Guía completa para vender en corto acciones: domina la lógica del comercio en corto y busca oportunidades de ganancia en mercados bajistas

Los inversores que ingresan por primera vez en el mercado de valores suelen centrarse únicamente en la lógica de beneficios lineales que generan las subidas y bajadas, sin saber que en un mercado bajista también se puede obtener beneficios mediante la venta en corto. Muchos informes de inversión han reportado personas que obtienen ganancias sustanciales aprovechando las tendencias bajistas, y el mecanismo detrás de esto es la “venta en corto de acciones”. No solo en acciones, sino también en divisas, commodities y otros productos financieros, se puede obtener beneficios mediante operaciones de venta en caída de precios. Los inversores pueden utilizar instrumentos como contratos por diferencia (CFD), préstamos de valores, futuros y opciones para ejecutar estrategias de venta en corto.

Sin embargo, hay que tener en cuenta que la venta en corto suele requerir una sincronización muy precisa del mercado, y la mayoría de las operaciones de venta en corto en realidad se realizan con fines de cobertura de riesgos, no solo para buscar beneficios. Aunque en el corto plazo la venta en corto puede generar beneficios considerables, los riesgos también son enormes. Este artículo explicará en profundidad la lógica central, las condiciones operativas, los métodos de selección de activos y las técnicas clave en la negociación real, para ayudarte a entender este método de inversión de alto riesgo y alta rentabilidad.

Principios básicos de la venta en corto: la lógica de transacción de beneficios inversos

La venta en corto (también conocida como “short”, “vender en corto” o “hacer cortos”) tiene una lógica muy sencilla: obtener beneficios mediante la caída del precio de un activo.

La operación tradicional de comprar y mantener (long) consiste en comprar primero y vender después, obteniendo beneficios cuando el precio sube. La venta en corto, en cambio, es lo opuesto: el inversor predice que el rendimiento futuro de una acción será negativo y que su precio caerá, por lo que puede venderla primero (vender en corto), y luego recomprarla cuando el precio haya bajado (cubrir o cerrar la posición), obteniendo la diferencia de precio como ganancia.

Esto es similar a la lógica de comprar y mantener, solo que en orden inverso. Como el vendedor en corto no posee inicialmente las acciones, necesita pedir prestadas las acciones a un corredor antes de vender (esto se llama “préstamo de valores”). El inversor pide prestadas una cierta cantidad de acciones, las vende a su precio actual, y cuando el precio cae, las recompra para cerrar la posición, ganando la diferencia.

Muchos traders a corto plazo, day traders y fondos de cobertura utilizan este mecanismo para posicionarse en acciones populares que pueden dispararse fácilmente, esperando que el precio retroceda para cerrar la posición, siendo esta la forma más común de obtener beneficios en venta en corto en el mercado.

Es importante aclarar que no todos los países y regiones permiten la venta en corto. China prohíbe completamente las operaciones de venta en corto, Taiwán es relativamente abierto pero con regulaciones estrictas, y mercados maduros como EE. UU. están completamente liberalizados. Si quieres hacer venta en corto de acciones, usar futuros o CFD puede ser más conveniente y flexible.

Un ejemplo práctico

Tomemos como ejemplo futuros de oro en EE. UU. (XAUUSD): un inversor abre una posición en corto en 2000 dólares, y luego, cuando el precio del oro cae a un mínimo de 1873 dólares, cierra la posición con beneficios, obteniendo una diferencia neta de 127 dólares. Si la posición es grande, las ganancias se multiplican. Este mecanismo de venta en corto existe en todos los marcos de negociación completos: mercado de acciones, futuros, divisas, etc.

Algunos inversores han obtenido beneficios a largo plazo vendiendo en corto acciones minoristas como Shopify, gracias a una profunda comprensión de los fundamentos de la empresa y a una predicción precisa de las tendencias del mercado. Pero, debido al potencial de la venta en corto, también existen riesgos enormes: si el precio de la acción continúa subiendo y no colocas un stop loss, las pérdidas pueden crecer ilimitadamente, ya que el precio no tiene límite superior. Esto refleja la realidad de que “las ganancias en venta en corto son limitadas, pero el riesgo es infinito”.

Requisitos y condiciones para abrir una cuenta de venta en corto

No todos los inversores pueden realizar operaciones de venta en corto directamente; se requiere cumplir ciertos requisitos.

Venta en corto mediante préstamo de valores

Para vender en corto en la bolsa de Taiwán, es necesario abrir una cuenta de crédito en valores. Las cuentas de inversión en Taiwán se dividen principalmente en dos tipos:

Modo de negociación en efectivo: se realiza a precios en tiempo real, sin apalancamiento. Por ejemplo, si un inversor compra 1000 acciones a 10 TWD cada una, el costo total es 10,000 TWD. Todas las ganancias o pérdidas derivadas de las subidas o bajadas del precio se reflejan directamente en la cuenta.

Modo de negociación con crédito: conocido como “financiamiento y préstamo de valores”, permite pedir prestado dinero o acciones a la correduría para operar. Pero el préstamo no es sin condiciones: el inversor debe depositar un porcentaje de garantía como colateral. Para vender en corto, es imprescindible abrir una cuenta de crédito en valores.

Requisitos básicos para abrir una cuenta de crédito:

• Ser mayor de 20 años y residente en Taiwán
• Tener residencia fiscal en la República de China (Taiwán)
• Tener la cuenta abierta por más de tres meses
• Haber realizado al menos diez transacciones en el último año

Nota: Los requisitos específicos pueden variar entre diferentes corredores, se recomienda consultar previamente.

Tras abrir la cuenta de crédito, si el precio cae, se obtiene beneficio; si sube, hay que comprar para devolver al corredor. Dado que el precio puede bajar a cero pero no tiene límite superior, la venta en corto mediante préstamo de valores implica riesgos ilimitados y beneficios limitados, además de que no siempre hay acciones disponibles para prestar.

Venta en corto mediante derivados

Muchos inversores optan por futuros o CFD para ejecutar estrategias de venta en corto. Los contratos de futuros tienen apalancamiento inherente y permiten posiciones tanto largas como cortas. Sin embargo, los futuros tienen fecha de vencimiento, y mantener una posición a largo plazo puede implicar costos adicionales por rollover, además de que no todos los activos tienen futuros correspondientes.

Los CFD son una opción más flexible, permiten operar en ambas direcciones, con mayor apalancamiento, sin comisiones y sin fecha de vencimiento. En los mercados internacionales, los CFD son muy populares y son más amigables para quienes desean vender en corto acciones.

Para abrir una cuenta de CFD generalmente basta con:

• Ser mayor de 18 años y residente en el país
• Pasar las evaluaciones de idoneidad y verificación de identidad en la plataforma

La mayoría de plataformas reguladas tienen requisitos de depósito bajos, aceptan tarjetas de crédito o débito, y el proceso de apertura es rápido y sencillo.

Cómo escoger los activos adecuados para vender en corto

La rentabilidad de la venta en corto depende en un 80% de la selección correcta del activo.

Primero, elegir mercados con claros factores bajistas

Para que la venta en corto sea rentable, el precio debe caer, y para que esto ocurra, debe haber un catalizador bajista. Por ejemplo, si la Reserva Federal de EE. UU. anuncia una bajada de tipos, el dólar puede experimentar una presión a la baja; si un país termina una política de tipos negativos, su moneda puede ajustarse a la baja. Estos son entornos adecuados para vender en corto.

Para acciones individuales, si existen factores bajistas evidentes, también son aptas para vender en corto. Se recomienda preferentemente operar en EE. UU., dado que su mercado tiene alta liquidez, libertad de mercado y una amplia gama de derivados financieros, lo que facilita las operaciones en corto.

Segundo, seleccionar activos con soporte técnico y fundamental

Para determinar si una acción merece ser vendida en corto, lo clave es si su precio actual se ha desviado excesivamente respecto a su valor intrínseco. Este desvío puede deberse a varias situaciones:

Especulación irracional impulsada por el sentimiento del mercado — Cuando una acción sube mucho en corto tiempo por especulación, superando los fundamentos.

Deterioro sustancial de los fundamentos de la empresa — Caída significativa en ingresos, beneficios en descenso, cambios en la gestión, entre otros.

Señales técnicas en niveles altos — Para traders a corto plazo, cuando el precio alcanza máximos anteriores o niveles de resistencia importantes.

Técnicas prácticas para seleccionar acciones

Seguir los datos de ingresos: Si los ingresos totales de una empresa muestran una caída significativa o incluso una contracción, indica un mal estado operativo. Estas empresas suelen ser vendidas por grandes fondos, lo que provoca caídas en el precio.

Observar movimientos de grandes fondos: Acciones que llevan días en sobrecompra merecen atención, ya que suelen indicar una próxima corrección.

Seguir los ciclos sectoriales: Cuando un sector ha experimentado una subida considerable y su relación precio-beneficio está en niveles altos, la tendencia alcista puede estar llegando a su fin.

Buscar acciones en niveles altos con debilidad: Los mejores activos para vender en corto son aquellos en niveles altos o en zonas de resistencia, con tendencia débil. La probabilidad de que sigan subiendo en el corto plazo es baja, y la caída es más probable, por lo que el riesgo es limitado y la potencial ganancia mayor, ofreciendo la mejor relación coste-beneficio.

Por el contrario, vender en corto en niveles bajos no es recomendable, ya que el potencial de beneficios es limitado y se enfrentan a riesgos enormes de rebotes o cambios de tendencia. Las fluctuaciones normales, descontando costos y comisiones, generan beneficios modestos, y solo vale la pena operar en activos con verdadero valor de venta en corto.

Puntos clave para la operación de venta en corto

Entrar en niveles relativamente altos

Aquí, “nivel alto” no significa que una acción que sube continuamente deba venderse en corto, sino que su precio actual es relativamente alto respecto a su valor razonable futuro.

Por ejemplo, si se espera que la industria naviera tenga una sobreoferta que reduzca las tarifas, y las acciones del sector suben de forma irracional, puede ser buen momento para vender en corto y esperar que vuelvan a un nivel razonable. Pero si la empresa está generando beneficios crecientes que impulsan el precio, vender en corto en ese momento sería una operación contraria a la tendencia, y puede resultar en pérdidas si el precio continúa subiendo.

Desde el análisis técnico, después de seleccionar un activo, lo importante es esperar a que el precio alcance un nivel relativamente alto — puede ser un máximo previo o un fallo en la ruptura de una resistencia importante. En una tendencia bajista clara, entrar en niveles altos y mantener con paciencia, dejando que el tiempo dé la recompensa.

Un ejemplo clásico es US Steel (NYSE:X). Debido a la desaceleración económica en EE. UU., la demanda de acero ha caído en línea recta, y las ganancias de las empresas del sector se han reducido año tras año — esta es la lógica fundamental para vender en corto. Desde un máximo en febrero de 2018 de 47.64 USD, el precio cayó hasta un mínimo de 4.54 USD en marzo de 2021, una caída superior al 90%. En una tendencia bajista tan clara, solo hay que identificar un nivel relativamente alto para vender en corto, y las probabilidades de éxito son altas.

Ejecutar operaciones a corto plazo tanto como sea posible

La venta en corto suele ser una operación de corto plazo, y en el day trading, la entrada y salida se realizan en horas o minutos, sin mantener posiciones overnight. Esto permite asegurar rápidamente las ganancias y reducir el riesgo de rebotes fuertes.

Establecer stops estrictos

La venta en corto es una estrategia de altísimo riesgo, por lo que siempre hay que colocar un stop loss. Cada operación debe tener un límite de pérdida claro, para mantener el riesgo controlado.

Gestión de capital precisa

Las oportunidades de venta en corto son escasas y difíciles de detectar, por lo que la frecuencia de operaciones suele ser baja. Pero cuando se detecta una oportunidad con alta probabilidad de éxito, es importante asignar una proporción adecuada del capital para entrar, asegurando que se puede soportar una posible reversión del mercado y las pérdidas correspondientes.

Riesgos generales de la venta en corto

El mercado de acciones está lleno de riesgos, y tanto las operaciones largas como cortas requieren una lógica propia. La venta en corto, en particular, tiene la característica de que el espacio de beneficios es limitado, pero las pérdidas potenciales son ilimitadas. Este es un hecho fundamental que todo trader de venta en corto debe tener presente.

En situaciones de incertidumbre, no se recomienda entrar sin más. Nadie puede ganar dinero fuera de su conocimiento y comprensión. Proteger el capital y evitar pérdidas, avanzando con prudencia, es la vía correcta para obtener beneficios sostenidos.