XAU/USD giảm xuống dưới $4,200 khi các nhà giao dịch đối mặt với tín hiệu hỗn hợp của Fed trong phiên giao dịch châu Á

Vàng giảm xuống còn 4.195 USD giữa bối cảnh kỳ vọng Fed sẽ phát đi tín hiệu diều hâu bất chấp việc cắt giảm lãi suất sắp tới

Kim loại vàng đang chịu áp lực khi các thị trường châu Á giao dịch thận trọng vào thứ Ba. XAU/USD đã giảm xuống khoảng 4.195 USD trong phiên sớm, chịu áp lực từ những lo ngại ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể phát đi tín hiệu cứng rắn hơn mong đợi của các nhà giao dịch, ngay cả khi họ cắt giảm lãi suất trong tuần này.

Xác suất cắt giảm lãi suất của Fed tăng vọt—Nhưng liệu giọng điệu có làm thất vọng?

Câu chuyện đã thay đổi đáng kể. Các nhà giao dịch hiện đang định giá xác suất giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tháng 12 là 90%, tăng đáng kể so với kỳ vọng 66% của tháng 11 theo dữ liệu CME FedWatch. Tuy nhiên, thử thách thực sự không nằm ở việc cắt giảm lãi suất, mà ở cách các nhà hoạch định chính sách diễn giải nó. Một “cắt giảm diều hâu”—một lần Fed báo hiệu ít cắt giảm hơn trong tương lai—có thể thúc đẩy đồng Đô la Mỹ và gây áp lực lên Giá vàng tính theo USD.

Peter Grant, phó chủ tịch và chiến lược gia kim loại cao cấp tại Zaner Metals, nhận định về sự không chắc chắn then chốt: “Thị trường đang tập trung vào quyết định của Fed và chờ đợi hướng dẫn rõ ràng hơn về chính sách.” Tất cả sẽ dồn vào cuộc họp báo ngày thứ Tư và Tóm tắt dự báo kinh tế (dot-plot) để định hướng mới.

Dữ liệu việc làm sắp công bố: Một yếu tố có thể thay đổi cuộc chơi cho vàng

Trước khi có thông báo của Fed, các chỉ số kinh tế của Mỹ sẽ chiếm trung tâm. Trung bình bốn tuần của Thay đổi việc làm ADP và số liệu Tuyển dụng mở của JOLTS tháng 9-10 sẽ công bố vào thứ Ba và có thể định hình lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Các số liệu việc làm yếu hơn dự kiến có thể làm sống lại lo ngại về suy thoái, củng cố lý do cho việc giảm lãi suất và hỗ trợ sức hấp dẫn của Vàng như một tài sản không sinh lời.

Chi phí vay mượn thấp hơn giảm thiểu chi phí cơ hội của việc giữ vàng, làm cho kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn khi lãi suất giảm.

Căng thẳng địa chính trị thêm lớp phủ an toàn

Ngoài chính sách tiền tệ, các yếu tố rủi ro truyền thống đang dần trở lại. Những căng thẳng mới giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy—với Trump tuyên bố Ukraine thậm chí chưa xem xét các đề xuất hòa bình của Mỹ—nhấn mạnh sự bất ổn liên tục. Những xung đột địa chính trị như vậy thường làm tăng nhu cầu đối với các tài sản an toàn như Vàng, bù đắp phần nào áp lực từ sức mạnh của USD.

Tuần tới vẫn là một cuộc đi cân bằng giữa những bất ngờ về việc làm mang tính diều hâu và tín hiệu diều hâu từ Fed, với XAU/USD đang bị mắc kẹt trong làn sóng tranh chấp.