¿La situación de estanflación está realmente llegando a Tailandia ahora?

Muchas personas seguramente han oído la palabra Stagflation en las noticias económicas, pero ¿realmente entienden qué significa y qué importancia tiene para nuestras inversiones? Si sabemos que esta situación podría ocurrir en Tailandia, debemos prepararnos adecuadamente.

¿Qué es exactamente la Stagflation?

Stagflation surge de la combinación de dos situaciones económicas opuestas:

Estancamiento (estancamiento) es cuando la economía no crece, aumenta el desempleo, y los consumidores tienen menos poder adquisitivo, mientras que Inflación (inflación) es cuando los precios generales de los bienes suben rápidamente. Normalmente, cuando la economía está en recesión, los precios tienden a bajar, pero la Stagflation es una situación en la que los precios suben incluso cuando la economía está en declive.

La razón principal es que, cuando la economía se desacelera, las empresas no venden lo suficiente, por lo que deben reducir su tamaño y despedir empleados. El desempleo aumenta y el gasto disminuye, lo que reduce la demanda y hace que las empresas vendan menos. Pero en la fase de Stagflation, las empresas no pueden vender mucho, pero los costos son altos, por lo que suben los precios para cubrir esos costos. Esto se llama “Inflación de costos” y puede ser causada por aumentos en los precios del petróleo o la electricidad.

Un ejemplo clásico de los años 1970 en Estados Unidos

Estados Unidos enfrentó realmente esta situación en la década de 1970, cuando los países árabes boicotearon el petróleo en protesta por el apoyo a Israel, lo que hizo que los precios del petróleo en el mundo se dispararan.

El resultado fue que la inflación en EE. UU. superó el 10%, y la tasa de desempleo también alcanzó cerca del 10%. El gobierno intentó varias soluciones, pero ninguna funcionó hasta que Paul Volcker, presidente de la Reserva Federal, elevó las tasas de interés hasta un 18% para que la gente dejara de gastar y la inflación bajara.

El efecto secundario fue una recesión severa, con una caída significativa en los precios de las viviendas, y también afectó a países de América Latina, que casi entraron en bancarrota en toda la región.

¿Está en riesgo Tailandia de entrar en Stagflation ahora?

¿Quieres saber si Tailandia tiene posibilidades de entrar en esta situación? Aquí tienes 3 indicadores clave:

1. ¿Crece el PIB de Tailandia?

El Banco de Tailandia estima que la economía crecerá un 3.7% en 2023, impulsada por:

• La recuperación clara del turismo, con una expectativa de 22 millones de turistas extranjeros.
• El aumento del gasto de los consumidores nacionales, especialmente por la reducción del desempleo.

Pero hay que tener cuidado con la desaceleración de la economía mundial, que podría afectar las exportaciones tailandesas.

2. ¿Cuál es la tasa de desempleo?

La buena noticia es que la tasa de desempleo en Tailandia está en tendencia a la baja. Actualmente, hay 490,000 personas desempleadas, solo el 1.23%, una cifra muy baja en comparación con antes de COVID-19.

El desempleo a largo plazo también ha bajado de 180,000 a 100,000 personas, lo que indica que la gente está encontrando trabajo.

3. ¿Qué tan alta es la inflación?

El índice de precios al consumidor en febrero de 2023 fue de 108.05, un aumento del 3.79% respecto al año pasado. Esto es una buena noticia porque está desacelerándose.

En enero, la inflación fue del 5.02%, y en el mes siguiente bajó a 3.79%, mostrando una tendencia a la baja continua.

El precio del petróleo también ha bajado, y muchos alimentos frescos mantienen los precios estables, lo que ayuda a que la inflación no sea tan dañina.

Resumen preliminar: Actualmente, Tailandia tiene un bajo riesgo de entrar en Stagflation, ya que la economía aún crece, el desempleo disminuye y la inflación tiende a reducirse.

Riesgos que debemos tener en cuenta

Aunque Tailandia está en una situación relativamente segura, los riesgos aún existen y no son evidentes a simple vista.

Factores que podrían llevar a la Stagflation:

1. Costos elevados continuos - La electricidad sigue siendo cara, por lo que las empresas suben los precios en lugar de absorber los costos.

2. Cadenas de suministro aún perturbadas - Las fábricas en el extranjero todavía no han vuelto a la normalidad al 100%, lo que causa escasez y aumento de precios.

3. Alta deuda de los hogares - Los tailandeses tienen mucha deuda, y si las tasas de interés suben, la vida será más difícil, el gasto disminuirá y la economía se contraerá.

4. Inestabilidad en la economía mundial - La crisis bancaria en EE. UU. y Europa podría propagarse, reduciendo las exportaciones tailandesas.

¿Qué hacer si la Stagflation realmente llega?

Si la economía entra en Stagflation, los consumidores sufrirán mucho, y los inversores deberán cambiar su estrategia.

Inversiones para “protegerse”

En un escenario de Stagflation, hay que buscar activos que “se beneficien de la inflación”, como:

Oro - Es un activo clásico para protegerse contra la inflación. Cuando la inflación es alta, la gente compra oro para mantener su valor, y el precio del oro suele subir.

Materias primas - Como arroz, petróleo, metales. Cuando la economía aumenta los costos, los precios de las materias primas también suben.

Bienes raíces - Casas, terrenos, edificios, que mantienen su valor en línea con la inflación. Cuando el dinero pierde valor, los precios de los bienes raíces tienden a mantenerse estables.

Acciones cíclicas - Empresas que venden productos esenciales, como sistemas de ventilación, tiendas de conveniencia, estaciones de servicio, productos de oficina, que tienen demanda constante y duradera.

Cómo protegerse de la Stagflation sin alarmarse

1. Aumentar la producción interna - Si el gobierno puede incrementar la producción, reducirá la inflación y aumentará el empleo.

2. Colaboración entre bancos centrales y gobiernos - No dejar la situación sin control, ya que olvidarla puede empeorar. La lección de los años 1970 es un recordatorio importante.

3. Controlar la inflación de cerca - El Banco de Tailandia debe monitorear de cerca y tomar decisiones rápidas si la inflación empieza a subir.

¿Finalmente, Tailandia debe preocuparse realmente?

La evidencia indica: Tailandia no necesita preocuparse por la Stagflation en este momento.

¿Por qué? Porque:

• La economía aún crece, no está en recesión.
• El desempleo sigue bajando de forma constante.
• La inflación tiende a disminuir, no a aumentar.
• El turismo ha regresado, apoyando la economía.

Pero esto no significa que debamos quedarnos de brazos cruzados. Los inversores deberían preparar su portafolio, aumentando la proporción de oro, materias primas y bienes raíces, para estar listos en caso de que ocurra un evento inesperado, y así contar con activos de protección valiosos.

La incertidumbre en la economía mundial y la posibilidad de una Stagflation aún existen, pero si tenemos información y estamos preparados, no hay que temer.