Euro frente a Złoty 2025/2026: Análisis y pronóstico para traders de Forex

El par de divisas EUR-PLN es uno de los pares más interesantes para los traders en el ámbito europeo. La moneda polaca ofrece perspectivas especiales, ya que Polonia, aunque forma parte de la Unión Europea desde 2004, aún no ha adoptado el euro. Con el tipo de cambio actual de aproximadamente 4,27 PLN por EUR (Estado octubre 2025), se presenta un panorama de trading estable, pero no sin interés.

¿Cómo está el euro frente al zloty en la actualidad?

El tipo de cambio medio histórico del EUR-PLN desde 1998 ha sido ligeramente superior a 4 PLN por euro, lo que indica que la valoración actual está dentro de la normalidad. Sin embargo, los últimos tres años revelan un patrón interesante: tras el fuerte aumento del euro inmediatamente después del inicio de la guerra en Ucrania, el EUR-PLN ha ido cayendo de forma continua. Esto plantea la pregunta de por qué la moneda polaca muestra de repente tanta fortaleza.

Una mirada al análisis técnico de gráficos revela una señal interesante. Desde marzo de 2025, se vislumbra un posible cambio de tendencia, tras varias reacciones en un nivel de soporte significativo. Este movimiento podría abrir diferentes escenarios para los traders.

¿Qué factores influyen en el tipo de cambio EUR-PLN?

La fortaleza de una moneda siempre depende de la economía del país que la respalda. Por ello, en el caso del par EUR-PLN, varios factores clave juegan un papel:

Diferencial de tipos de interés como oportunidad de ganancia

Una diferencia crucial se observa en los tipos de interés de referencia. Polonia mantiene actualmente un tipo del 4,75% y solo indica reducciones graduales para 2026, siempre que la inflación siga bajando. La Eurozona, en cambio, tiene un tipo del 2,0%. Este diferencial de aproximadamente 2,75% hace que el par sea especialmente atractivo para estrategias de carry trade, donde los traders aprovechan los tipos más altos en Polonia mientras invierten en posiciones en euros.

Divergencias en las dinámicas de inflación

La inflación en Polonia fue del 3,7% en 2024, frente al 2,4% en la Eurozona. Las previsiones para 2025 y 2026 muestran una convergencia: se espera que Polonia tenga un 3,6% (2025) y un 2,8% (2026), mientras que la Eurozona se sitúa en 2,1% (2025) y 1,7% (2026). Este rango podría favorecer al euro, ya que valores de inflación más bajos suelen indicar mayor fortaleza de la moneda.

Mercado laboral en Polonia mucho más robusto

Un factor a menudo pasado por alto es la situación del empleo. La tasa de desempleo en Polonia es del 3,1%, muy por debajo del promedio de la Eurozona, que es del 6,2%. Este argumento favorece al zloty, ya que un mercado laboral funcional indica estabilidad económica.

Crecimiento económico con diferencias significativas

El EBRD pronostica un crecimiento del PIB del 3,5% para Polonia en 2025 y 2026. En cambio, la Eurozona solo alcanza un 1,2% (2025) y 1,0% (2026). Este diferencial positivo para Polonia respalda la fortaleza del zloty, especialmente considerando la débil confianza del consumo y las incertidumbres geopolíticas en Europa.

Endeudamiento y déficits presupuestarios

La deuda pública de Polonia ha crecido hasta más de 416 mil millones de euros en el segundo trimestre de 2025, un aumento del 3,3% respecto al trimestre anterior. Esto muestra una tendencia alcista en el endeudamiento. Aunque la ratio de deuda aún se mantiene en límites saludables, es probable que un mayor gasto en defensa y en la atención a refugiados añada presión.

Cargas geopolíticas en ambos lados

La guerra en Ucrania afecta de manera general a Europa, pero golpea más duramente a Polonia, como país vecino. Millones de refugiados ucranianos presionan el presupuesto, aunque la participación laboral de este grupo es cercana al 70%. La confianza en Europa se ha visto afectada por la incertidumbre, pero Polonia, a pesar de los riesgos, mantiene una economía relativamente sólida.

Previsiones para el EUR-PLN en los próximos años

La comunidad analítica no está unificada respecto a la dirección futura. Algunos expertos prevén una caída hacia 4,20 EUR/PLN, mientras que otros esperan valores hasta 4,44 EUR/PLN a finales de 2026. La Erste Group estima 4,30 EUR/PLN en 2026.

Esta divergencia en las previsiones refleja la complejidad de la situación. Los factores analizados anteriormente presentan un panorama mixto:

Argumentos a favor de la fortaleza del zloty (Devaluación del euro):

• Tipos de interés polacos mucho más altos
• Mayor crecimiento del PIB
• Tasa de desempleo más baja
• Apoyo gubernamental más estable bajo el primer ministro Donald Tusk

Argumentos a favor de la fortaleza del euro (Devaluación del zloty):

• Inflación más baja en la Eurozona
• Menor acumulación de deuda en la UE
• Estructuras institucionales más estables a largo plazo

Escenario de movimiento lateral: Las fuerzas opuestas podrían equilibrarse, dado que ambas monedas enfrentan riesgos geopolíticos similares. Este es, de hecho, el escenario más probable.

Oportunidades de trading en EUR-PLN

Para inversores activos, surgen diferentes enfoques:

Trading en rango en movimientos laterales: Los rangos diarios no son muy amplios, lo que permite una estrategia de scalping relativamente sin estrés. Entrar en posiciones largas en los mínimos y salir en los máximos siguientes.

Estrategia carry trade: El diferencial de 2,75% en tipos de interés hace interesante mantener una posición a largo plazo en EUR/PLN. Se recoge la diferencia de interés de forma periódica, apostando a una tendencia lateral o a una ligera apreciación.

Escenarios de cambio de tendencia técnica: La recuperación desde marzo de 2025 podría anunciar un cambio de tendencia a largo plazo. Los traders agresivos podrían apostar por una ruptura por encima de niveles de resistencia previos.

Conclusión: ¿Cómo está el euro frente al zloty desde una perspectiva estratégica?

El análisis objetivo muestra una imagen más equilibrada de lo que algunas perspectivas pesimistas sugieren. El zloty no se ha fortalecido sin motivo en los últimos meses: los tipos de interés más altos, el crecimiento robusto del PIB y un mercado laboral estable son fundamentos reales de esta fortaleza.

Al mismo tiempo, no hay que ignorar los riesgos inflacionarios ni la dinámica de la deuda. La mejor estrategia para 2025 y 2026 es mantenerse flexible y, en niveles bajos, tomar posiciones largas selectivas, en lugar de esperar movimientos espectaculares. El par EUR-PLN no promete grandes beneficios en corto plazo, pero ofrece oportunidades interesantes y regulares para traders pacientes con una gestión de riesgo adecuada.