Что означает "продажа" (short)? Освоение навыков коротких продаж позволяет получать прибыль в медвежьем рынке.

Рынок чередует подъемы и спады — кто-то зарабатывает на росте, кто-то — на падении. Многие инвесторы делают только лонги, игнорируя другую сторону рынка — шортинг означает продажу с последующим выкупом при ожидании снижения цены, чтобы извлечь прибыль из разницы цен. Только инвесторы, умеющие торговать в обе стороны, могут использовать возможности в любых рыночных условиях.

Что такое шортинг: продавать высоко, покупать низко

Шортинг (короткая позиция) — это простая идея: инвестор предполагает, что рынок в будущем снизится, берет у брокера соответствующий актив в долг и продает его по текущей высокой цене, ожидая снижения, чтобы выкупить по более низкой и вернуть брокеру, получая прибыль на разнице.

Это полностью противоположно традиционной стратегии “покупать низко, продавать высоко” (лонг). Для шортинга необходимо иметь четкое представление о рынке и верить, что актив снизится с текущих уровней.

Когда лучше шортить?

• Пик рынка и разворот вниз: когда цена активов застряла на высоких уровнях и появляются признаки разворота
• Хеджирование рисков: при наличии больших позиций и неопределенности с перспективами рынка, можно зашортить для защиты
• Использование краткосрочных колебаний: ловить точки локальных максимумов в волатильных рынках для коротких шортов

Преимущества шортинга для рынка

Почему современные финансовые рынки позволяют шортить? Потому что механизм шортинга крайне важен для стабильности рынка.

Что произойдет без шортинга? Рынок станет крайне нестабильным — при росте цены могут резко взлететь до необоснованных уровней, а при развороте — рухнуть. Введение шортовых механизмов дает участникам возможность торговать в любом направлении, что способствует сбалансированности и ликвидности.

Три ключевые функции шортинга

◆ Хеджирование рисков

При высокой волатильности и неопределенности инвесторы с крупными позициями могут зашортить активы для снижения риска и балансировки портфеля.

◆ Предотвращение пузырей

Некоторые активы чрезмерно раздуваются и создают пузыри. Шортеры снижают цену, получая прибыль и способствуя возвращению активов к разумной оценке, поддерживая порядок на рынке.

◆ Повышение ликвидности

Если прибыль возможна только при росте, участие в рынке снизится. Введение шортов позволяет трейдерам зарабатывать как на росте, так и на падении, что повышает активность и ликвидность.

Риски шортинга

Несмотря на развитую механику, шортинг связан с рисками, которые нужно учитывать.

Основные виды рисков

◆ Неограниченные убытки

Это самый опасный аспект шортинга. В случае покупки акции максимум — это 0, убытки ограничены. В шортинге же актив может расти бесконечно — например, если акция выросла с 10 до 1000, то убытки составят 90% и более, а теоретически — бесконечно.

◆ Принудительное закрытие позиции

Брокер остается владельцем заемных активов и имеет право требовать их возврат. При недостатке маржи система автоматически закроет позицию, и инвестор может понести значительные убытки в самый неподходящий момент.

◆ Внезапное изъятие активов

Брокер может в любой момент изъять заемные активы, особенно при сильных рыночных колебаниях, что вынуждает инвестора закрывать позицию досрочно.

Рекомендации по управлению рисками

• Краткосрочные операции: шортинг имеет ограниченную прибыльность, лучше фиксировать прибыль своевременно, не держать длинные позиции, чтобы избежать резкого разворота и принудительного закрытия
• Контроль размера позиции: шорт — инструмент хеджирования, а не основной способ торговли, объемы должны быть разумными
• Точное вход и выход: закрывать позицию при достижении прибыли или убытка, избегать слепого наращивания и надеяться на разворот

Как осуществлять шортинг акций и валют

Конкретный процесс шортинга акций

Обычно через маржинальную торговлю. Например, возьмем Tesla:

В ноябре 2021 года цена Tesla достигла рекордных 1243 долларов, затем начался откат. Если в январе 2022 года вы предположили, что цена не достигнет новых максимумов и решили зашортить при 1200:

• Заимствовали 1 акцию Tesla у брокера и продали за 1200 долларов
• На счету — 1200 долларов наличными
• Когда цена снизилась до 980 долларов, купили обратно
• Прибыль — 220 долларов (без учета процентов и комиссий)

Для этого нужно открыть счет с маржинальной торговлей, обычно требуются минимальные средства на счете.

Валютный шортинг

Рынок Форекс по своей природе — это двунаправленная торговля, шорт валюты аналогичен шортингу акций — “продавать высоко, покупать низко”.

Инвестор зашортит валютную пару, если предполагает, что она ослабнет относительно другой валюты. Например, шорт GBP/USD — значит, ожидает ослабления фунта по отношению к доллару.

На рынке Форекс множество факторов влияют на цену: разница в ставках, торговля экспортом и импортом, валютные резервы, инфляционные показатели, макрополитика, рыночные ожидания. Поэтому для успешного шортинга валют необходимы глубокие знания фундаментального анализа.

Популярные инструменты для шортинга: сравнение

Инвесторы могут выбрать подходящий инструмент в зависимости от своих возможностей:

1. Маржинальная торговля акциями (фондовая маржа)

Прямое заимствование акций у брокера для шортинга. Требует открытия маржинального счета. Преимущество — близость к спотовому рынку, недостаток — высокий порог входа, некоторые брокеры требуют минимум 2000 долларов.

2. Контракты на разницу (CFD)

Финансовые деривативы, позволяющие торговать с меньшим залогом акции, индексы, товары, валюты. Более гибкие, чем фьючерсы, с меньшими требованиями к капиталу, популярны у малого и среднего инвестора.

3. Фьючерсные контракты

Стандартизированные договоры на поставку в будущем, позволяют шортить. Требуют больших маржинальных вложений, ограниченное время торговли, необходимость продления или физической поставки по окончании. Сложные в использовании, требуют опыта.

4. ETF на шорт

Покупка ETF, предназначенных для шортинга индексов, например, QID на NASDAQ. Управляются профессионалами, риск контролируем, но есть издержки на перенос позиций, долгосрочное хранение влечет дополнительные расходы.

Итог: что такое шортинг

Шортинг — это стратегия, при которой инвестор зарабатывает на падении цены актива, занимая его у брокера по высокой цене и выкупая по низкой. Это важный механизм современного рынка, позволяющий бороться с пузырями, повышать ликвидность и хеджировать риски.

Однако шортинг — не безрисковая стратегия: возможны неограниченные убытки, принудительное закрытие и ошибки в прогнозах. Успешная торговля шортами требует точных рыночных прогнозов, строгого риск-менеджмента и гибкости.

Только при полном понимании рынка, разумных соотношениях риск-доход и наличии достаточного опыта стоит рассматривать шортинг. Важнее не то, делаете ли вы шорт или нет, а — рационально ли и соответствует ли стратегия вашему уровню риска.