#比特币与黄金战争 Bitcoin y oro parecen ser activos de refugio, pero en realidad sus formas de jugar son completamente diferentes.

El Bitcoin es esencialmente un activo especulativo, su pulso es la liquidez del mercado. En cuanto la liquidez se agota, deja de tener voz. ¿Decir que puede reemplazar a la moneda? Eso ya es una broma. Lo que realmente puede sacudir la posición de la moneda son las stablecoins, porque están respaldadas 1:1 por moneda fiduciaria. En comparación, el Bitcoin se asemeja más a una obra de arte de un famoso, escasa y cuyo valor se sostiene por consenso.

El oro, en cambio, es diferente. Normalmente está controlado por el dólar, cuando el dólar se aprecia, el oro se deprecia; cuando el dólar se debilita, el oro sube — esta es la lógica habitual de los metales preciosos. Pero en cuanto el sistema de confianza internacional colapse, la situación se invertirá. En ese momento, el oro pasará de ser un bien a convertirse en una moneda dura estratégica, y el control del dólar comenzará a aflojarse.

El problema actual es este: la crisis de liquidez del dólar ya está a la vuelta de la esquina, la Reserva Federal se ve obligada a bajar las tasas pero no muestra resultados. En este entorno, es difícil que Bitcoin tenga un buen rendimiento; debe esperar a que la economía realmente mejore.

Pero lo extraño es que, si la economía mejora, las disputas internacionales se aliviarán, y el oro podría caer en lugar de subir. ¿El escenario más aterrador? Una crisis económica. En ese momento, el oro tendrá una ola de retroceso tentador, pero Bitcoin será muy difícil de ver en todo el ciclo de crisis.