Переоценка инвестиционной ценности серебра и платины: возможности за десятилетний максимум

Изменения на рынке драгоценных металлов: серебро и платина лидируют

В последние месяцы на рынке драгоценных металлов наблюдается расхождение. В конце сентября серебро пробило отметку 45 долларов за унцию, а платина — 1550 долларов за унцию, установив максимумы с 2011 и 2013 годов соответственно. В то же время золото выросло относительно умеренно. С начала года серебро выросло на 55%, платина — на 71%, что явно превосходит рост золота на 41%. Этот феномен «лидерства нестандартных драгоценных металлов» заслуживает глубокого анализа.

От настроений уклонения к восстановлению оценки

Основные причины общего роста драгоценных металлов включают два аспекта. С одной стороны, повышенная неопределенность глобальных экономических перспектив и частые геополитические риски усиливают риск-отказ инвесторов; с другой стороны, основные центральные банки смягчают монетарную политику, ФРС продолжает снижать ставки, значительно уменьшая издержки владения драгоценными металлами.

Однако за сверхвысокими темпами роста серебра и платины скрывается более глубокая логика. Соотношение золота к серебру и золота к платине долгое время было в дисбалансе, и процесс их возвращения к равновесию означает, что капитал переходит от переоцененного золота к недооцененным серебру и платине для корректировки стоимости. Эта движущая сила оценки обладает мощным импульсом и становится важным драйвером роста этих двух видов драгоценных металлов.

Структурный дефицит на стороне предложения

Давление со стороны предложения — еще один ключевой фактор, поддерживающий цены. Согласно прогнозам Всемирной ассоциации серебра, к 2025 году рынок серебра столкнется с серьезным дефицитом, а общий объем предложения в пятый подряд год не сможет удовлетворить спрос. Более того, по текущим темпам потребления, запасы серебра на Земле могут исчерпаться к 2050 году.

Рынок платины также сталкивается с подобной ситуацией. Международная ассоциация инвестиций в платину сообщает, что к 2025 году рынок платины будет в третьем подряд году с дефицитом, ожидаемый объем нехватки — 30 тонн. Эксперты отмечают, что индустрия платины уже вошла в длительный структурный дефицит, а добывающие компании сталкиваются с долгосрочным давлением на снижение поставок.

Прогнозы аналитиков: оптимизм по цене платины

На фоне этих фундаментальных факторов большинство аналитических институтов положительно оценивают перспективы серебра. Команда по сырьевым товарам банка UBS ожидает, что цена серебра продолжит расти и достигнет диапазона 52–58 долларов. Также Nomura Securities отмечает, что потенциал роста золота ограничен, тогда как серебро, сочетающее в себе промышленные свойства и свойства драгоценных металлов-убежищ, становится все более привлекательным для инвесторов.

Более агрессивные прогнозы высказывает Crédit Agricole, который считает, что текущая оценка серебра низка и обладает двойственной природой, и в краткосрочной перспективе цена может достигнуть 50 долларов, а в долгосрочной — продолжить рост и даже подняться до уровня 100 долларов.

Что касается перспектив платины, Deutsche Bank продолжает оставаться оптимистичным, полагая, что при поддержке дефицита предложения и структурного спроса сильная позиция платины сохранится. Если соотношение золота к платине вернется к историческому уровню 2, цена платины может превысить 1850 долларов.