市場波動劇烈時，許多投資人開始接觸做空這類投資方式。但做空看似快速獲利，實際上風險極大。除了基本面突然好轉會帶來巨大虧損外，還有一個更凶險的風險——嘎空行情。
在談嘎空之前，必須先掌握放空的概念。放空就是反向投資，預期某檔股票或資產會下跌時，先賣出（手上沒有則需借入），等跌幅到位後再買回，賺取價差。
実現放空有三種方式：
1. 借股票來賣 向市場長期股東借股票並支付利息，賣出後等股價下跌再回補，也就是買回來還給原股東。
2. 期貨交易 支付保證金即可放空，但到期需要轉倉。若股價上漲，可能面臨保證金不足被追繳或強制平倉。
3. CFD價差合約 同樣需要保證金，無須轉倉但風險相同——股價上漲時容易被強制平倉。
嘎空（Short Squeeze），又稱軋空，意思是空單被迫回補。具體來說，當被做空的股票或資產價格上漲幅度過高時，做空投資者被迫以高價買回做空的部位來平倉，這種強制回補反而進一步推升資產價格的現象。
嘎空可分為兩類情況：一是股價反彈過快，空方不得不以高價認賠出場；二是掌握資金的集團故意抬高股價，強迫空方以高價被迫平倉，集團從中獲取暴利。
為什麼會形成嘎空？當某檔股票的做空比例過高時，特別是空單比重超過流通股數50%以上，就容易成為市場狙擊目標。因為市場參與者會意識到，只要聯合買入就能逼迫大量空方回補，股價因此被推升。
GMEはゲーム機小売業者で、産業の衰退により連年赤字。2020年9月、カナダの起業家Ryan Cohenが大量買い入れ、取締役会に加入。ニュースにより株価は一桁台から20ドル近くまで上昇。
ウォール街はすぐにレポートを出し、株価は過大評価とし、投資家に空売りを勧めた。GMEは株式数が少なく、取引量も少ないため、機関投資家は株を借りて空売りを開始し、空株比率は総株数の140%に達し、極度に空売りポジションが膨らんだ。
この情報はアメリカのSNS RedditのWSB株式フォーラムで拡散。多くの個人投資家が連携してGMEを買い上げ、ウォール街に屈服させようとした。2021年1月、株価は暴騰し、わずか2週間で30ドルから483ドルの高値に達した。
空売りは保証金不足により強制的に買い戻され、メディアは空売り側の損失が50億ドル超と報じた。 その後、株価は高値から80%以上暴落。後にWSBのネットユーザーはAMCやBlackBerryなど空売り比率の高い銘柄も買い上げ、株価は短期間で大きく上昇し、その後急落した。
テスラはElon Muskの経営により大きく変貌。初期は販売台数も少なく、長期的に赤字だったが、電気自動車は未来のトレンドと見なされ、株価は継続的に上昇。加えて、テスラは株式資本が大きく流動性も高いため、市場で最も空売り金額の多い銘柄となった。
転機は2020年に訪れ、黒字化し、上海の超級工場が収益に大きく貢献。半年で株価は350ドルから2318ドルに上昇し、その後株式分割（1株→5株）を実施。さらに1年以内に400ドル台から1243ドルの最高値を記録。わずか2年で約20倍に上昇し、空売りは大きな損失を被った。
これは基本面の好転による株価上昇の典型例だが、2020年の世界的なQE政策も大きく影響した。
空売りは銀行強盗のようなものだ。安全に撤退することが最優先。 空売りの最大の利益は株価がゼロになることだが、嘎空に遭遇すると、株価は短期間で数倍、場合によっては数十倍に急騰し、「利益は限定的、リスクは無限大」の投資手法となる。
空売り比率が流通株数の50%以上の場合、たとえ株価が弱含みでも早めに買い戻すべき。 小さな利益・損失は気にせず、資金を守ることが最優先。
RSI指標を観察：
「強制空売り」に参加したい場合は、空売りポジションに注目。空売り比率が増加し続けている限り、逼迫させることができる。ただし、空売りが縮小し始めたら、すぐに利益確定・撤退を。
この買い圧力は企業の基本面を見ているわけではなく、単に買い戻しを狙ったトレードであり、嘎空が終わると株価は急落し、企業の合理的な価値に戻る。値動きは非常に激しい。
嘎空行情は通常、二つの前提条件が揃ったときに形成される：空売り比率が高すぎること、市場の関心が非常に高いこと。
利益を狙って空売りを成功させるには、大盤指数や時価総額の高い銘柄を選ぶのが良い。これらは流通量が多く、空売り過剰の状態になりにくい。
弱気市場では、反発を待ってから空売りを行うのが賢明。 株を借りて空売りするのは強制買い戻しリスクが伴うため、CFDの差金決済契約を利用し、レバレッジを自分で調整するのが良い。
もう一つのリスクヘッジ方法は、個別株を買いながら市場全体を空売りし、比率を1:1に調整すること。 これにより、個別株が大きく上昇した場合や、下落が小さかった場合に安定した利益を得られる。
要するに、嘎空行情は空売り者にとって致命的な脅威だ。投資家は板の動きだけでなく、株式の基本面や情報面の変化も密に追う必要がある。何より、好材料一つで空売り投資家の利益が一瞬で蒸発し、長年積み上げた利益も一瞬で失われることを肝に銘じて、慎重に行動すべきだ。
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嘎空は何を意味しますか？空売り市場のリスクと対策について理解する
市場波動劇烈時，許多投資人開始接觸做空這類投資方式。但做空看似快速獲利，實際上風險極大。除了基本面突然好轉會帶來巨大虧損外，還有一個更凶險的風險——嘎空行情。
一、先理解做空，再談嘎空什麼意思
在談嘎空之前，必須先掌握放空的概念。放空就是反向投資，預期某檔股票或資產會下跌時，先賣出（手上沒有則需借入），等跌幅到位後再買回，賺取價差。
実現放空有三種方式：
1. 借股票來賣
向市場長期股東借股票並支付利息，賣出後等股價下跌再回補，也就是買回來還給原股東。
2. 期貨交易
支付保證金即可放空，但到期需要轉倉。若股價上漲，可能面臨保證金不足被追繳或強制平倉。
3. CFD價差合約
同樣需要保證金，無須轉倉但風險相同——股價上漲時容易被強制平倉。
二、嘎空（軋空）究竟是什麼意思
嘎空（Short Squeeze），又稱軋空，意思是空單被迫回補。具體來說，當被做空的股票或資產價格上漲幅度過高時，做空投資者被迫以高價買回做空的部位來平倉，這種強制回補反而進一步推升資產價格的現象。
嘎空可分為兩類情況：一是股價反彈過快，空方不得不以高價認賠出場；二是掌握資金的集團故意抬高股價，強迫空方以高價被迫平倉，集團從中獲取暴利。
為什麼會形成嘎空？當某檔股票的做空比例過高時，特別是空單比重超過流通股數50%以上，就容易成為市場狙擊目標。因為市場參與者會意識到，只要聯合買入就能逼迫大量空方回補，股價因此被推升。
三、歷史案例：看嘎空如何摧毀空方
GME與華爾街的對抗
GMEはゲーム機小売業者で、産業の衰退により連年赤字。2020年9月、カナダの起業家Ryan Cohenが大量買い入れ、取締役会に加入。ニュースにより株価は一桁台から20ドル近くまで上昇。
ウォール街はすぐにレポートを出し、株価は過大評価とし、投資家に空売りを勧めた。GMEは株式数が少なく、取引量も少ないため、機関投資家は株を借りて空売りを開始し、空株比率は総株数の140%に達し、極度に空売りポジションが膨らんだ。
この情報はアメリカのSNS RedditのWSB株式フォーラムで拡散。多くの個人投資家が連携してGMEを買い上げ、ウォール街に屈服させようとした。2021年1月、株価は暴騰し、わずか2週間で30ドルから483ドルの高値に達した。
空売りは保証金不足により強制的に買い戻され、メディアは空売り側の損失が50億ドル超と報じた。 その後、株価は高値から80%以上暴落。後にWSBのネットユーザーはAMCやBlackBerryなど空売り比率の高い銘柄も買い上げ、株価は短期間で大きく上昇し、その後急落した。
テスラの基本面軋空
テスラはElon Muskの経営により大きく変貌。初期は販売台数も少なく、長期的に赤字だったが、電気自動車は未来のトレンドと見なされ、株価は継続的に上昇。加えて、テスラは株式資本が大きく流動性も高いため、市場で最も空売り金額の多い銘柄となった。
転機は2020年に訪れ、黒字化し、上海の超級工場が収益に大きく貢献。半年で株価は350ドルから2318ドルに上昇し、その後株式分割（1株→5株）を実施。さらに1年以内に400ドル台から1243ドルの最高値を記録。わずか2年で約20倍に上昇し、空売りは大きな損失を被った。
これは基本面の好転による株価上昇の典型例だが、2020年の世界的なQE政策も大きく影響した。
四、嘎空行情に遭遇したらどうする？
空売りは銀行強盗のようなものだ。安全に撤退することが最優先。 空売りの最大の利益は株価がゼロになることだが、嘎空に遭遇すると、株価は短期間で数倍、場合によっては数十倍に急騰し、「利益は限定的、リスクは無限大」の投資手法となる。
戦略一：空売りポジションは早めに撤退
空売り比率が流通株数の50%以上の場合、たとえ株価が弱含みでも早めに買い戻すべき。 小さな利益・損失は気にせず、資金を守ることが最優先。
RSI指標を観察：
戦略二：嘎空参加前にポジションを確認
「強制空売り」に参加したい場合は、空売りポジションに注目。空売り比率が増加し続けている限り、逼迫させることができる。ただし、空売りが縮小し始めたら、すぐに利益確定・撤退を。
この買い圧力は企業の基本面を見ているわけではなく、単に買い戻しを狙ったトレードであり、嘎空が終わると株価は急落し、企業の合理的な価値に戻る。値動きは非常に激しい。
五、嘎空の犠牲者にならないために
嘎空行情は通常、二つの前提条件が揃ったときに形成される：空売り比率が高すぎること、市場の関心が非常に高いこと。
利益を狙って空売りを成功させるには、大盤指数や時価総額の高い銘柄を選ぶのが良い。これらは流通量が多く、空売り過剰の状態になりにくい。
弱気市場では、反発を待ってから空売りを行うのが賢明。 株を借りて空売りするのは強制買い戻しリスクが伴うため、CFDの差金決済契約を利用し、レバレッジを自分で調整するのが良い。
もう一つのリスクヘッジ方法は、個別株を買いながら市場全体を空売りし、比率を1:1に調整すること。 これにより、個別株が大きく上昇した場合や、下落が小さかった場合に安定した利益を得られる。
要するに、嘎空行情は空売り者にとって致命的な脅威だ。投資家は板の動きだけでなく、株式の基本面や情報面の変化も密に追う必要がある。何より、好材料一つで空売り投資家の利益が一瞬で蒸発し、長年積み上げた利益も一瞬で失われることを肝に銘じて、慎重に行動すべきだ。