Oportunidades de inversión en la ola de energía verde: ¿Cómo impulsan las acciones de almacenamiento de energía y ahorro de energía la transición energética?

Una transición en la estructura energética está en marcha. Con el endurecimiento de las políticas climáticas globales, la penetración de vehículos eléctricos y el rápido crecimiento de la capacidad instalada de energías renovables (eólica, solar), el almacenamiento de energía se ha convertido en el núcleo de la industria de nuevas energías. Esto no solo ha impulsado el entusiasmo por las acciones conceptuales de almacenamiento, sino que también ha generado oportunidades de inversión relacionadas, como las acciones de ahorro de energía. Este artículo analizará en profundidad la lógica de inversión en la cadena de valor del almacenamiento de energía y destacará los activos en el mercado taiwanés y estadounidense que merecen atención.

La demanda de almacenamiento impulsa los objetivos de cero emisiones netas a nivel mundial

Un informe de la Organización de Naciones Unidas sobre el clima señala que, para mantener el calentamiento global por debajo de 1.5°C, los países deben reducir a la mitad sus emisiones de carbono para 2030 y alcanzar cero emisiones netas para 2050. Bajo este consenso, la inversión gubernamental ha aumentado significativamente, y tecnologías anteriormente costosas como la energía eólica y solar se han vuelto comercializables.

Sin embargo, ha surgido el problema de la intermitencia en la generación de energía de nuevas energías. Por ejemplo, en el Reino Unido, en la primera mitad de 2023, la energía eólica contribuyó con un 32.4% del suministro eléctrico, pero en los períodos de baja demanda se registraron precios negativos. Esta volatilidad es precisamente el escenario donde las tecnologías de almacenamiento de energía muestran su valor. Según predicciones de BloombergNEF y DNV, la demanda acumulada mundial de almacenamiento superará los (TWh) de capacidad instalada para 2030, dominada principalmente por baterías de iones de litio.

Oportunidades de inversión multidimensionales en la cadena de almacenamiento

Las acciones relacionadas con el almacenamiento de energía abarcan un amplio espectro, atravesando toda la ecosistema industrial. Los inversores pueden enfocarse en los siguientes cuatro segmentos:

Fabricantes de baterías son el núcleo. La demanda de tecnologías como baterías de litio, baterías de estado sólido y baterías de sodio-ion beneficiará directamente a los fabricantes. Los desafíos incluyen la volatilidad de las materias primas y la competencia internacional. Empresas representativas en Taiwán son New Power (4931) y Chang Yuan Technology (8038).

Integradores de sistemas aportan valor coordinando soluciones completas. No solo suministran baterías, sino que también integran inversores, sistemas de gestión de baterías y sistemas de gestión energética para ofrecer soluciones integrales. Empresas principales en Taiwán incluyen Huacheng (1519), Yali (1514) y Zhongxing Electric (1513).

Infraestructura eléctrica se encarga de la conexión de los sistemas de almacenamiento a la red. Incluye proveedores de transformadores, paneles de distribución y otros equipos, entre los cuales también están Huacheng y Yali.

Cadena de suministro upstream involucra materiales de cátodo (níquel, cobalto, fosfato de hierro y litio, etc.), electrolitos, membranas y otros insumos clave, además de sistemas downstream de gestión de baterías y disipación de calor. Formosa Plastics (6505) tiene una posición importante en electrolitos.

Las acciones de ahorro de energía, por otro lado, abordan la demanda desde otra perspectiva: reducir la necesidad de almacenamiento mediante la optimización de la eficiencia energética. Estas empresas también merecen la atención de los inversores.

Estado y perspectivas de los líderes en almacenamiento en EE. UU.

Enphase Energy (ENPH) es un proveedor clave de microinversores y sistemas de almacenamiento. Para 2025, su precio ha caído a 36.98 USD, con una relación P/S de aproximadamente 3.2–3.7 veces. La compañía reportó ingresos de 1,46 mil millones de USD en 2024, con estimaciones para 2025 que oscilan entre 1,48 y 2 mil millones de USD. Los ingresos del Q2, de 363 millones de USD, superaron las expectativas, pero la guía para el Q3 fue débil (entre 330 y 370 millones de USD), reflejando una presión a corto plazo en la demanda. El riesgo de que las políticas de subsidios para energía solar residencial en EE. UU. terminen a fin de año ha sido considerado un desafío importante por los analistas. TD Cowen ha ajustado su recomendación a mantener, con un precio objetivo de 45–55 USD.

Generac Holdings (GNRC) se especializa en equipos de respaldo de energía. En el Q2, el EPS ajustado fue de 1.65 USD, un aumento del 22% respecto al trimestre anterior, y los ingresos de 1.06 mil millones de USD también superaron las expectativas. Se espera que el EPS para todo 2025 alcance los 7.54 USD, con un precio objetivo de 206.67 USD, lo que aún representa un potencial de aproximadamente 15% respecto al precio actual de 179.5 USD.

NextEra Energy (NEE) es la mayor compañía de servicios públicos de energía a nivel mundial. Sus filiales Florida Power & Light y NextEra Energy Resources cubren negocios tradicionales y de energías verdes. Para 2024, sus ingresos alcanzarán 24.75 mil millones de USD, con una capacidad total de generación de 73 GW. El EPS ajustado del Q2 fue de 1.05 USD, un 9% más que el año anterior; además, añadió 3.2 GW de proyectos renovables y de almacenamiento, con una capacidad total en cartera superior a 10.5 GW, liderando en energía para centros de datos con IA. El precio objetivo es de aproximadamente 84–86 USD, lo que implica un potencial de subida del 15–20% respecto al precio actual de 72.65 USD.

Fluence Energy (FLNC) es un proveedor global líder en productos de almacenamiento, lanzado en 2018 por Siemens y AES. En el Q3, el EPS fue de 0.01 USD, en línea con las expectativas, pero los ingresos de solo 603 millones de USD estuvieron muy por debajo de los 770 millones de USD previstos, lo que provocó una caída en el precio de más del 13%. La expansión de capacidad en EE. UU. y los desafíos en la cadena de suministro han retrasado las entregas, pero la compañía mantiene su objetivo de ingresos de 2.7 mil millones de USD para 2025.

EnerSys (ENS) se especializa en soluciones de almacenamiento industrial, con sede en EE. UU. y operaciones en más de 100 países. En el primer trimestre, mostró un excelente desempeño: EPS ajustado de 2.08 USD y ingresos de 893 millones de USD, ambos por encima de las expectativas. Su valor de mercado es de 3,86 mil millones de USD, con una relación P/E de 11.8 y un dividendo cercano al 1%, lo que lo hace atractivo para inversores conservadores.

Rendimiento destacado de las acciones de almacenamiento en Taiwán

Delta Electronics (2308) es líder mundial en baterías de intercambio. En el Q2, sus ingresos consolidados alcanzaron 124.035 mil millones de TWD (un aumento del 20% interanual y un récord trimestral), con una utilidad neta de 13.948 mil millones de TWD (un aumento del 40% interanual), y un EPS de 5.37 TWD, también récord histórico. La tasa de margen bruto fue del 35.5% y la de margen operativo del 15.1%, significativamente mejor que en períodos anteriores. Se espera que en la segunda mitad del año continúe fortaleciendo I+D y expandiendo su capacidad en EE. UU., manteniendo su impulso de crecimiento.

Yuan Yuan Electric (1504) comenzó fabricando motores eléctricos y ahora se ha convertido en un grupo que abarca sistemas eléctricos, energía inteligente y vida inteligente. En el Q2, sus ingresos consolidados fueron de 15.6 mil millones de TWD (un aumento del 7.4%), con un EPS de 0.69 TWD, ligeramente afectado por costos y pérdidas por tipo de cambio, acumulando en el primer semestre un EPS de 1.23 TWD (una disminución de aproximadamente el 8%). La empresa mantiene una posición financiera sólida, distribuyendo dividendos en efectivo de 2.2 TWD en la primera mitad del año, con una rentabilidad por dividendo del 4.2%, y ha entrado en mercados de centros de datos con IA y energía inteligente mediante adquisiciones y alianzas estratégicas con Hon Hai.

Otros activos en Taiwán que merecen atención incluyen a Huacheng (1519), Yali (1514), Zhongxing Electric (1513), entre otros integradores de sistemas, así como a Taiwan Cement (1101), Tatung (2371) y otros participantes diversificados.

Lógica de inversión a largo plazo: ¿por qué optimismo con las acciones conceptuales de almacenamiento?

El panorama de las acciones de almacenamiento es relativamente estable y en ascenso, fundamentado en los siguientes factores:

Primero, su carácter impulsado por políticas hace que tengan mayor transparencia y previsibilidad. La inversión gubernamental proporciona una base de demanda a largo plazo.

Segundo, la adopción masiva de vehículos eléctricos impulsará significativamente la demanda de energías renovables. En la próxima década, el crecimiento en la cantidad de vehículos eléctricos en todo el mundo impulsará directamente la capacidad instalada de nuevas energías.

Tercero, la revolución de la IA trae un aumento en el consumo energético de los centros de datos. Empresas como NextEra ya están desplegando soluciones de energía verde para centros de datos con IA, lo cual representa un nuevo punto de crecimiento.

Cuarto, los costos de almacenamiento continúan bajando. Gracias a efectos de escala y avances tecnológicos, el costo de los sistemas de almacenamiento ha bajado de 1000 USD/kWh en 2010 a entre 200 y 300 USD/kWh en la actualidad, mejorando significativamente su rentabilidad.

Riesgos de inversión y recomendaciones de selección de acciones

El sector del almacenamiento no está exento de riesgos. Las tecnologías de startups pueden no ser competitivas, y si no alcanzan el equilibrio financiero a largo plazo, sus precios de mercado sufrirán una gran presión. Los cambios en políticas, como la terminación de subsidios, también pueden generar volatilidad a corto plazo.

Por ello, los inversores deben adoptar las siguientes estrategias:

Priorizar empresas con productos maduros y finanzas sólidas, como Delta Electronics y NextEra, que son relativamente seguras.

Prestar atención a diferentes segmentos de la cadena de valor para diversificar riesgos. La fabricación de baterías, la integración de sistemas y el suministro de componentes ofrecen distintas oportunidades.

Revisar periódicamente los fundamentos y aspectos técnicos; las empresas con bases débiles deben ser cortadas a tiempo.

Considerar las acciones de ahorro de energía como inversión complementaria, para reducir riesgos globales y aprovechar oportunidades multidimensionales.

Conclusión

La transición hacia energías limpias ya es un consenso global; el almacenamiento de energía dejó de ser solo un concepto futuro y es una realidad actual. Cada vez que se anuncian políticas energéticas o avances tecnológicos, surgen oportunidades de trading en el mercado. Sin embargo, como en todos los sectores de alta tecnología, el éxito en el campo del almacenamiento no está garantizado. La selección disciplinada de acciones, un control riguroso del riesgo y una atención constante a los fundamentos son clave para obtener beneficios a largo plazo. Tanto los gigantes energéticos en EE. UU. como los fabricantes en Taiwán deben aprovechar con precisión las oportunidades en medio de la volatilidad.