró la apreciación del TWD.

2020 a 2022: La pandemia provocó una expansión del balance de la Fed de 4.5 a 9 billones de dólares, con tasas cercanas a cero, depreciando el dólar y permitiendo que el TWD alcanzara los 27.

Después de 2022: La inflación descontrolada en EE. UU. llevó a la Fed a subir rápidamente los tipos, fortaleciendo el dólar y depreciando el TWD hasta cerca de 32.

Septiembre 2024: La Fed detiene el ciclo de altas tasas y comienza a bajar los tipos, lo que fortalece nuevamente al TWD, volviendo a 32.

Estos diez años muestran que la tendencia a largo plazo del TWD está marcada por la liquidez global, mientras que las fluctuaciones a corto plazo dependen de la psicología del mercado y las expectativas de política.

Estrategias de inversión para aprovechar la apreciación del TWD

( Para traders de divisas

Si tienes experiencia en trading de divisas y una alta tolerancia al riesgo, puedes considerar:

Trading a corto plazo: Operar en USD/TWD u otros pares relacionados en operaciones intradía o en días, capturando oportunidades de alta volatilidad reciente.

Cobertura a plazo: Si tienes activos en dólares, usar contratos a plazo u otros derivados para asegurar ganancias por la apreciación del TWD, evitando también el costo de oportunidad de una mayor subida.

) Para inversores principiantes

Quienes acaban de ingresar al mercado de divisas y quieren participar en la volatilidad reciente, deben seguir estos principios:

Prueba con poco capital: Utiliza fondos limitados para probar tus estrategias, evaluar su viabilidad y tu tolerancia al riesgo. Muchas plataformas ofrecen cuentas demo, que se recomiendan usar primero.

Cuidado con el apalancamiento: No te dejes llevar por las ganancias a corto plazo y aumentes posiciones impulsivamente; esto puede arruinarte. Usa apalancamientos bajos y establece stops claros.

Vigila constantemente: Mantente atento a las acciones del banco central de Taiwán y a las negociaciones comerciales entre EE. UU. y Taiwán, ya que influirán directamente en el tipo de cambio.

Para inversores de largo plazo

La economía taiwanesa es sólida, con exportaciones de semiconductores en auge, y el TWD mantiene una tendencia relativamente fuerte a medio plazo. Sin embargo, una estrategia de inversión más prudente sería:

Exposición moderada: Limitar la posición en divisas a un 5%-10% del patrimonio total, diversificando en acciones taiwanesas, bonos y activos globales para equilibrar riesgos.

Estrategia estable: Para obtener ganancias por diferencia de cambio de forma estable, operar con USD/TWD con bajo apalancamiento y establecer stops.

Optimización de cartera: Combinar inversiones en divisas con acciones o bonos taiwaneses, de modo que las fluctuaciones en un activo no afecten demasiado el conjunto.

En el mercado circula una especie de “regla de oro”: cuando 1 USD equivale a menos de 30 TWD, es buen momento para comprar; cuando supera los 32, conviene vender. Aunque no es una regla absoluta, refleja un consenso del mercado sobre los niveles de equilibrio a largo plazo.