Понимание коэффициента PER: значение, расчет и интерпретация в фондовом анализе

Что такое PER и почему он важен в инвестициях?

Когда мы погружаемся в мир фундаментального анализа, мы сталкиваемся с показателями, которые являются незаменимыми для правильной оценки инвестиционных возможностей. Среди них выделяется коэффициент PER, аббревиатура которого соответствует Price/Earnings Ratio или, ближе к русскому языку, Коэффициент цена/прибыль.

Эта метрика позволяет установить прямую связь между стоимостью, которую рынок приписывает компании (отраженной в цене её акции), и прибылью, которую она регулярно генерирует. Другими словами, PER показывает, во сколько раз годовая прибыль заложена в рыночную капитализацию компании.

Проще говоря: если компания котируется с PER 15, это означает, что её текущая прибыль (прогнозируемая на 12 месяцев) потребуется 15 лет, чтобы сравнять общую стоимость компании на бирже. В сочетании с показателем EPS (Прибыль на акцию), он составляет один из двух основных столпов, которые никогда не должны отсутствовать в любом серьезном анализе выбора активов для инвестирования.

Шесть основных коэффициентов фундаментального анализа

PER является частью набора базовых показателей, которые должен знать каждый инвестор:

1. PER - Коэффициент цена-прибыль
2. EPS - Прибыль на акцию
3. P/К - Цена к балансовой стоимости
4. EBITDA - Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации
5. ROE - Рентабельность капитала
6. ROA - Рентабельность активов

Как рассчитать коэффициент PER: два правильных подхода

Расчет PER удивительно прост. Существуют два равнозначных метода, дающих одинаковый результат:

Метод 1 - агрегированный подход: